من المقرر الإعلان عن بيانات اقتصادية هامة الأسبوع المقبل، بما في ذلك بيانات التضخم ومبيعات التجزئة الأمريكية وبيانات النشاط والتضخم في الصين. كما يُنتظر صدور إعلانات من قبل البنك الاحتياطي الأسترالي وبنك النرويج، بالإضافة إلى بيانات الوظائف في المملكة المتحدة وأستراليا. هناك أيضًا إمكانية لعقد قمة بين الولايات المتحدة وروسيا لبحث وقف إطلاق النار في أوكرانيا، وسط تحذيرات من كييف وزعماء أوروبيين بشأن التنازلات الإقليمية.
يوم الإثنين سيتم الاحتفال بيوم الجبل في اليابان، وسنرى صدور بيانات التضخم في النرويج لشهر يوليو. أما يوم الثلاثاء فسيشهد خطوطًا زمنية هامة تشمل موعد انتهاء الهدنة بين الولايات المتحدة والصين، وإعلان البنك الاحتياطي الأسترالي، وتقرير الوظائف في المملكة المتحدة، وبيانات التضخم الأمريكية لشهر يوليو. ومن المتوقع أيضًا صدور مسح ZEW الألماني وتقرير EIA STEO بالإضافة إلى تقرير OPEC MOMR.
التقارير الاقتصادية وإعلانات البنوك المركزية
سيشهد يوم الأربعاء صدور البيانات النهائية للتضخم في ألمانيا وإسبانيا لشهر يوليو. بينما يُنتظر يوم الخميس تقارير مختلفة مثل إعلان بنك النروج، وبيانات الوظائف الأسترالية، والناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة. بالإضافة إلى بيانات GDP والتوظيف في منطقة اليورو، وتضخم السويد، ومؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر يوليو.
بحلول يوم الجمعة، من المتوقع صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي لليابان للربع الثاني، وبيانات النشاط الصينية، ومبيعات التجزئة الأمريكية. الأوضاع التضخمية المتزايدة وتأثيرات الرسوم الجمركية تؤثر على قرارات البنوك المركزية. يُتوقع أن يخفض البنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة، بينما من المرجح أن يظل بنك النروج مستقراً في أسعار الفائدة. تظل البيانات الاقتصادية، بما في ذلك أرقام الوظائف والتضخم من أستراليا والمملكة المتحدة، أساسية لتوجه السياسة النقدية.
نحن نترقب موعد الهدنة بين الولايات المتحدة والصين في 12 أغسطس، مع اعتبار تمديد الهدنة لمدة 90 يومًا هو الاحتمال الأرجح. ومع ذلك، فإن عدم وجود إعلان رسمي من البيت الأبيض يضفي عدم اليقين، مما يخلق احتمال حركة حادة في الأسواق. يعد هذا حدثًا رئيسيًا للمتداولين يسعون للاستفادة من ارتفاع التقلبات، خصوصًا في الأسهم والعملات المعنية بالصين.
قد يحدث اجتماع بين ترامب وبوتين في الأيام المقبلة، ولكن التفاصيل تبقى غامضة. ستركز المحادثات على أوكرانيا، ولكن نقص المحتوى الجوهري قد يؤدي إلى فرض عقوبات جديدة ضد روسيا. قد تؤثر هذه الشكوك على أسعار النفط والروبل، مما يقترح اللجوء إلى خيارات الحماية أو اللعب على تقلبات الأصول ذات الصلة.
المؤشرات الاقتصادية الهامة وتأثير السوق
ستكون الأنظار متجهة نحو بيانات التضخم الأمريكية يوم الثلاثاء، مع توقعات بارتفاع المعدل السنوي إلى 2.8%. نعلم من الإصدارات السابقة لهذا العام أن رقمًا أعلى من المتوقع يمكن أن يتحدى توقعات السوق لخفض الفائدة في سبتمبر. قد يفكر المتداولون في المشتقات في وضعيات تستفيد من زيادة التقلبات في العقود الآجلة للفائدة قصيرة الأجل حول الإصدار.
من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض البنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة إلى 3.60% يوم الثلاثاء. نظرًا لأن الأسواق تقدر بالفعل هذا الاحتمال بنسبة 98%، فإن المخاطرة الحقيقية تكمن في احتمال الاحتفاظ بأسعار الفائدة دون تغيير، مما قد يدفع الدولار الأسترالي للارتفاع. نرى قيمة محدودة من الخفض المنتظر بحد ذاته، لكن المتداولين في الخيارات قد ينظرون إلى الخيارات الخارجية للرؤية بأسعار مخفضة على الدولار الأسترالي كحماية ضد مفاجأة تتجه نحو الحزم.
بعد قرار البنك الاحتياطي الأسترالي، سنحصل على تقرير الوظائف الأسترالية يوم الخميس. بعد الزيادة المخيبة للآمال في البطالة في يونيو إلى مستوى 4.3%، قد تعزز طباعة ضعيفة أخرى الحاجة إلى مزيد من التيسير. قد يضغط هذا على الدولار الأسترالي، مما يجعله نقطة بيانات رئيسية للمتداولين في الأسهم المستقبلية.
في المملكة المتحدة، سيتم متابعة تقرير الوظائف في يونيو يوم الثلاثاء للبحث عن نمو الأجور، المتوقع أن يظل مرتفعًا بشكل عنيد. حتى مع ارتفاع البطالة إلى 4.7%، تعقد الضغوط المستمرة على الأجور مسار بنك إنجلترا. تقترح هذه الديناميكية استمرار التقلب في السندات البريطانية والجنيه الاسترليني.
تُتوقع أن يظهر الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة للربع الثاني يوم الخميس تباطؤاً كبيراً إلى نمو ربعي بنسبة 0.1% فقط، انخفاضاً من 0.7% في الربع الأول. سيزيد رقم أضعف من المتوقع الضغط على السياسة المالية البريطانية ويعزز وجهة نظر السوق بأن التخفيض القادم في معدلات بنك إنجلترا لم يُكتَمل تسعيره حتى أوائل عام 2026. قد يشكل هذا الضعف الاقتصادي المستمر رياحًا معاكسة للمؤشرات الأسهم البريطانية.
أكدت بيانات التضخم الأخيرة في الصين استمرار ضغوط الانكماش، مع وصول مؤشر أسعار المستهلك إلى -0.1% على أساس سنوي. من المحتمل أن تُظهر بيانات النشاط يوم الجمعة استمرار التباطؤ في الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة. على الرغم من أهميتها، نعتقد أن رد فعل السوق تجاه هذه البيانات سيكون متأثرًا بشكل كبير بنتيجة الموعد النهائي للهدنة التجارية الأمريكية الصينية.
سنختتم الأسبوع مع مبيعات التجزئة الأمريكية يوم الجمعة، والتي ستمنحنا لمحة جديدة عن قوة المستهلك. بعد أن أظهر تقرير الوظائف الأخير ضعفًا من خلال تعديلات تنازلية، قد تزيد التوقعات المخيبة هنا المخاوف من تباطؤ اقتصادي. قد يؤدي ذلك إلى تأكيد الرهانات على خفض الفائدة في سبتمبر ويؤثر على التداول في كل من الأسهم والسندات.
