بدأ الدولار الأمريكي الأسبوع بانخفاض في الولايات المتحدة. يأتي هذا بعد انتخابات اليابان حيث فقد الحزب الحاكم أغلبيته في مجلس الشيوخ، مما أدى إلى ارتفاع الين الياباني (JPY) مقابل العملات الرئيسية. يتحرك زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني (USDJPY) دون متوسط التحرك لمدة 200 ساعة، مما يشير إلى اتجاه هبوطي محتمل.
كما تحقق اليورو والجنيه الإسترليني مكاسب مقابل الدولار الأمريكي. يقترب كلا العملتين من أو يتجاوزان متوسط التحرك لمدة 200 ساعة، مما قد يشير إلى المزيد من الحركة الصعودية إذا ضعف الدولار الأمريكي.
وتتوقع العقود الآجلة للأسهم الأمريكية افتتاحاً أعلى. حيث ارتفع مؤشر داو جونز بمقدار 97.81 نقطة، وستاندرد آند بورز بمقدار 15.71 نقطة، وناسداك بمقدار 57.28 نقطة. ومع ذلك، أظهرت المؤشرات الأوروبية نتائج متباينة، حيث انخفض مؤشر داكس الألماني بنسبة 0.14%، وكاك الفرنسي بنسبة 0.44%، ولم يتغير مؤشر فوتسي 100 البريطاني تقريبًا.
شهدت عوائد سوق السندات الأمريكية انخفاضًا، حيث بلغ العائد على السندات لمدة سنتين 3.850%، ولفترة عشر سنوات 4.373%، ولفترة ثلاثين سنة 4.938%. يدعم هذا الاتجاه ضعف الدولار الأمريكي. وقد انخفضت أسعار النفط الخام قليلاً، في حين ارتفع الذهب بنسبة 0.99% ليصل إلى 3382.76 دولار. وارتفع تداول البيتكوين ليصل إلى 118,603 دولارات.
دخل الاحتياطي الفيدرالي في فترة هدوء قبل قرار سعر الفائدة في يوليو. وأشار وزير الخزانة الأمريكي إلى تحقيق تقدم في المفاوضات التجارية، لكنه أكد على الجودة بدلًا من السرعة لإتمام الصفقات.
استنادًا إلى إشارات السوق الحالية، نعتقد أن المتداولين في المشتقات يجب أن يتحضروا لمواصلة ضعف الدولار الأمريكي. يتم تعزيز انخفاض الدولار بواسطة انخفاض عائدات الخزانة الأمريكية، حيث انكسر العائد على فترة عشر سنوات مؤخرًا دون 4.40%، وهو مستوى نفسي هام. يشير هذا الضغط الهبوطي على العائدات إلى أن السوق يضع في الاعتبار تخفيضات مستقبلية في أسعار الفائدة، مما يجعل الأصول المقومة بالدولار أقل جاذبية.
لأولئك الذين يتداولون العملات الأوروبية، فإن اختراق متوسط التحرك لمدة 200 ساعة هو إشارة شراء فنية رئيسية. سننظر في شراء خيارات الشراء القريبة الأجل على اليورو/الدولار والجنيه الإسترليني/الدولار للاستفادة من هذا الزخم الصعودي. تظهر التقارير الأخيرة من تقرير التزامات التجار (COT) الصادرة عن لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن المضاربين الكبار يتراجعون بشكل مطرد عن مراكزهم القصيرة الصافية على اليورو، مما يشير إلى أن الأموال المؤسسية تستعد بالفعل لتجمع محتمل.
تؤكد قوة الين، على الرغم من عدم الاستقرار السياسي الداخلي، على دوره كأصل ملاذ آمن رئيسي وسط التوترات التجارية. يمكن للمتداولين في المشتقات أن ينظروا في شراء خيارات البيع على الدولار الأمريكي/الين الياباني كتحوط ضد التصعيد المحتمل في النزاعات التجارية قبل المواعيد النهائية المرتقبة.
الانخفاض الحاد في عوائد السندات قبيل فترة الهدوء في الاحتياطي الفيدرالي هو المؤشر الأكثر دلالة للمتداولين. تظهر احتمالات السوق المستمدة من العقود الآجلة الفيدرالية، مثل تلك الموجودة على أداة مراقبة الفدرالي CME، أن هناك الآن فرصة تزيد عن 90% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل بحلول نهاية العام.
في حين أن العقود الآجلة للأسهم الأمريكية تشير إلى ارتفاع، نرى تباينًا يمكن للمتداولين في المشتقات استغلاله. يبدو أن ارتفاع الأسهم مدفوع بتوقع الأموال الأرخص، لكن سوق السندات يشير إلى حذر اقتصادي.
الارتفاع الكبير للذهب فوق 2,350 دولارًا للأوقية يؤكد على ضعف الدولار وسرد الفرار إلى الأمان، خاصة مع حالة عدم اليقين المحيطة بالمفاوضات التجارية المذكورة من قبل مسؤول الخزانة. نقدم المشورة للمتداولين للنظر في المراكز الطويلة في المشتقات الذهبية كتحوّط مباشر ضد كل من التضخم والمخاطر الجيوسياسية في الأسابيع المقبلة.
