يظل الجنيه الإسترليني (GBP) مستقرًا مقابل الدولار الأمريكي (USD)، متداولًا في نطاق ضيق حول 1.3350. ويُعد أداءً متوسطًا بين عملات مجموعة العشر، مما يُظهر علامات على الاستقرار بعد صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI).
يتحسن شعور السوق بشكل طفيف على الرغم من البيانات المختلطة لمؤشر CBI. يُشير سوق أسعار الفائدة على المدى القصير إلى توقعات بتخفيف من بنك إنجلترا، حيث يتم احتساب 9 نقاط أساس للاجتماع المقبل في 6 نوفمبر، و17 نقطة أساس بحلول نهاية العام، و60 نقطة أساس بحلول سبتمبر المقبل.
استقرت الفروق بين المملكة المتحدة والولايات المتحدة بعد انخفاضها الأخير، مع عكس المخاطر التي تشير إلى فرص الدعم، حيث يُظهر سوق الخيارات انخفاضًا في العلاوة لحماية ضعف الجنيه الإسترليني. تستمر المخاوف بشأن الوضع المالي للمملكة المتحدة، مع التركيز على الإجراءات المحتملة في الإصدار القادم من الميزانية في 26 نوفمبر.
من الناحية الفنية، لا يزال الجنيه الإسترليني محايدًا، حيث يظل التحرك الأخير محصورًا بين أدنى مستوى للأسبوع الماضي من 1.3250 وأعلى مستوى يوم الجمعة الماضية فوق 1.3450. مؤشر القوة النسبية (RSI) يظهر القليل من الاتجاه الهبوطي مع اقترابه من 40. وقد ظل متوسط الحركة لـ50 يوماً ثابتًا منذ منتصف يوليو، مما يشير إلى اتجاه أوسع محايد بين 1.33 و1.34 على المدى القريب.
يظل الجنيه مستقرًا مقابل الدولار، ويتداول حاليًا في قناة ضيقة حول 1.3350. يأتي هذا الاستقرار بعد أن أظهر تقرير التضخم الأخير لشهر سبتمبر 2025 أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) انخفض إلى 2.1%، مخالفًا التوقعات ويعزز الرهانات على إجراءات البنك المركزي. نرى أن العملة تتماسك بعد الانخفاض الحاد الأولي، مما يقدم نطاقًا واضحًا لعمليات المشتقات.
يركز السوق الآن بشكل حازم على مسار بنك إنجلترا، حيث تتزايد التوقعات بشدة لخفض أسعار الفائدة. يتوقع السوق احتمالية قوية للتخفيف في اجتماع 6 نوفمبر، كاستجابة للتضخم الضعيف وليس فقط، ولكن أيضًا للأرقام الأولية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من عام 2025 والتي أظهرت انكماشًا طفيفًا بنسبة 0.1%. تتناقض هذه النظرة السياسية مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، الذي يبدو أنه على حاله، مما يمنع انتشار معدلات الفائدة بين المملكة المتحدة والولايات المتحدة من التدهور أكثر.
من ناحية المشتقات، يشير انخفاض الطلب على الحماية من ضعف الجنيه إلى أن التجار يشعرون بالراحة مع النطاق الحالي. هذا الوضع مثالي لبيع التقلبات، حيث انخفضت التقلبات الضمنية على خيارات الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي لمدة شهر واحد إلى قرب 6.5%، بعد أن كانت فوق 8% في وقت سابق من هذا العام. نعتقد أن استراتيجيات مثل الأطواق القصيرة أو الكوندورات الحديدية، المُركزة حول سعر الإضراب 1.3350، يمكن أن تكون مربحة إذا بقي الزوج محتويًا.
بالنظر إلى المستقبل، يعتبر حدث مخاطرة رئيسي هو إصدار الميزانية في المملكة المتحدة المقرر في 26 نوفمبر. هناك قلق متزايد حول الوضع المالي للمملكة المتحدة، وأي إعلانات عن تقشف كبير يمكن أن تؤثر سلبًا على الجنيه وتكسر الاستقرار الحالي. يجعلك ذلك تحتاط عند الاحتفاظ بمراكز تقلب قصيرة حتى أواخر نوفمبر.
