أظهرت تقارير أرباح إنفيديا أرباح السهم المعدلة عند 1.05 دولار، وهو ما كان أعلى من المتوقع 1.00 دولار. وصلت إيراداتهم إلى 46.74 مليار دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 45.51 مليار دولار. على الرغم من هذه النتائج، فإن توقعات إيرادات الربع الثالث التي تتراوح بين 52.9 مليار دولار و55.1 مليار دولار كانت أقل من المتوقع 53.46 مليار دولار. إلى جانب هذا، قدمت إنفيديا برنامج إعادة شراء للأسهم بقيمة 60 مليار دولار.
أظهرت تفاصيل الإيرادات أرباح مراكز البيانات عند 41.18 مليار دولار، وهو ما كان أقل قليلاً من التوقعات البالغة 41.29 مليار دولار. جاءت إيرادات الألعاب عند 4.3 مليار دولار، أعلى من المتوقع 3.828 مليار دولار. ومع ذلك، كانت إيرادات الحوسبة منخفضة عند 33.84 مليار دولار، ما أدى لعدم تحقيق التوقعات البالغة 35.87 مليار دولار.
توقعات إنفيديا
من الجدير بالذكر أن توقعات إنفيديا استثنت الشحنات المحتملة لـ H20 إلى الصين، مع عدم تسجيل أي مبيعات لـ H20 للعملاء في الصين خلال الربع الثاني. قد تكون هذه العناصر، بما في ذلك عدم تلبية بعض التوقعات الإيرادات، مؤثرة على الشعور العام في السوق، بغض النظر عن أداء EPS.
تتغلب التوقعات الأضعف للإيرادات في الربع الثالث على التفوق الطفيف في الأرباح. بالنسبة لنا، يشير هذا إلى فترة من توطيد الأسعار أو زيادة التقلبات بدلاً من حركة اتجانية واضحة في الأجل القصير الفوري.
انخفاض الإيرادات في قطاعات مركز البيانات والحوسبة، إلى جانب وجهة نظر حذرة تستثني المبيعات الجديدة للصين، يوفر أساساً متيناً للمواقف الهبوطية. نشهد زيادة بأكثر من 15% في الفائدة المفتوحة للخطط التي تنتهي في أواخر سبتمبر 2025 في النشاط قبل السوق، مما يشير إلى أن المتداولين يشترون حماية أو يتكهنون بانخفاض نحو مستويات الدعم الرئيسية التي شوهدت في وقت سابق من هذا الصيف.
إعادة شراء الأسهم وتأثير السوق
من ناحية أخرى، يوفر برنامج إعادة شراء الأسهم المعلن بقيمة 60 مليار دولار شبكة أمان كبيرة تحت سعر السهم. شهدنا وضعاً مشابهاً في عام 2024، حيث تم محو ضعف ما بعد الأرباح بسرعة عندما تم بدء الشراء، مما يكافئ أولئك الذين باعوا الخطط المحتوية على النقد. كما أن الإيرادات القوية من الألعاب تظهر مرونة في الجانب المستهلك من الأعمال.
نظراً لهذه الإشارات المتضاربة، قد تكون اللعب الأكثر مباشرة على التقلبات نفسها. ارتفع التقلب الضمني لخيارات NVDA إلى أعلى مستوى له منذ تقرير الربع الأول من عام 2025، مما يجعل استراتيجيات مثل الاستراتلاجات المفتوحة أو المغلقة جذابة للأسابيع المقبلة. مع مؤشر VIX للسوق الأوسع بالفعل مرتفعاً قرب 18، من الواضح أن المتداولين يتوقعون حركة حاسمة بمجرد أن يستقر الوضع.
