قامت شركة UBS برفع توقعاتها لسعر الذهب في نهاية عام 2025 إلى 3,800 دولار، وهو أكثر بـ 300 دولار من توقعاتها السابقة. كما تم رفع التوقعات لنصف عام 2026 إلى 3,900 دولار، بزيادة قدرها 200 دولار عن التوقعات السابقة.
من المتوقع أن تدعم مشتريات البنوك المركزية أسعار الذهب، مع تقدير شراء ما بين 900 إلى 950 طن هذا العام، وهو أقل بقليل من الإجمالي البالغ أكثر من 1,000 طن في العام الماضي. ولا تزال UBS مهتمة بالذهب وتقترح تخصيص نسبة مئوية في صيغة رقم فردي منخفض ضمن محافظ الأصول العالمية.
المخاطر المحتملة والآراء الاستراتيجية
الخطر المحتمل على هذا التوقع هو إمكانية قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة نتيجة لتطورات غير متوقعة في التضخم. تستمر UBS في اعتبار الذهب كأصل جذاب، مع تحليلها الذي يشير إلى أهميته الاستراتيجية في تخصيص الأصول.
توقعات أسعار الذهب في نهاية عام 2025 ارتفعت إلى 3,800 دولار، مع توقع زيادة أخرى إلى 3,900 دولار بحلول منتصف عام 2026. في ضوء هذا التوقع، نعتقد أن الحفاظ على مركز طويل في مشتقات الذهب هو الاستراتيجية الصحيحة. خلال الأسابيع المقبلة، يجب على المتداولين التفكير في إنشاء أو إضافة إلى مراكز صعودية من خلال عقود الخيارات أو العقود الآجلة.
توصيات التداول الاستراتيجية
بالنظر إلى هذا الخطر، نوصي باستخدام الخيارات لتنظيم التداولات بمخاطرة محددة. يمكن أن يكون نهجاً عملياً شراء فروق الأسعار المرتفعة على العقود الآجلة للذهب في ديسمبر 2025، والتي ستربح من الانتقال نحو الهدف البالغ 3,800 دولار مع تحديد الخسائر المحتملة إذا أصبح الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشدداً مما هو متوقع. هذه الاستراتيجية تسمح لنا بالمحافظة على الموقف الطويل لكنها تحمي رأس المال من أي إعلان غير متوقع بشأن الفائدة.
إذا نظرنا إلى الوراء، فإن البيئة تذكرنا بالفترة من 2022-2024، عندما أدى التضخم المستمر والاضطراب الجيوسياسي إلى ارتفاع كبير في الذهب على الرغم من بيئة ارتفاع معدلات الفائدة. يشير هذا التاريخ السالف الذكر إلى أن الطلب القوي الأساسي يمكن أن يتغلب على المخاوف بشأن السياسة النقدية. لذلك يجب أن نرى أي انخفاض في الأسعار قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي كفرصالشراء المحتملة.
