أدى قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع رفع أسعار الفائدة إلى تهدئة الثقة في البنك المركزي ودعم الدولار على المدى القريب، ما دفع «كومرتس بنك» إلى خفض توقعاته لزوج اليورو/الدولار بنهاية العام إلى 1.15 من 1.17. ولا يزال البنك يتوقع أن يقدم كل من الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي على رفع إضافي واحد هذا العام، لكنه يرى أن الأسواق تسعّر تشديداً مفرطاً يتجاوز ذلك.
وبالنسبة لعام 2024 وما بعده، يتوقع «كومرتس بنك» أن تُعدَّل توقعات أسعار الفائدة الأميركية نزولاً مع انحسار صدمة التضخم الحالية خلال العام المقبل، ويرى احتمال بدء خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية 2027. كما يتوقع البنك زيادة واحدة إضافية فقط في ديسمبر، تليها أسعار فائدة دون تغيير حتى نهاية 2027؛ وعلى هذا الأساس، يُتوقع أن يرتفع زوج اليورو/الدولار باتجاه 1.18 بحلول نهاية 2027 مع تعرض الدولار لضغوط أكبر من اليورو. وإذا تحسنت العلاقات بين إيران والولايات المتحدة وتراجعت أسعار الطاقة بشكل حاد، فقد ينخفض الزوج أكثر، إلا أن أي قوة ناتجة للدولار تُوصف بأنها مؤقتة.
استراتيجيات قوة الدولار الأميركي على المدى القريب
نوصي متداولي المشتقات بالتمركز للاستفادة من قوة الدولار الأميركي على المدى القريب خلال الأسابيع المقبلة، مع استهداف تراجع زوج اليورو/الدولار نحو 1.15 بحلول نهاية عام 2026. وقد أعاد قرار الاحتياطي الفيدرالي الأخير بالإجماع رفع أسعار الفائدة ثقة الأسواق في صرامته تجاه مكافحة التضخم، ما أبقى الدولار شديد المتانة. وتستند هذه النبرة المتشددة إلى بيانات اقتصادية أميركية حديثة، إذ نما الناتج المحلي الإجمالي بوتيرة سنوية معادلة قوية بلغت 3.0%، بينما ظل تضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) لزجاً عند 2.6%.
ولاستثمار هذا الاتجاه الفوري، نقترح التركيز على خيارات البيع (Put) قصيرة الأجل على زوج اليورو/الدولار أو بيع الارتفاعات في السوق الفورية. ومع ذلك، نتوقع أن تكون قوة الدولار مؤقتة، إذ يُرجَّح أن الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي يقتربان من الذروة النهائية لدورات التشديد. وبمجرد تنفيذ الزيادات النهائية في أسعار الفائدة ضمن هذه الدورة بحلول ديسمبر، سيتحول تركيز السوق سريعاً نحو احتمالات خفض الفائدة.
التموضع لتعافي اليورو على المدى الأطول
وعلى أفق أطول، ننصح المتداولين بالبدء في تجميع خيارات الشراء (Call) على زوج اليورو/الدولار بآجال تمتد حتى أواخر 2027، مع استهداف ارتداد نحو 1.18. وتشير البيانات التاريخية إلى أن مؤشر الدولار يتراجع عادةً بمتوسط يتراوح بين 6% و8% خلال الاثني عشر شهراً التالية لانتهاء دورة رفع الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. ومع تراجع ضغوط التضخم وبدء الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف خفض أسعار الفائدة، ستتآكل ميزة عوائد الدولار، ما يترك العملة الأميركية عرضة لموجة بيع أعمق.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
