استقر الذهب في التعاملات الآسيوية يوم الخميس بعد أن عمّق خسائره إلى أدنى مستوياته الأسبوعية دون 4,300 دولار، حيث تم تسعير زوج XAU/USD عند 4,286.99 دولار مع تحوّل الأنظار إلى اجتماع ترامب–شي جينبينغ في وقت لاحق من اليوم. وجاء التراجع عقب كسرٍ هبوطي من نطاق تداول سابق، في وقت ضغطت فيه أسعار النفط الأكثر متانة وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية على المعدن غير المُدرّ للعائد، بينما ساعدت التوترات الجيوسياسية حول إيران ومخاطر هجمات الحوثيين على السعودية في دفع النفط للارتفاع مجدداً نحو 100 دولار. وحافظ الدولار الأميركي على مكاسبه بالتزامن مع بقاء العوائد مرتفعة، كما ظلّت التوقعات باتجاه موقف أكثر تشدداً من جانب الاحتياطي الفيدرالي محور الاهتمام، رغم ورود تقارير تفيد بتمديد هدنة التجارة بين الولايات المتحدة والصين حتى 10 يناير.
وعلى الرسوم البيانية، بقي الذهب دون متوسطات الحركة الرئيسية، إذ يقع المتوسط المتحرك البسيط لـ21 يوماً عند 4,371.89 دولار أعلى السعر الفوري، فيما حدّ متوسطا 50 يوماً و100 يوم عند 4,312.48 دولار و4,309.05 دولار من محاولات الارتداد على المدى القريب؛ بينما بلغ المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم 4,541.69 دولار. وسجل مؤشر القوة النسبية RSI مستوى 44.52. وأشار إطار Scotiabank لمؤشر الدولار DXY إلى تقدير توازن عند 101 مقابل قراءة فورية للمؤشر عند 100.85، ولفت إلى منطقة منخفض-101 كنقطة تركيز فنية على المدى القريب. وتمت الإشارة إلى مستويات دعم عند 4,000.03 دولار و3,990.07 دولار.
استراتيجيات المشتقات في ظل عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي
مع تحرك الذهب دون المستوى الحرج 4,300 دولار عند 4,286.99 دولار، نعتقد أن على متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع حدة التقلبات خلال الأسابيع المقبلة. إن اجتماع الرئيس ترامب وشي جينبينغ عالي المخاطر، إلى جانب تمديد هدنة التجارة حتى 10 يناير، يخلق بيئة شديدة الضبابية. وللتعامل مع ذلك، نوصي بأن يستخدم المتداولون خيارات البيع (Put) قصيرة الأجل على الذهب للاستفادة من الزخم الهابط الفوري.
وتدعم نظرتنا الحذرة بقوة قوة الدولار الأميركي وارتفاع عوائد الخزانة، ما يبقي مؤشر DXY مرتكزاً قرب 100.85. تاريخياً، عندما تتسع فروق العوائد في الآجال القصيرة ويقترب السعر العادل لمؤشر DXY من 101، تواجه الأصول غير المُدرّة للعائد مثل الذهب رياحاً معاكسة قوية. ونقترح بيع خيارات الشراء (Call) قرب منطقة المقاومة الرئيسية بين 4,309 و4,312 دولاراً لتحصيل علاوة (Premium) طالما يحتفظ الدولار الأميركي بقوته الأساسية.
اعتبارات المخاطر الفنية والاقتصاد الكلي
كما يتعين علينا مراقبة قطاع الطاقة عن كثب، حيث يدفع النفط الخام مجدداً باتجاه مستوى 100 دولار نتيجة تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. وتشكل أسعار النفط الأعلى تهديداً بإعادة إشعال التضخم العالمي، وهو ما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي على الأرجح إلى الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. ويمكن لمتداولي المشتقات التحوط من هذه المخاطر الكلية عبر شراء خيارات شراء خارج نطاق المال (Out-of-the-Money) على عقود النفط الخام الآجلة، مع الحفاظ على ميلٍ بيعي تجاه الذهب.
ومن منظور فني، تراجع مؤشر RSI اليومي للذهب إلى 44.52، بما يؤكد أن الزخم على المدى القريب يصب في صالح البائعين. وإذا فشلت مستويات الدعم الحالية في الصمود، فقد نشهد هبوط المعدن نحو المستوى النفسي الرئيسي عند 4,000 دولار. والمتداولون الراغبون في اقتناص هذا الانكسار المحتمل يمكنهم النظر في شراء خيارات بيع على الذهب مع أسعار تنفيذ مستهدفة حول 4,100 دولار لاستحقاق أكتوبر المقبل.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
