ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني (USD/JPY) بشكل طفيف يوم الاثنين مع استقرار الدولار الأمريكي بعد تقلبات الأسبوع الماضي، فيما تستعد واشنطن لتوسيع نطاق العقوبات الثانوية ضد إيران. وتداول الزوج قرب 159.13 بعد ارتداده من أدنى مستوى خلال اليوم عند 158.55. واستقر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عند نحو 98.95 في محاولة لاستعادة مستوى 99.00.
ولم يحظَ الين سوى بدعم محدود من توقعات متشددة تجاه بنك اليابان، في ظل استمرار المخاوف المالية، ومع تسعير الأسواق على نطاق واسع لرفع البنك أسعار الفائدة في سبتمبر؛ وقد عززت بيانات التضخم الأخيرة هذا التصور. كما تحول التركيز بعيداً عن مخاوف تدخل اليابان في السوق نحو العوامل الأساسية قبيل اجتماع بنك اليابان في 18 سبتمبر، مع متابعة دقيقة لتواصل البنك المركزي بشأن مسار أسعار الفائدة حتى نهاية العام وحتى مطلع 2027. وفي سياق منفصل، جاء تراجع الدولار في وقت سابق بعد توسيع وزارة الخزانة الأمريكية لعمليات إعادة الشراء الداعمة للسيولة للسندات الحكومية الأطول أجلاً، ما ساهم في دفع العملة إلى أدنى مستوياتها في ثلاثة أشهر. وتتجه أنظار الأسواق الآن إلى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي (PCE) يوم الأربعاء، ثم إلى خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في جاكسون هول يوم الجمعة، بحثاً عن إشارات بشأن قرار سبتمبر.
رهانات التقلبات قبيل أحداث البنوك المركزية
مع تحرك USD/JPY حول 159.13 وتحول اهتمام السوق من التدخل المباشر إلى سياسة البنوك المركزية، نوصي متداولي المشتقات بالتركيز على استراتيجيات التقلبات. فعادةً ما ترتفع التقلبات الضمنية لخيارات USD/JPY قبيل التحولات الكبيرة في السياسات، على غرار قفزة التقلبات بنسبة 15% التي سُجلت أثناء تصفية صفقات الكاري على الين في أغسطس 2024. ويمكن لشراء استراتيجيات «سترادل» أو «سترنغل» قصيرة الأجل قبيل خطاب جاكسون هول يوم الجمعة أن يساعدنا على اقتناص أي اختراقات مفاجئة في أي من الاتجاهين.
كما ينبغي الاستعداد لتحركات ملحوظة في الدولار الأمريكي مع محاولة مؤشر DXY استعادة مستوى 99.00. وإذا جاءت بيانات تضخم PCE يوم الأربعاء أضعف من المتوقع، تشير الأنماط التاريخية إلى إمكانية تراجع الدولار أكثر على خلفية توقعات توقف دورة رفع الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. وعلى متداولي المشتقات النظر في شراء خيارات بيع (Put) خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) على USD/JPY للتحوط من احتمال هبوط نحو مستوى الدعم 155.00.
تموضع استراتيجي قبيل اجتماع بنك اليابان
وبالنظر إلى اجتماع بنك اليابان في 18 سبتمبر، نرى أن التوجيهات المستقبلية للبنك ستكون المحرك الرئيسي للأسواق. ومع كون رفع الفائدة مسعراً إلى حد كبير، فإن أي إشارات متشددة بشأن مسار الفائدة حتى 2027 قد تدفع إلى شراء قوي للين. ونفضل بناء استراتيجية فروق البيع الهبوطية (Bear Put Spreads) بأجل استحقاق شهر واحد لاقتناص هذا الزخم الهابط مع الحد من مخاطر تكلفة العلاوة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
