أعلنت شركة كوكا كولا عن أرباح إيجابية للربع الثالث من عام 2025 في 21 أكتوبر، حيث أظهرت نمواً في كل من الأرباح لكل سهم والعائدات. زادت الأرباح لكل سهم بنسبة 6% مقارنة بالعام الماضي لتصل إلى 82 سنتًا، متجاوزة تقدير زاكز الإجماعي البالغ 78 سنتًا. وبلغت الإيرادات 12.46 مليار دولار، بنمو قدره 5% مقارنة بالعام الماضي متجاوزة التوقعات البالغة 12.43 مليار دولار. تتوقع الشركة تأثيرًا طفيفًا إيجابيًا للعملة على الإيرادات والأرباح المستقبلية.
كما فاقت شركة بيبسيكو، التي أعلنت عن أرباحها في 9 أكتوبر، التوقعات للربع الثالث من عام 2025. ارتفعت الإيرادات الصافية بنسبة 2.6% مقارنة بالعام الماضي لتصل إلى 23.94 مليار دولار، متجاوزة تقدير زاكز الإجماعي البالغ 23.87 مليار دولار. تجاوزت الأرباح الأساسية لكل سهم البالغة 2.29 دولار التوقعات التي كانت تبلغ 2.27 دولار، رغم انخفاض طفيف عن العام الماضي. حافظت بيبسيكو على توقعاتها للسنة كاملة.
كلا من كوكا كولا وبيبسيكو تتكيفان مع تغيير تفضيلات المستهلكين بعرض خيارات تعليب أصغر وأكثر اقتصادية. كما تركز بيبسيكو على خيارات الوجبات الخفيفة الصحية وتعديل الأسعار لجذب المستهلكين ذوي الميزانية المحدودة. هذه التطورات تفتح فرصاً محتملة لصناديق الاستثمار المتداولة في السلع الاستهلاكية الأساسية والتي تشمل حيازات كبيرة في كوكا كولا وبيبسيكو مثل صندوق Consumer Staples Select Sector SPDR وصندوق Vanguard Consumer Staples ETF.
مع انتهاء إعلانات الأرباح من كل من كوكا كولا وبيبسيكو اعتبارًا من 21 أكتوبر 2025، انهارت التقلبات الضمنية العالية التي رأيناها، مما يجعل الخيارات في كلا السهمين أرخص بكثير مما كانت عليه قبل بضعة أيام فقط. يشير رد الفعل الإيجابي للسوق على التغلبات في الأرباح إلى شعور إيجابي قصير المدى قد يتم استغلاله من خلال خيارات الشراء.
ومع ذلك، يجب أن نلاحظ أن كلا الشركتين أشارتا إلى ضعف في حجم المستهلكين، مع نمو تحقق من ارتفاع الأسعار. أظهر أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلكين من أوائل أكتوبر 2025 أن التضخم الأساسي ظل ثابتًا حول 3.1%، مما يؤكد أن ميزانيات الأسر لا تزال ضيقة. وهذا يشير إلى أنه في حين أن الشركات تدير أمورها بشكل جيد، إلا أن الطلب الاستهلاكي الأساسي ليس قوياً.
تشير هذه البيئة نحو استراتيجيات محدودة النطاق في الأسابيع القادمة، إذ يبدو أن الارتفاع الكبير محدود بسبب ضعف حجم المستهلكين. مع وجود مؤشر VIX بالقرب من مستوى هادئ نسبيًا يبلغ 14، فإن بيع العلاوة من خلال استراتيجيات مثل العقود المغطاة على أسهم KO أو PEP الحالية قد يكون مفيدًا. يستفيد هذا النهج من العائد من علاوة الخيارات بينما يستفيد من أي انجراف صعودي بطيء في سعر السهم.
عند النظر إلى القطاع الأوسع، توفر صناديق الاستثمار المتداولة في السلع الاستهلاكية الأساسية مثل XLP، حيث يمثل كوكا وكولا وبيبسيكو معاً أكثر من 20% من الصندوق، وسيلة لتداول هذا الاستقرار. تظهر بيانات تدفق الأموال الحديثة من الأسبوع الماضي تدفقات ثابتة ولكنها غير مذهلة إلى هذه الصناديق، مما يدعم فكرة القطاع المستقر ولكن غير المتفجر. يسمح تداول الخيارات على XLP بموقف متنوع على الأطروحة القائلة بأن قوة التسعير ستحمي القطاع من الانخفاضات الكبيرة.
يعتمد هذا الاعتماد على الزيادات السعرية بدلاً من الحجم على استراتيجية رأيناها تعمل بشكل فعال خلال فترة التضخم العالي في 2022 و2023. في ذلك الوقت، واجهت في النهاية مقاومة عندما بدأ المستهلكون في التحول إلى خيارات أقل تكلفة بشكل أكبر. علينا متابعة بيانات مبيعات التجزئة للربع الرابع بعناية لأي علامات تتكرر هذا النمط.
