ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في كولومبيا في يوليو، ليصل إلى 4.9٪ على أساس سنوي، مقارنةً بالـ 4.82٪ السابقة. يعكس هذا الارتفاع الضغوط التضخمية المستمرة داخل الاقتصاد الكولومبي.
يتضمن التقرير عناصر مختلفة تتعلق بالمخاطر وعدم اليقين المتعلقة بالأنشطة السوقية. يُشجع القراء على إجراء بحث شامل قبل اتخاذ القرارات المالية، حيث لا تُعطى أي ضمانات بخصوص دقة المعلومات المتوقعة.
مخاطر تداول العملات الأجنبية
يتضمن تداول العملات الأجنبية درجة عالية من المخاطر بسبب الرافعة المالية، والتي يمكن أن تؤدي إلى خسائر كبيرة. من الضروري للأفراد أن يكونوا على دراية بهذه المخاطر والتشاور مع المستشارين الماليين المستقلين إذا لزم الأمر.
الآراء المعروضة هي آراء الكُتّاب ولا تعكس أي موقف رسمي. تُقدم المعلومات لأغراض إعلامية ولا تُشكل نصيحة استثمارية.
مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين في كولومبيا في يوليو إلى 4.9%، نلاحظ أن التضخم ثابت. هذا الارتفاع الطفيف يكسر الاتجاه البارد الأخير وسيجذب انتباه البنك المركزي. من المرجح أن السوق كانت تسعّر تباطؤًا مستمرًا، لذا يشير هذا التحول إلى أن الافتراضات السابقة قد تحتاج إلى إعادة تقييم.
خطوة البنك المركزي التالية
نعتقد أن بنك الجمهورية سيكون الآن أقل احتمالًا لخفض سعر الفائدة في اجتماعه القادم. نظرًا للماضي، نتذكر كيف قام البنك برفع الأسعار بشكل حازم إلى أكثر من 13٪ خلال موجة التضخم 2022-2023 لاستعادة الاستقرار. يشير هذا التاريخ إلى توجه متشدد، مما يعني أنهم قد يحتفظون بالمعدلات الأعلى لفترة أطول لضمان السيطرة على التضخم.
للمتداولين في المشتقات، هذا التوجه قد يقوي البيزو الكولومبي حيث إن معدلات الفائدة الأعلى تجذب رأس المال الأجنبي. نتوقع ضغوطاً هبوطية على زوج الدولار الأمريكي / البيزو الكولومبي، الذي كان يحوم قرب مستوى الـ 4,150. يمكن اعتبار استراتيجية شراء خيارات بيع على زوج الدولار الأمريكي / البيزو الكولومبي للاستفادة من انخفاض محتمل تحت مستوى الدعم الرئيسي 4,000 في الأسابيع القادمة.
التوقع لبقاء معدلات الفائدة مرتفعة لفترة أطول له أيضًا آثار مباشرة على مشتقات أسعار الفائدة. يمكن أن نرى عوائد السندات الحكومية الكولومبية لأجل 10 سنوات، والمعروفة باسم TES، ترتفع مرة أخرى نحو علامة 11٪ التي شوهدت في وقت سابق من العام. قد يعتمد المتداولون على هذه الفرصة باستخدام مبادلات أسعار الفائدة لدفع سعر ثابت أثناء تلقي سعر متغير.
قد يواجه سوق الأسهم رياحاً معاكسة من تكاليف الاقتراض العالية المستمرة. نتوقع أن يعاني مؤشر MSCI كولكاب، مما يعكس نمطًا رأيناه في أواخر عام 2023 عندما أثرت مخاوف رفع سعر الفائدة على الأسهم. يمكن استخدام طرق مثل اختصار العقود الآجلة للكوولكاب أو شراء خيارات البيع على الأسهم المالية والمرافق الرئيسية داخل المؤشر لوضع فرصة للضعف المحتمل.
سيؤدي عدم اليقين المحيط بخطوة البنك المركزي التالية على الأرجح إلى زيادة تقلبات السوق. هذا يعني أن التقلبات الضمنية في سوق الخيارات قد ترتفع. يمكن للمتداولين استخدام استراتيجيات مثل “ستردلز” على الدولار الأمريكي / البيزو الكولومبي لتداول هذا الارتفاع المتوقع في التقلبات بحد ذاته، بغض النظر عن اتجاه الحركة النهائية.
