شهد الدولار الأمريكي تراجعًا مقابل الفرنك السويسري، حيث انخفضت التداولات من مستوى 0.7987 إلى حوالي 0.7950. جاء هذا التراجع بعد أن استبعد البنك الوطني السويسري أسعار الفائدة السلبية وأكد على صمود الاقتصاد السويسري، رغم التوترات التجارية الأمريكية.
احتفظ البنك الوطني السويسري بسعر الفائدة عند 0%، مما خيب آمال التوقعات بتخفيف السياسة النقدية. تشير التوقعات السوقية إلى تقليص سعر الفائدة بمقدار 7 نقاط أساس ضمن ثلاثة أشهر، وهو ما يعكس محتوى محضر البنك ليوم سبتمبر. تُعتبر الضغوط الانكماشية مؤقتة، لكن التوترات التجارية مع الولايات المتحدة وانخفاض الطلب العالمي تشكل مخاطر على اقتصاد سويسرا.
النفور من المخاطر في الولايات المتحدة وبيانات مؤشر أسعار المستهلكين
حصل الدولار الأمريكي على دعم بسيط بسبب تجدد النفور من المخاطر، مع أنباء عن قيود أمريكية على الصادرات إلى الصين مما زاد من حذر السوق. تأتي هذه التوترات قبل اجتماعات رئيسية في ماليزيا وقمة بين رئيسي الولايات المتحدة والصين. في الولايات المتحدة، يتحول انتباه السوق إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلكين القادمة، والتي تعتبر محورية لتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماعه في أكتوبر. تتوقع الأسواق تخفيضاً للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
أظهرت أداء الدولار الأمريكي تراجعًا طفيفًا بشكل عام، مع قوة ملحوظة مقابل الين الياباني وتقلبات مقابل العملات الرئيسية الأخرى. تعكس أسعار الصرف التحركات التنافسية للعملات وسط التحديات الاقتصادية العالمية.
يحتفظ البنك الوطني السويسري بنسبة فائدة 0%، في تناقض صارخ مع الاحتياطي الفيدرالي، الذي يتوقع أن يخفض الفائدة الأسبوع المقبل. يشير هذا الاختلاف المتزايد في السياسات إلى ضعف أساسي للدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري. ينبغي لنا بالتالي النظر في مواقف تستفيد في حال انخفاض زوج العملات USD/CHF في الأسابيع المقبلة.
نحن نتابع عن كثب بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي التي ستصدر غدًا للحصول على اتجاه. مع وصول التضخم في سبتمبر إلى 3.5% على أساس سنوي، استمرت السوق في تسعير الاحتياطي الفيدرالي بشكل أكثر لينًا. يظهر أداة CME FedWatch حاليًا احتمالية 92% لتخفيض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 30 أكتوبر، مما يحد من قوة الدولار.
الصمود الاقتصادي السويسري واستراتيجية التداول
يبدو أن ثقة البنك الوطني السويسري مؤسسة جيدًا، حيث أظهر الناتج المحلي الإجمالي السويسري للربع الثالث نموًا بنسبة 0.4%، متجاوزًا معظم التوقعات. يُعزز هذا القوة المحلية موقف البنك المركزي المتشدد. مما يجعل شراء خيارات البيع على زوج العملات USD/CHF استراتيجية جذابة للاستفادة من احتمال الانخفاض.
ومع ذلك، فإن المخاطر الفورية الناجمة عن المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، التي تبدأ غدًا في ماليزيا، تخلق حالة من عدم اليقين كبيرة. أي تصعيد قد يؤدي إلى اندفاع نحو الدولار الأمريكي كملاذ آمن، مما يدفع زوج العملات USD/CHF للارتفاع ضمن السياق الأساسي. ارتفع مؤشر تقلبات العملة لبنك Deutsche بالفعل إلى 7.8 هذا الأسبوع، لذا فإن استخدام استراتيجية الستدل الطويلة للاستفادة من الحركة الكبيرة في أي اتجاه يُعتبر نهجًا حكيمًا.
نتذكر انحرافًا مشابهًا في أوائل 2024 عندما أثار التحول المبكر في سياسة البنك الوطني السويسري تجمعًا مستمرًا في الفرانك. بالنظر إلى أن البنك يرسل مرة أخرى إشارات عن استقلاله عن البنوك المركزية الأخرى، قد نكون ندخل فترة مماثلة. لذلك، نرى أي تجمعات قصيرة الأجل مدفوعة بالمخاطر في زوج العملات USD/CHF كفرص محتملة لبدء مراكز بيع جديدة.
