تعتبر أسواق السندات أكثر هدوءًا الآن، مما يوفر راحة للقطاعات المالية بينما يظل الدولار مستقراً. يتوخى متداولو العملات الحذر بينما ينتظرون صدور بيانات أمريكية جديدة في الأيام المقبلة.

تظهر أزواج الدولار الرئيسية حركة محدودة؛ حيث يبقى زوج اليورو/الدولار الأمريكي ضمن نطاق ضيق يبلغ 30 نقطة، متأثراً بانتهاء الخيارات الكبيرة. أما زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني فقد ارتفع قليلاً بنسبة 0.1% ليصل إلى 148.27، بعد مناقشات بين الولايات المتحدة واليابان حول التعريفات الجمركية على السيارات.

العملات المرتبطة بالسلع تشهد انخفاضات طفيفة

في أماكن أخرى، تظهر العملات المرتبطة بالسلع انخفاضات طفيفة، رغم أن أياً منها لا يستحق الذكر بشكل خاص. على سبيل المثال، انخفض زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي بنسبة 0.4%، ومع ذلك فإن هذا يؤدي فقط إلى تغير أسبوعي بنسبة -0.2%.

ستشهد الأيام المقبلة صدور بيانات اقتصادية أمريكية حاسمة، وهي مهمة لاتجاهات السوق. وأشارت بيانات الوظائف الشاغرة في JOLTS يوم أمس إلى ردود فعل محتملة في السوق.

يتركز الاهتمام اليوم على بيانات التغير في التوظيف من ADP، وطلبات إعانات البطالة الأسبوعية، وبيانات مؤشر مديري المشتريات للخدمات من ISM، وذلك قبل بيانات الرواتب غير الزراعية غداً. سيتم متابعة هذه البيانات عن كثب من قبل الأسواق قبل عطلة نهاية الأسبوع.

ومع وجود السوق في حالة ترقب، نرى هذا كإعداد كلاسيكي لحدث تقلبات. تشير النطاقات الضيقة في أزواج مثل اليورو/الدولار الأمريكي إلى الرضا قبل صدور البيانات الرئيسية عن التوظيف في الولايات المتحدة. تعتبر هذه الفترة من الهدوء فرصة للنظر في استراتيجيات تحقق أرباحًا من حركة سعر حادة، بغض النظر عن الاتجاه.

متداولون المشتقات يستعدون لبيانات الرواتب غير الزراعية

يجب على متداولي المشتقات النظر في شراء التقلبات قبل تقرير الرواتب غير الزراعية. قد تكون استراتيجيات الخيارات مثل الستردل أو السترانجل على زوج اليورو/الدولار فعالة، حيث تم تصميمها لتؤتي ثمارها إذا خرج الزوج عن نطاقه الحالي الضيق. شهدنا فترات هادئة مشابهة في عام 2023 تلتها تحركات كبيرة بمجرد أن فاجأت بيانات التوظيف الرئيسية السوق.

يتركز الاهتمام بالكامل على سوق العمل الأمريكي الذي أظهر مرونة طوال أوائل عام 2025، مما حال دون خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة. تتراوح التوقعات بالنسبة لتقرير الرواتب غداً حول 180,000 وظيفة، لكن أي رقم أعلى بكثير سيؤدي على الأرجح إلى ارتفاع الدولار. لقد رأينا أرقام وظائف أغسطس تفاجئنا بالارتفاع في السابق، ولا سيما في عام 2022 عندما أجبر تقرير ساخن الأسواق على إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة.

بالنسبة لزوج اليورو/الدولار، فإن انتهاء خيارات كبيرة المذكورة يعمل بمثابة مرساة مؤقتة حول السعر الحالي. بمجرد صدور هذه البيانات وانتهاء الخيارات، سيكون الزوج حراً في الحركة، حيث سيتعين عليه اختبار مستويات الدعم تحت 1.0700 في حال صدور تقرير أمريكي قوي. وهذا خاصة في ظل مؤشرات مديري المشتريات لقطاع التصنيع في منطقة اليورو لشهر أغسطس 2025، والتي أظهرت انكماشًا مستمرًا في ألمانيا.

في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، يعني حساسية الزوج للعوائد الأمريكية أنه يمكن لتقرير الوظائف القوي أن يدفعه بسهولة نحو مستوى 150. يجب أن نتوخى الحذر، لأن المسؤولين اليابانيين أصبحوا أكثر صراحة في التحذير من ضعف العملة مع الاتجاه التصاعدي للزوج هذا العام. قد يؤدي أي ارتفاع فوق 149 إلى تفعيل تدخل لفظي إن لم يكن فعلي.

من المحتمل أن يتسارع ضعف العملات المرتبطة بالسلع مثل الدولار الأسترالي إذا كانت البيانات الأمريكية قوية. الفارق البالغ 0.4% صغير حتى الآن، لكن أرقام توازن التجارة المخيبة للآمال من الصين لشهر أغسطس 2025 قد خلقت بالفعل خلفية تشاؤمية. من المرجح أن يعزز تقرير الوظائف الأمريكية القوي من هذا الاتجاه، ويدفع بزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي لاختبار أدنى مستوياته لهذا العام.