مؤشر «ريدبوك» الأميركي، الذي يتتبّع مبيعات التجزئة في المتاجر نفسها على أساس سنوي، تراجع إلى 7.6% حتى 18 سبتمبر. ويُقارن ذلك بقراءة سابقة بلغت 8.5%، ما يشير إلى وتيرة أبطأ لنمو المبيعات السنوي.
وتُظهر القراءة الأخيرة أن مكاسب مبيعات التجزئة لا تزال إيجابية سنوياً، إلا أن الزخم تراجع مقارنة بالتحديث السابق. وستراقب الأسواق ما إذا كانت القراءات اللاحقة ستؤكد استمرار التباطؤ أو استقرار الاتجاه.
الآثار على إنفاق المستهلك والنمو الاقتصادي
يشير انخفاض مؤشر «ريدبوك» الأميركي إلى 7.6% من 8.5% إلى تباطؤ حاد في إنفاق المستهلكين مع دخولنا فصل الخريف. ونرى أن هذا التراجع يدل على أن زخم التجزئة بعد الصيف بدأ يتلاشى، وهو ما يُرجّح أن يضغط على تقديرات النمو الاقتصادي المقبلة. وينبغي لمتداولي المشتقات النظر إلى هذا التراجع كإشارة لتعديل محافظهم بما يتناسب مع بيئة نمو أبطأ.
ومع تراجع نشاط المستهلكين، نتوقع زيادة رهانات الأسواق على خفض أعمق لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية العام. ونوصي بشراء خيارات شراء (Call) على صناديق المؤشرات المتداولة للسندات الأميركية طويلة الأجل، إذ إن تراجع الطلب الاستهلاكي يدفع المستثمرين تاريخياً نحو الأصول الأكثر أماناً ذات الدخل الثابت ويخفض العوائد. كما أن عقود الفائدة الفيدرالية المستقبلية باتت تُسعّر احتمالاً أعلى لخفض الفائدة، ما يجعل مقايضات أسعار الفائدة من أبرز المجالات المستهدفة خلال الأسابيع المقبلة.
استراتيجيات التداول والفرص القطاعية
في سوق خيارات الأسهم، نقترح استهداف قطاع السلع الاستهلاكية الكمالية، الذي يُعدّ الأكثر حساسية لهذا التراجع المفاجئ في حركة المتسوقين داخل المتاجر. ويمكن أن يساعد شراء خيارات بيع (Put) على المؤشرات المُثقلة بأسهم التجزئة في التحوط من تقارير أرباح الربع الثالث المخيبة للآمال. تاريخياً، كانت الانخفاضات الأسبوعية في مؤشر «ريدبوك» بهذا الحجم تسبق اتساع نطاق الإخفاقات في بيانات مبيعات التجزئة الرسمية الصادرة عن الحكومة.
كما نتوقع ضعفاً في الدولار الأميركي، مع تراجع الطلب المحلي بما يقلل الحافز للإبقاء على السياسة النقدية مقيدة. وقد يحقق تداول خيارات العملات بهدف اتخاذ مراكز شراء على اليورو مقابل الدولار عوائد قوية مع تغيّر توقعات السياسات. كما أن التمركز قبل الجولة المقبلة من بيانات التضخم الرسمية سيسمح لنا بالاستفادة من التقلبات الناتجة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
