استعاد الجنيه البريطاني الزخم التصاعدي، متجاوزًا مستوى 1.3200 مقابل الدولار الأمريكي. يأتي هذا الارتفاع بعد بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية المخيبة للآمال، حيث أظهرت 73,000 وظيفة جديدة فقط في يوليو، أقل من المتوقع البالغ 110,000.
يواجه الدولار ضغوطاً نحو الانخفاض بسبب ارتفاع البطالة إلى 4.2% من 4.1%. وقد أدى ذلك إلى إعادة النظر في احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر. استجابة لذلك، وصل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته خلال يومين بعد انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي.
التحليل الفني وردود الفعل في السوق
إذا واصل GBP/USD الانخفاض، فقد يعيد النظر في مستويات الدعم عند 1.3141 و1.3139. وعلى النقيض من ذلك، تشمل مستويات المقاومة المتوسطات المتحركة لـ 100 يوم و 55 يوم عند 1.3337 و 1.3505 على التوالي، قبل بلوغ أعلى مستوى أسبوعي عند 1.3588.
تعتبر الوظائف غير الزراعية إحصائية شهرية تتعقب التغيرات في التوظيف في الولايات المتحدة خارج القطاع الزراعي. تؤثر بيانات الوظائف غير الزراعية على السياسة النقدية الأمريكية، حيث إن انخفاض خلق الوظائف قد يتسبب في خفض أسعار الفائدة. يترافق تقرير الوظائف غير الزراعية عادة مع الدولار الأمريكي، حيث يؤثر على التضخم وأسعار الفائدة، بينما غالبًا ما يكون له ارتباط سلبي بأسعار الذهب، ما يؤثر على قرارات الاستثمار. ومع ذلك، يمكن أن تختلف ردود الفعل في السوق، وفي بعض الأحيان تؤدي إلى نتائج غير متوقعة إذا برزت مكونات أخرى مثل متوسط الأجر الأسبوعي لتطغى على رقم الوظائف غير الزراعية الرئيسي.
التقرير الضعيف لوظائف الولايات المتحدة، مع إضافة 73,000 وظيفة جديدة فقط، قد حول الزخم بوضوح لصالح الجنيه البريطاني. هذا النقص الملحوظ في التوقعات يدفع الجنيه لتجاوز مستوى 1.3200 مقابل الدولار. نرى هذا كمعارضة مباشرة لفكرة قوة سوق العمل الأمريكي.
سياسات البنوك المركزية تتباين
لا تأتي هذه البيانات كنقطة منفردة؛ فقد أعقبت تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر يونيو 2025، الذي أظهر تباطؤ التضخم إلى 3.1%. هذا التباطؤ في التوظيف وتراجع التضخم يغيران اللعبة بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي. نرى الآن الأسواق المستقبلية، التي يتتبعها أداة FedWatch الخاصة بCME، تسعر احتمالًا بنسبة 25% لخفض الأسعار في سبتمبر، بزيادة حادة عن 5% فقط قبل هذا التقرير.
وفي الوقت ذاته، يواجه بنك إنجلترا معركة خاصة به مع التضخم المحلي، الذي يبدو أكثر عنادًا مقارنةً بالولايات المتحدة. هذا التباين في السياسة النقدية، حيث قد يُجبر الاحتياطي الفيدرالي على التخفيف بينما يبقى بنك إنجلترا صامدًا، يخلق حالة أساسية قوية لرفع سعر الجنيه البريطاني/الدولار الأمريكي. يبدو هذا الوضع مشابهًا للانقسام في السياسات الذي واجهناه في أواخر 2023.
وفقًا لهذه النظرة المستقبلية، نعتقد أن شراء خيارات الاستدعاء على GBP/USD مع تواريخ انتهاء في سبتمبر أو أكتوبر هو نهج معقول. تتيح لنا هذه الاستراتيجية الاستفادة من الارتفاع المحتمل للجنيه وتحديد الحد الأقصى لخسارتنا من خلال القسط الذي ندفعه مقابل الخيارات. الرقم الضعيف للوظائف غير الزراعية هو الدافع الذي كنا ننتظره لاتخاذ موقف متفائل.
يجب أن نستخدم المستويات الفنية المقدمة كدلائل إرشادية لهذه الصفقة. الهدف الأول لمواضع نداءاتنا هو المقاومة عند المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم بالقرب من 1.3337. إذا تمكن الزوج من كسر والاستقرار فوق هذا المستوى، فسيفتح الطريق للتحرك نحو منطقة 1.3500.
ومع ذلك، يجب أن نتذكر أن ردود الفعل الأولية لبيانات الوظائف قد تكون مبالغًا فيها أحيانًا. نحتاج إلى مراقبة أرقام مبيعات التجزئة القادمة في الولايات المتحدة عن كثب للحصول على تأكيد إضافي بأن المستهلك الأمريكي يضعف. أي بيانات اقتصادية أمريكية قوية بشكل غير متوقع في الأسابيع القادمة يمكن أن تُلغي هذه الحركة بسرعة وتُحوّل وجهة نظرنا المتفائلة إلى تحدي.
