تم تصنيف قضبان الذهب التي تزن 1 كيلوجرام و100 أونصة على أنها خاضعة لرسوم جمركية من قبل وكالة الجمارك الأمريكية وحماية الحدود اعتبارًا من 31 يوليو. إذا كان هذا صحيحًا، فسيفرض تعريفية جمركية بنسبة 39% على قضبان الذهب بهذه الأحجام المستوردة من سويسرا، وهي مورد بارز للذهب.
في الربع الأول، أرسلت سويسرا 450 طنًا من الذهب إلى الولايات المتحدة، تحسبًا لفرض رسوم جمركية محتملة في المستقبل. أدى هذا الغموض إلى ارتفاع سعر الذهب في بورصة كومكس وزيادة حيازة الذهب.
ردود الفعل السوقية
التطورات الأخيرة أعادت إحياء الغموض، مما أثر على ردود الفعل السوقية. ارتفعت العقود الآجلة للذهب الأمريكية في بورصة كومكس إلى 3,534 دولارًا لكل أونصة تروي، وتجاوز فرق السعر بين كومكس والسوق الفوري في لندن 100 دولار.
تشير النصائح العامة للاستثمار إلى أن القرارات المالية يجب أن تُبنى على البحث الشامل. تذكر التحذيرات السابقة بشأن المخاطر العالية التي ينطوي عليها الاستثمار في السوق المفتوحة، بما في ذلك الخسائر الكلية المحتملة.
نشهد اضطرابًا كبيرًا بين العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة والسعر الفوري العالمي. وهذا نتيجة مباشرة للضريبة المرتقبة بنسبة 39% على قضبان الذهب السويسرية كما أُعلن في نهاية يوليو 2025. الاستراتيجية الرئيسية التي يجب أن ندرسها في الأسابيع القادمة تتعلق بهذا الفارق السعري، أو الفجوة.
خطر الضغط على عمليات التسليم الفعلي على بورصة كومكس يتزايد، مما سيدعم الأسعار الأمريكية. بالنظر إلى الفوضى السوقية في عام 2020، أدت الاضطرابات اللوجستية إلى خلق نفس الفنرة، رغم أنها كانت مؤقتة، للذهب في نيويورك. نشاهد الآن بيانات مجموعة CME للأسبوع الحالي تظهر انخفاضًا بنسبة 15% في المخزون المسجل من الذهب، وهو انخفاض حاد يُذكرنا بتلك الفترة.
استراتيجيات الخيارات
هذا المستوى من الغموض يجعل استراتيجيات الخيارات جذابة بشكل خاص. ارتفع مؤشر تقلبات الذهب لدى Cboe إلى 28.5، وهو مستوى لم يُرى منذ ثلاث سنوات، مما يشير إلى توقعات بتحركات سعرية كبيرة. يمكننا استخدام أدوات مثل الستردلز للاستفادة من هذا التذبذب، بغض النظر عما إذا كان السعر سيخترق للأعلى أو للأسفل في النهاية.
ومع ذلك، يجب علينا أيضًا التخطيط لانهيار سريع لهذه الفجوة إذا تمت إزالة تهديد التعريفة. أخبار أن الحكومة السويسرية قد طلبت رسميًا مشاورات مع الولايات المتحدة هي تطور رئيسي يجب متابعته. يمكن للقرار الدبلوماسي أو التحدي القانوني أن يتسبب في تبخر العلاوة على العقود الآجلة في بورصة كومكس تقريبًا فورًا.
يجب علينا أيضًا متابعة التحولات في الطلب نحو منتجات الذهب التي لا تخضع لهذه الرسوم، مثل القضبان الصغيرة أو العملات الذهبية. قد يخلق ذلك فرص تداول ثانوية أصغر بعيدًا عن سوق القضبان 1 كجم الرئيسي. قد يكون هناك أيضًا تأثيرات متداخلة في الفضة، حيث يبحث بعض التجار عن بديل أرخص للمعادن الثمينة.
