سجل اليورو (EUR) انخفاضًا طفيفًا بنسبة 0.1٪ مقابل الدولار الأمريكي (USD) لكنه لا يزال أفضل أداءً من معظم عملات G10. تؤثر التوترات التجارية المتجددة على المعنويات، مما يوفر بعض الدعم النسبي لليورو كملاذ بديل. البيانات الألمانية لمعنويات ZEW خيبت التوقعات، مما يعرض الإنتاج الصناعي لمخاطر هبوط إضافية. في الوقت نفسه، تبقى الفروقات في العائد بين ألمانيا والولايات المتحدة دون تغيير، مما لا يوفر سببًا أساسيًا لانخفاض اليورو الأخير.
تثير التطورات السياسية في المنطقة القلق، لا سيما مع جهود الميزانية الأخيرة لرئيس الوزراء الفرنسي ليكورنو. تشير الفروقات المتزايدة في العائدات بين فرنسا وألمانيا إلى تغير في التصور الخطير قبل تصويت حجب الثقة من قبل الجبهة الوطنية لليمين. يشير زخم السوق إلى اتجاه هبوطي، حيث يقترب مؤشر القوة النسبية من انخفاضات جديدة في الأجزاء العليا من الثلاثينات. لا توجد مستويات دعم رئيسية حتى 1.1500، مع توقع تذبذبات على المدى القريب بين 1.1480 و1.1620.
فريق FXStreet Insights يجمع ملاحظات السوق من خبراء معترف بهم. يقوم الفريق بإنتاج محتوى يومي يركز على عوامل اقتصادية متنوعة. يجب عدم تفسير المعلومات كنصيحة استثمارية، فهي تنطوي على مخاطر سوقية كامنة.
نظرًا لتجدد التوترات التجارية، فإن الدولار الأمريكي يزداد قوة، لكن اليورو يظهر بعض المقاومة النسبية كعملة ملاذ بديلة. يتم تحدي هذا الديناميكية، ومع ذلك، بواسطة ضعف داخلي واضح داخل منطقة اليورو. لذلك ننصح بموقف حذر إلى هبوطي على زوج اليورو/الدولار في الأسابيع المقبلة.
تتضاءل التطلعات الاقتصادية لمنطقة اليورو، وهو ما أكده بيانات معنويات ZEW الألمانية الأضعف من المتوقع. يتبع ذلك تقرير الأسبوع الماضي الذي أظهر انخفاض طلبيات المصانع الألمانية لشهر أغسطس 2025 بنسبة 1.2٪، مما يعزز مخاطر الركود التقني هذا الشتاء. يشير عدم حدوث حركة مقابلة في الفروقات بين العوائد الألمانية والأمريكية إلى أن هذه الحقيقة الاقتصادية لم يتم تسعيرها بالكامل في العملة.
يمثل الخطر السياسي في فرنسا محفزًا رئيسيًا للتقلبات في المدى القريب، مع التخطيط لتصويت بحجب الثقة هذا الخميس. الانخفاض المتزايد بين العوائد الحكومية الفرنسية والألمانية هو إشارة واضحة للتوتر في السوق، وهو نمط لاحظناه أيضًا خلال الاضطرابات السياسية التي أعقبت الانتخابات المبكرة في منتصف 2024. يمكن أن يتسبب تصويت ناجح بحجب الثقة في بيع حاد لليورو.
بالنسبة للمتداولين الذين يتوقعون حركة هبوطية، فإن شراء خيارات البيع على زوج اليورو/الدولار مع أسعار إضراب عند أو أقل من مستوى الدعم 1.1500 يعد استراتيجية مباشرة. تعتبر انتهاء الصلاحية في أواخر أكتوبر أو أوائل نوفمبر وسيلة لالتقاط الأثار المحتملة لأزمة الميزانية الفرنسية. يعتبر المستوى الأدنى في أوائل أغسطس 2025 تحت 1.1400 هدفًا أوليًا منطقيًا.
تشكل عدم اليقين السياسي حجة مقنعة لشراء التقلبات. ارتفعت التقلبات الضمنية لخيارات زوج اليورو/الدولار لمدة شهر إلى 7.2٪ من 6.0٪ خلال العشرة أيام الماضية، لكننا نتوقع أنها يمكن أن ترتفع فوق 9٪ إذا واجهت الحكومة الفرنسية الانهيار. سيكون التداول الطويل مربحًا من تحرك كبير في السعر في أي اتجاه، وهو احتمال وارد هذا الأسبوع.
ضمن النطاق المقترح بين 1.1480 و1.1620، تتضمن استراتيجية أكثر تحفظًا بيع الخيارات المقلوبة. يسمح انتشار بيع الخيارت مع سعر إضراب قصير فوق 1.1620 للمتداولين بجمع قسط مع تعريف مخاطرهم. تستفيد هذه الوضعية إذا بقي زوج اليورو/الدولار دون هذا المستوى المقاومة الرئيسي حتى انتهاء الصلاحية.
