مؤخرًا، دعت ميشيل بومان، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، إلى خفض معدلات الفائدة لبقية عام 2025، مشيرة إلى تحديات سوق العمل التي تتجاوز مخاوف التضخم. في الوقت نفسه، تم إصدار أرقام مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين لشهر يوليو في الصين، ويتوقع أن تساهم شركتا نيفيديا وAMD بنسبة 15% من إيرادات مبيعات رقائقها في الصين إلى الولايات المتحدة للحصول على تراخيص التصدير. على الرغم من إغلاق السوق في اليابان للعطلة، شهدت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية ارتفاعات طفيفة.
في أخبار أمريكية أخرى، تم الإشارة إلى الاستعدادات العسكرية لنشر محتمل في واشنطن بينما ظلت الأسواق اليابانية مغلقة، مما أدى إلى تقليل السيولة. أظهر الدولار الأمريكي تراجعًا هامشيًا، حيث تم تداول أزواج العملات الأجنبية ضمن نطاقات ضيقة. حققت الأسهم الآسيوية مكاسب متواضعة، حيث ارتفع مؤشر S&P/ASX 200 الأسترالي بنسبة 0.28%، وارتفع مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 0.26%، وارتفع مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 0.5%.
العملات المشفرة وتحركات السوق
بما أن BTC/USD تجاوز 121 ألف دولار أمريكي وETH/USD وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ ديسمبر 2021، شهدت تجارة السندات الأمريكية نشاطًا محدودًا. حظيت التقارير حول اتفاقية الضرائب على الصادرات بين نيفيديا وAMD مع الحكومة الأمريكية باهتمام واسع. تستمر الأسواق في توقع تطورات أخرى في سياسات التجارة ومعدلات الفائدة.
مع دعوة عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي بومان الآن لخفض المعدلات في كل اجتماع متبقي هذا العام، انتقل تركيز السوق بوضوح من التضخم إلى سوق العمل الضعيف. هذه النقلة تشير إلى أن المتداولين يجب أن يفكروا في توجيه استثماراتهم نحو معدلات فائدة قصيرة الأجل أقل، وربما يستخدمون خيارات على عقود SOFR الآجلة. هذه الإشارة تعد دفعًا قويًا لمؤشرات الأسهم، مما يجعل خيارات شراء ناسداك 100 وS&P 500 جذابة.
يجب أن نتذكر القتال الطويل والعنيد ضد التضخم الذي خاضه الاحتياطي الفيدرالي في عامي 2023 و2024، حيث حافظ على المعدلات عند مستويات مرتفعة لم تشهدها منذ عقود. تبدو هذه المعركة الآن قد كسبت، ولكن على حساب سوق العمل، الذي يشكل الآن القلق الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي. مع ارتفاع معدل البطالة الأمريكية من أدنى مستوياته التي كانت أقل من 4% في العام الماضي، تؤكد تعليقات بومان أن العتبة الألم للاحتياطي الفيدرالي فيما يتعلق بخسائر الوظائف قد تم الوصول إليها.
تأثير اتفاقية نيفيديا وAMD
كان من المتوقع أن تؤدي الأخبار حول دفع نيفيديا وAMD حصة إيرادات بنسبة 15% للولايات المتحدة عن مبيعاتها في الصين إلى ضرب قطاع التكنولوجيا بقوة، لكنها لم تفعل ذلك. حقيقة أن العقود الآجلة لناسداك ارتفعت على خلفية هذه الأخبار تبين أن احتمال انخفاض معدلات الفائدة هو الأهم في السوق الآن. هذا يشير إلى أن التقلب الضمني في هذه الأسماء التكنولوجية المحددة قد ينخفض، حيث تم حل عدم اليقين السياسي الكبير الآن.
تستمر البيانات الاقتصادية الصينية في رسم صورة قاتمة، مع استقرار أسعار المستهلكين وانخفاض أسعار المنتجين وفشل شركة تطوير عقاري أخرى، “تشاينا ساوث سيتي”، مؤكدًا أن أزمة الإسكان لم تنته بعد. يمكن أن يضغط هذا الضعف المستمر في أكبر شريك تجاري لنا على الدولار الأسترالي، خاصة مع توقع أن يقوم بنك الاحتياطي الأسترالي بقطع معدلات الفائدة هذا الأسبوع.
الصراعات في سوق العقارات الصيني هي استمرار لاتجاه نشاهده يتطور منذ سنوات، بدءًا بالافتراضات التي أحدثتها شركات عملاقة مثل “إيفرغراند” في عام 2023. تعزز هذه الإحصائيات الانكماشية الجديدة وفشل المطورين النظرة الهبوطية طويلة الأجل على الطلب الصناعي في المنطقة. لذا، قد يرى المتداولون في ذلك فرصة لشراء خيارات البيع على العملات والسلع المرتبطة عن كثب بنمو الصيني.
وسط هذه التحولات الاقتصادية الكبيرة، تضيف التوترات الجيوسياسية والقصص الخاصة بالسوق تقلبًا. تشير الحرب المستمرة في أوكرانيا والتوترات الجديدة مع إيران إلى أن الحفاظ على بعض حماية المحافظ، مثل خيارات الشراء على مؤشر VIX، لا يزال استراتيجية حكيمة. في الوقت نفسه، يُظهر الارتفاع القوي في بيتكوين وإيثر، الذي أدى إلى وصول إيثر إلى أعلى سعر له منذ أواخر 2021، أن سوق صاعد منفصل يجري في مجال العملات الرقمية، مما يكافئ استراتيجيات الاستثمارات على أساس الزخم.
