تراجع الجنيه السابق، الذي أثارته ارتفاعات جديدة في عائدات السندات طويلة الأجل في المملكة المتحدة، تلاشى بعد تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية الضعيف. أدى ذلك إلى بيع الدولار الأمريكي، وسط تزايد التوقعات بتحركات تيسيرية من الاحتياطي الفيدرالي، مع احتمال تخفيض أسعار الفائدة بمقدار 70 نقطة أساس بنهاية العام. قد يؤدي ضعف مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي إلى المزيد من التراجع للدولار مع اقتراب اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية.
على الرغم من هذه التحولات، لا يزال الدولار الأمريكي في نطاق محدود، متأثرًا بالاحتمالات المبالغة في مراكز البيع. وإذا تعزز النشاط الاقتصادي بعد تخفيضات الفيدرالي، فقد يعاد النظر في تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية، مما قد يدعم الدولار. بالنسبة للجنيه، يحتفظ بنك إنجلترا بموقف متشدد، مدعومًا ببيانات قوية وارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين البريطاني ومؤشرات مديري المشتريات، رغم بعض عمليات البيع الأخيرة بسبب وصول العائد على السندات البريطانية لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى في الدورة.
التحليل الفني لزوج GBP/USD
في التحليل الفني، يتأثر زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي بحركات حول مستويات المقاومة والدعم الرئيسية، مع استجابة المتداولين لاحتمالات الكسر أو الارتداد. تشير الرسوم البيانية اليومية وذات الأربع ساعات والساعة إلى أن المشترين سيستهدفون مستويات أعلى على الأرجح، بشرط الحفاظ على الزخم الحالي أو كسر المقاومة الرئيسية. ستؤثر التقارير الاقتصادية القادمة، بما في ذلك مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي والناتج المحلي الإجمالي البريطاني وثقة المستهلك، على التحركات المستقبلية في السوق.
ضعف الدولار الأمريكي بعد تقرير الوظائف غير الزراعية ليوم الجمعة الماضي الذي أظهر زيادة بلغت فقط 110,000 وظيفة، مخيبًا التوقعات. قاد هذا البيانات الضعيفة إلى تسعير ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بنهاية هذا العام. وبالتالي، تشير أسواق المشتقات الآن إلى احتمال أكبر من 90% لتخفيض في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 17 سبتمبر.
تتجه كل الأنظار الآن إلى تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يوم الخميس، حيث يتوقع الاقتصاديون ارتفاعًا بنسبة 0.2% على أساس شهري في القراءة الأساسية. عدد أضعف من المتوقع قد يؤدي إلى المزيد من ضعف الدولار وقد يكون إشارة للمتداولين على شراء خيارات الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي. أما قراءة أقوى من المتوقع قد تسبب انعكاسًا حادًا حيث يعيد السوق سريعًا تقييم وتيرة تخفيضات الفيدرالي.
من جانب الجنيه، الصورة مختلفة تمامًا، حيث يبقى بنك إنجلترا قلقًا بشأن التضخم المستمر. شهدنا طباعة مؤشر أسعار المستهلكين البريطاني الشهر الماضي عند 3.1%، ما يزيد الضغط على البنك المركزي لتأجيل أي تخفيضات أخرى. هذا التباين في السياسة هو السبب الرئيسي وراء الاستمرار في رؤية قوة أساسية في زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي.
استراتيجيات تموضع السوق
يختبر الزوج حاليًا مستوى المقاومة الرئيسي 1.3590 بعد الارتداد بقوة من منطقة الدعم 1.3368. يمكن للمتداولين النظر في شراء خيارات الشراء قصيرة الأجل بسعر إضراب فوق 1.3600 للعب على اختراق محتمل ناتج عن قراءة ضعيفة لتقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي. بدلاً من ذلك، التمركز بخيارات البيع أسفل خط الاتجاه الحالي يمكن أن يوفر حماية إذا جاءت البيانات الأمريكية قوية.
تذكرنا هذه الاستعدادات بحركة السوق في ربيع عام 2024، عندما أدى سلسلة من نقاط البيانات الأمريكية الأضعف إلى انخفاض مستمر في الدولار. بينما ندرك أن تموضع الأموال ببيع الدولار قد يكون مزدحماً، فإن الطريق الأقل مقاومة للدولار يبدو في الاتجاه الهابط. سنحتاج إلى مفاجأة صعودية كبيرة في البيانات لعكس هذا الشعور حقًا.
