يشهد الين الياباني (JPY) ضغوط بيع كبيرة، في حين ارتفع الذهب إلى مستوى قياسي تجاوز 3900 دولار. يتضمن الجدول الاقتصادي الأوروبي بيانات ثقة المستثمرين لشهر سبتمبر ومبيعات التجزئة لشهر أغسطس. سيتم مراقبة تعليقات صناع السياسات في البنك المركزي لاحقًا.
أداء الين الياباني الأسبوع الماضي أظهر أنه كان الأضعف مقابل الدولار الأسترالي. في سوق الزوج USD/JPY، افتتحت التداولات بفجوة صعودية نتيجة الفوز القيادي للداعمة للتوسع المالي، ساناي تاكايشي، في الحزب الحاكم في اليابان. موقف تاكايشي يعارض المزيد من تشديد السياسة النقدية من قبل بنك اليابان، مع احتمال التسامح مع زيادة في سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى بحلول يناير القادم.
حركة الدولار الأمريكي والذهب
تستمر الحكومة الأمريكية في الإغلاق دون وجود بوادر لحل قريب. رغم ذلك، يرتد مؤشر الدولار الأمريكي، محلقًا فوق 98.00 خلال الجلسة الأوروبية. يشهد الذهب طلبًا قويًا في بداية الأسبوع، ويتداول فوق 3900 دولار وسط تزايد الشكوك في التوقعات الاقتصادية الأمريكية.
يتداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي بالقرب من 1.1700 حيث تستعد رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد للتحدث أمام البرلمان الأوروبي. وفي الوقت نفسه، يكافح زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي حول 1.3450، حيث يحضر محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي قمة الاستثمار العالمية 2025 في اسكتلندا.
انتخاب ساناي تاكايشي يشير إلى عودة محتملة إلى سياسة بنك اليابان الأكثر توسعية، ما يضع ضغطًا جديًا على الين. لقد رأينا اختراق زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني للمستوى الحرج 150، وهو حاجز نفسي لم يظل ثابتًا منذ تدخلات السياسة المتأخرة في عام 2022. بالنظر إلى تقرير التضخم الأساسي الأخير لليابان لشهر أغسطس 2025 الذي لا يزال ملتزمًا بنسبة 1.9%، تمتلك تاكايشي مبررًا قويًا لمقاومة المزيد من التشديد النقدي، مما يجعل المراكز القصيرة على الين جاذبة.
على الرغم من الإغلاق المستمر للحكومة الأمريكية، يظهر الدولار مرونة، لكن يجب أن نظل حذرين. نتذكر الإغلاق الذي استمر 35 يومًا خلال شتاء 2018-2019، والذي أضر في النهاية بالنمو، وقد يكون هذا الجمود مشابهًا. مع ارتفاع المطالبات الأسبوعية للبطالة بالفعل إلى 215,000، يجب على المتداولين المشتقات النظر في التحوط من أي مراكز طويلة على الدولار بشكل كبير ضد حل مفاجئ أو تفاقم البيانات الاقتصادية.
الذهب كملاذ آمن
اختراق الذهب لمستوى 3900 دولار هو استجابة مباشرة لعدم اليقين في الولايات المتحدة ويعتبر الآن الملاذ الآمن الرئيسي في السوق. هذا الارتفاع مدعوم بطلب أساسي قوي، حيث أظهرت البيانات الأخيرة للربع الثالث من عام 2025 أن البنوك المركزية كانت لا تزال مشترية صافية لأكثر من 240 طن. يجب على المتداولين اعتبار أي ارتداد كفرصة شراء محتملة، حيث يبدو أن الاتجاه الأساسي قوي جدًا.
نظرًا لهذه الديناميات، فإن أبسط الألعاب المشتقة تتضمن المراهنة ضد الين من خلال خيارات الشراء على أزواج العملات مثل USD/JPY أو EUR/JPY. تقدم هذه الاستراتيجية تعريضًا لمزيد من ضعف الين مع تعريف صارم لأقصى خسارة محتملة. تداول آخر جذاب هو النظر في الذهب بسعر الين (XAU/JPY)، والذي يمكن أن يستفيد من كل من البحث عن الأمان وضعف السياسة النقدية اليابانية.
