ظل الدولار الأمريكي في انخفاض لمدة أربعة أيام، بينما عززت الحالة المزاجية الإيجابية في السوق الدولار الكندي بسبب اتفاقية تجارية بين الولايات المتحدة واليابان. انخفض زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي تحت 1.3600، وخسر حوالي 1.20% خلال أربعة أيام تداول، وهو قريب حالياً من أدنى مستوياته لهذا العام حتى تاريخه.
تتفاوض كندا مع الولايات المتحدة لتجنب فرض رسوم بنسبة 35% أعلن عنها الرئيس ترامب. ومع ذلك، فإن الآمال في الوصول إلى اتفاق قبل الموعد النهائي في الأول من أغسطس تظل ضعيفة، حيث لم تتغير مواقف البلدين. وأشار رئيس الوزراء مارك كارني إلى احتمال أن تغادر كندا المفاوضات دون اتفاق.
أسعار النفط الخام وتأثيرها
تبقى أسعار النفط منخفضة وسط مخاوف من فائض في النفط نتيجة زيادة العرض وتراجع الطلب. كدولة مصدرة رئيسية للنفط، تواجه كندا تحديات، مما قد يؤثر على قيمة الدولار الكندي. تتعرض الرسوم الجمركية، التي تهدف إلى حماية المنتجين المحليين بمنحهم ميزة سعرية على الواردات، للنقاش بين الاقتصاديين بسبب تأثيرها على التجارة والاقتصاد.
يسعى دونالد ترامب لاستخدام الرسوم الجمركية لتعزيز الاقتصاد الأمريكي وتقليل ضرائب الدخل الشخصية. في عام 2024، شكَّلت المكسيك والصين وكندا 42% من واردات الولايات المتحدة، حيث جاءت المكسيك في المقدمة بقيمة 466.6 مليار دولار. يخطط لاستخدام الإيرادات من الرسوم المفروضة على هذه الدول لخفض ضرائب الدخل.
نرى أن الانزلاق الأخير للدولار الأمريكي يدفع الزوج نحو أدنى مستوياته السنوية. ومع ذلك، فإن هذا الزخم الهبوطي يتحدى البيانات الأساسية، مثل تباطؤ معدل التضخم السنوي في كندا إلى 2.7% في مايو. وهذا يشير إلى أن بنك كندا قد يكون لديه مجال أكبر لخفض أسعار الفائدة، مما قد يحد من قوة الدولار الكندي.
المفاوضات التجارية وتذبذب السوق
يبقى المحفز الأساسي للتذبذب هو المفاوضات التجارية قبل الموعد النهائي في الأول من أغسطس الذي يهدد به الرئيس. ومن شأن الفشل في تأمين صفقة، وهو سيناريو ألمح إليه كارني، أن يتسبب في انعكاس حاد من المستويات الحالية. نستذكر النزاعات التجارية في 2018-2019، حيث تسببت مواعيد الرسوم الجمركية النهائية المماثلة في ارتفاع مؤشر التذبذب VIX لأكثر من 40%.
تضفي أسعار النفط الخام، وهي محرك رئيسي لاقتصاد كندا المرتبط بالموارد، طبقة أخرى من الغموض. في حين ارتفع خام غرب تكساس الوسيط إلى أكثر من 80 دولاراً للبرميل بعد تراجع مؤخراً في المخزونات الأمريكية وفقاً لتقرير وكالة معلومات الطاقة، يظل السوق حساساً لتوقعات الطلب. أي مخاوف جديدة من فائض ستضغط مباشرة على العملة الكندية، بغض النظر عن نتيجة التجارة.
نظرًا لهذه القوى المعارضة، يجب على المتداولين الاستعداد لتقلبات كبيرة في الأسعار بدلاً من الرهان على اتجاه واحد. يُظهر تسعير السوق الحالي أن التقلب الضمني لشهر واحد لخيارات الدولار الأمريكي/الدولار الكندي مرتفع بأكثر من 7%، مما يشير إلى أن السوق يستعد بالفعل للتأثير. لذلك، تبدو استراتيجيات مثل المراكز الطويلة أو الواسعة التي تستفيد من التحركات الكبيرة في أي اتجاه، الخيار الأكثر حكمة.
