في الجلسة الأوروبية، بيانات مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة هي الإصدار الاقتصادي الوحيد الملحوظ. ومع ذلك، لا يُتوقع أن تؤثر على قرارات بنك إنجلترا أو السوق، نظرًا للتركيز على بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) في وقت لاحق اليوم.
ستركز الجلسة الأمريكية على أرقام التوظيف الكندية وتقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي (NFP). يعتبر الـ NFP مهمًا بشكل خاص لأنه يؤثر على توقعات أسعار الفائدة ويؤثر على الأسواق العالمية.
التوقعات والتنبؤات لـ NFP
بالنسبة للوظائف غير الزراعية، يتوقع التوافق إضافة 75,000 وظيفة في أغسطس، مقارنة بـ 73,000 في يوليو. مع تقليل العرض العمالي، يُعتقد أن معدل التعادل لخلق الوظائف يتراوح بين 50,000-80,000. من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 4.3% من 4.2%. يُتوقع أن يظهر نمو الأجور زيادة سنوية بنسبة 3.7%، بانخفاض طفيف عن 3.9%، مع استقرار الأرباح الشهرية عند 0.3%. ومن المتوقع أن تبقى متوسط ساعات العمل الأسبوعية عند 34.3.
في كندا، التوقعات تشير إلى إضافة 10,000 وظيفة في أغسطس، بعد فقدان 40,800 في يوليو. ومن المتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 7.0% من 6.9%. على الرغم من أن التركيز سيكون على الوظائف غير الزراعية، إلا أن تقريرًا كنديًا ضعيفًا قد يعزز التوقعات بتخفيض سعر الفائدة من بنك كندا، مع احتمال السوق الحالي عند 64%.
كل الأنظار تتجه نحو تقرير الوظائف الأمريكي اليوم، حيث إنه سيحدد على الأرجح قرار الفائدة التالي للاحتياطي الفيدرالي. تسعير السوق الحالي، وفقًا لأداة CME FedWatch، يعطي فرصة تقريبية بنسبة 40% لتخفيض الفائدة في اجتماع سبتمبر 2025. يمكن لتقرير ضعيف اليوم أن يرفع هذه الاحتمالات بسهولة فوق 50%، محددًا النغمة للأسابيع القادمة.
نحن نراقب رقم الوظائف غير الزراعية عند حوالي 75,000، وهو ما يعتبر قريبًا من معدل التعادل اللازم للحفاظ على استقرار البطالة تحت الظروف العمالية الحالية. يُعتبر التبريد المتوقع في نمو الأجور السنوي إلى 3.7% بشكل خاص حرجًا، خاصة بعد قراءة التضخم الأساسية PCE لشهر يوليو 2025 التي بلغت 2.8%. يمكن أن يؤكد هذا التقرير اتجاه تضخم يُتيح للاحتياطي الفيدرالي تخفيف السياسة.
تقلبات السوق واستراتيجيات التجار
نظرًا لاحتمالية رد فعل كبير في السوق، يجب على التجار الاستعداد لزيادة التقلبات. تظهر الخيارات على مؤشرات رئيسية مثل S&P 500 تقلب ضمني مرتفع، مع تداول مؤشر VIX مؤخرًا قريبًا من 19، مرتفعًا عن أدنى مستويات الصيف. نرى التجار يستخدمون استراتيجيات مثل الإجراءات لتكسب من حركة السعر الكبرى في أي اتجاه بعد الإعلان.
تقرير أضعف بكثير من المتوقع، وخاصة مع أجور أقل، من المرجح أن يتمركز الرهانات لتخفيض الفائدة في سبتمبر ويمكن أن يكون جيدًا للممتلكات والأسهم. في هذا السيناريو، قد تؤدي خيارات الشراء على الأصول الحساسة للفائدة بشكل جيد. على العكس من ذلك، رقم وظائف أقوى من المتوقع قد يؤخر توقعات خفض الفائدة، مما قد يرفع العوائد ويخفض الأسهم.
نحن نراقب أيضًا بيانات الوظائف الكندية، حيث السوق يضع بالفعل احتمالًا بنسبة 64% لتخفيض سعر الفائدة من بنك كندا هذا الشهر. يأتي هذا بعد بيانات الأسبوع الماضي من إحصاءات كندا التي تظهر انكماش الاقتصاد قليلاً في الربع الثاني من 2025. يمكن أن يؤكد طباعة وظائف ضعيفة أخرى اليوم ذلك التخفيض، مما يخلق تباعدًا محتملاً في السياسة مع الولايات المتحدة ويؤثر على سعر صرف الدولار الأمريكي/الدولار الكندي.
