افتتحت عقود خام برنت على منصة «آيس» وخام غرب تكساس الوسيط أسبوع التداول على انخفاض، رغم استمرار مخاطر الإمدادات وبقاء المراكز المضاربية الشرائية عند مستويات مرتفعة. وتراجع برنت بنحو 2% إلى ما دون 102 دولار للبرميل، فيما انخفض خام غرب تكساس إلى قرابة 98 دولاراً للبرميل. وحذّرت «أرامكو السعودية» بعض العملاء الأوروبيين من أنها قد لا تتمكن من تخصيص شحنات خام الشهر المقبل ضمن العقود طويلة الأجل، إذ إن الاضطرابات في خط أنابيب الشرق–الغرب تحدّ من التدفقات إلى ينبع؛ وكان الخط قد تضرر جراء هجمات بطائرات مسيّرة الأسبوع الماضي، وقد يستغرق الأمر عدة أسابيع لإعادة تشغيله بالكامل. ووُصفت أسواق الخام في أوروبا بأنها أكثر ضيقاً من حيث المعروض.
واصلت بيانات التموضع الإشارة إلى معنويات صعودية. وتُظهر أرقام «آيس» أن مديري الأموال رفعوا صافي مراكز الشراء في برنت بمقدار 16,904 عقود خلال أسبوع إلى 282,657 عقداً حتى يوم الثلاثاء الماضي، وهو أكبر صافي مراكز شراء منذ أواخر مايو 2026. كما ظلت المنتجات المكررة شحيحة المعروض مع تراجع صادرات أغسطس من مورّدين آسيويين رئيسيين: انخفضت صادرات الهند من البنزين والديزل بنسبة 14.5% و19.2% على أساس سنوي على التوالي، بينما هبطت صادرات الصين من البنزين بنسبة 57.4% على أساس سنوي. وعلى هذه الخلفية، ارتفع فارق تكسير زيت الغاز (gasoil crack spread) على «آيس» إلى نحو 95 دولاراً للبرميل هذا الأسبوع من متوسط أغسطس البالغ قرابة 74 دولاراً للبرميل، ما أبقى الأسواق الغربية في حالة نقص بالإمدادات.
استراتيجية تداول النفط الخام والتوقعات السوقية
نعتقد أن الهبوط الأخير لخام برنت إلى ما دون 102 دولار وخام غرب تكساس إلى 98 دولاراً يمثل فرصة شراء استراتيجية لمتداولي المشتقات، وليس إشارة إلى انعكاس طويل الأجل في الاتجاه. فبينما أدّى التفاؤل بشأن انعقاد الجمعية العامة للأمم المتحدة والمحادثات الدبلوماسية رفيعة المستوى إلى بعض جني الأرباح على المدى القصير، تظل مخاطر الإمداد الأساسية منحازة بقوة نحو الصعود. وينبغي على المتداولين النظر في استخدام خيارات الشراء (Call Options) للاستفادة من أي ارتدادات محتملة، مع استمرار التوترات الجيوسياسية في تهديد التدفقات العالمية.
نوصي بالحفاظ على المراكز الطويلة في العقود الآجلة للخام، لأن الأضرار التي لحقت بخط أنابيب السعودية شرق–غرب من المرجح أن تقيد الإمدادات إلى أوروبا لعدة أسابيع. فالاضطرابات عند مراكز التصدير المحورية مثل ينبع تقود تاريخياً إلى ضيق ممتد في السوق وقفزات حادة في الأسعار. ومع تحذير «أرامكو السعودية» العملاء بالفعل من خفض التخصيصات، يبدو أن السوق الفعلية مهيأة لمزيد من التشدد في المعروض قبيل دخول أكتوبر.
التموضع المضاربي واستراتيجية المنتجات المكررة
يتعين أيضاً مراقبة التموضع المضاربي الصعودي بشكل كبير، إذ يحتفظ مديرو الأموال بأكثر من 282 ألف عقد صافي مراكز شراء في برنت، وهو أعلى مستوى منذ أواخر مايو 2026. وهو ما يعني احتمال حدوث موجات بيع قصيرة وحادة إذا سارع المتداولون إلى تثبيت الأرباح عند صدور أي أخبار إيجابية مؤقتة. ومع ذلك، يبقى الاتجاه الغالب صعودياً، ما يجعل التحوط من الهبوط عبر خيارات البيع (Put Options) أداة ذكية ومنخفضة التكلفة لحماية المحافظ الطويلة القائمة.
في سوق المنتجات المكررة، ننصح المتداولين بالتركيز على المراكز الطويلة في مشتقات زيت الغاز والديزل. فقد أدت أعطال المصافي في آسيا إلى خفض صادرات الوقود بشكل حاد، مع تراجع شحنات الديزل الهندية بنحو 19% تقريباً وتراجع صادرات البنزين الصينية بأكثر من 57% على أساس سنوي. وقد دفع هذا النقص العالمي بالفعل فارق تكسير زيت الغاز على «آيس» إلى 95 دولاراً للبرميل مقارنة بمتوسط أغسطس البالغ 74 دولاراً، ونتوقع استمرار هذه القوة مع بقاء الأسواق الغربية شديدة النقص في المعروض.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
