خفض بنك إنجلترا (BoE) معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4%، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الجنيه. ومع ذلك، شهد هذا القرار عدم توافق داخل لجنة السياسة النقدية، حيث صوت أربعة أعضاء للإبقاء على المعدلات دون تغيير.
أشار بنك إنجلترا إلى زيادات مؤقتة في التضخم مدفوعة بارتفاع أسعار الطاقة والغذاء، مما يشير إلى احتمالية زيادات جديدة في الشهر المقبل، على الرغم من أنهم يتوقعون أن تتوافق الضغوط الطويلة الأجل مع هدف يبلغ 2%. على الرغم من التعريفات الجمركية المرتفعة في الولايات المتحدة، من المتوقع أن تقلل من عدم اليقين التجاري مع الولايات المتحدة وتدعم الطلب العالمي بشكل طفيف.
ارتفاع الجنيه بشكل عام
شهد الجنيه ارتفاعًا عاماً بعد قرار بنك إنجلترا، مما تسبب في انخفاض زوج العملات اليورو/الجنيه إلى أقل من 0.8700 من أعلى مستوياته في الجلسة السابقة عند 0.8740. في سياق أوسع، يظل الزوج متقلبًا، يتحرك بين 0.8600 و0.8750 بعد أن ارتفع من أدنى مستوى له في مايو عند 0.8355.
يتم التدقيق في قرار سعر الفائدة لبنك إنجلترا في نهاية كل من اجتماعاته السنوية الثمانية، حيث يؤدي الموقف المتشدد عادة إلى تعزيز الجنيه. لجنة السياسة النقدية، المكونة من تسعة أعضاء، تحدد سعر الفائدة لتحقيق هدف التضخم لبنك إنجلترا. شهد القرار الأخير معدل فعلي 4%، يتماشى مع الإجماع ولكنه أقل من المعدل السابق الذي كان 4.25%.
نرى أن قرار بنك إنجلترا بخفض السعر إلى 4% يعتبر “خفضًا متشدداً” بسبب الخلاف الكبير. يعكس قوة الجنيه الفورية إدراك السوق عدم وجود ضمان لمسار عمليات خفض المستقبل، حيث فضل أربعة من الأعضاء التسعة البقاء ثابتين. هذه الانقسام تشير إلى أن القرارات السياسية المستقبلية ستكون محل نقاش كبير وتعتمد على البيانات.
تدعم بيانات التضخم الأخيرة حذر المعارضين وتعقد رؤيتنا المستقبلية. أبلغ مكتب الإحصاء الوطني هذا الأسبوع أن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو 2025 ارتفع بشكل غير متوقع إلى 3.2%، مدفوعًا بضغوط مستمرة في أسعار الخدمات الأساسية. هذه اللزوجة في التضخم، التي تتجاوز الهدف بنسبة 2% بكثير، تجعل من الأقل احتمالا خفض المعدلات في المستقبل القريب ويمكن أن تدعم الجنيه.
استراتيجيات للمتداولين
للمتداولين المتركزين على أزواج العملات، كان انخفاض زوج العملات اليورو/الجنيه إلى أقل من 0.8700 ذات أهمية. بالنظر إلى الوراء، كان الزوج متقلبًا منذ ارتفاعه من أدنى مستوى له عند 0.8355 الذي رأيناه في مايو 2025. مع ظهور بنك إنجلترا بموقف أكثر تشددًا من البنك المركزي الأوروبي، نتوقع إمكانية الحركة لاختبار الطرف الأدنى من نطاق 0.8600-0.8750 الأخير.
يُعتبر هذا البيئة من عدم اليقين السياسي إشارة مباشرة لزيادة التقلبات في الأسابيع المقبلة. نحن نعتقد أن التقلب الضمني على خيارات الجنيه من المرجح أن يرتفع مع مناقشة السوق الخطوة التالية لبنك إنجلترا قبل اجتماعه في سبتمبر. هذا يعني أنه يجب على المتداولين الاستعداد لتأرجحات أسعار أكبر من المعتاد في الجنيه.
استجابةً لذلك، نشعر بأنه من الحكمة النظر في استراتيجيات لتحقيق الربح من هذه الحركة المتوقعة. شراء عقود بيع أو شراء مزدوجة على الجنيه يمكن أن يكون طريقة حكيمة للتداول خلال فترة عدم اليقين دون المراهنة على اتجاه محدد. هذا يسمح بتحقيق مكاسب سواء ارتفع الجنيه على أخبار أكثر تشددًا أو انخفض إذا ضعفت البيانات الاقتصادية فجأة.
للأشخاص الذين لديهم تعرض قائم، الحماية من مخاطر الهبوط أمر حاسم. على الرغم من التفاؤل بشأن تقليل الاحتكاكات التجارية مع الولايات المتحدة، يظل الطلب العالمي هشًا. نقترح استخدام خيارات الشراء لحماية مراكز الجنيه الطويلة ضد انقلاب مفاجئ.
