حققت أسعار الفضة إنجازًا غير مسبوق، حيث تم تداولها بأكثر من 60 دولارًا لأول مرة. زادت قيمتها بأكثر من الضعف هذا العام، مدعومة بتوقعات معدلات الاحتياطي الفيدرالي، انخفاض العرض، وزيادة الطلب. حاليا، يبلغ سعر XAG/USD حوالي 60.43 دولار. يساهم التوقع بخفض بمقدار 25 نقطة أساس في ارتفاعها، على الرغم من أن الإجراءات المستقبلية للفيدرالي تبقى غير مؤكدة.
التوترات الجيوسياسية تبقي على جاذبية الفضة كأصل دفاعي، متفوقة على الذهب، الذي ارتفع بما يقرب من 60% هذا العام. من الناحية التقنية، يظهر XAG/USD قوة، حيث يتم التداول فوق معدلات التحرك الرئيسة، مما يشير إلى اتجاه صعودي. قد يمتد هذا الاتجاه نحو 61 دولارًا وأكثر، مع وجود دعم عند 59 دولارًا و54-55 دولارًا، مما يضمن استمرار الاهتمام بالشراء.
تدعم مؤشرات الزخم التوقعات المتفائلة. يظل مؤشر القوى النسبية (RSI) قويًا فوق 70، مع إشارات ADX التي تشير إلى تقوية الاتجاه الصعودي. تجذب الفضة الاهتمام بسبب قيمتها التاريخية، تنوعها، وكونها وسيلة تحوط ضد التضخم. تؤثر عوامل مثل الاضطرابات الجيوسياسية، أسعار الفائدة، وأداء الدولار على تحركات أسعارها. يؤثر الطلب الصناعي أيضًا على سعر الفضة، خاصة من قطاعات الإلكترونيات والطاقة الشمسية. غالبًا ما تعكس أسعار الفضة أسعار الذهب، متأثرة بنسبة الذهب إلى الفضة، التي توفر نظرة ثاقبة لقيّمتهما النسبية.
مع تحطيم الفضة للحواجز التاريخية البالغة 50 دولارًا التي شهدناها في عامي 1980 و2011، يظل الزخم الحالي فوق 60 دولارًا قويًا للغاية. ينصب التركيز الفوري على قرار الاحتياطي الفيدرالي القادم، حيث قام السوق بالفعل بالتسعير لخفض سعر الفائدة. هذا يهيئ سيناريو “شراء الشائعة، بيع الخبر” الكلاسيكي إذا لم تكن توجيهات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية متفائلة كما هو متوقع.
بالنسبة لأولئك الذين يتطلعون إلى ركوب هذه الموجة الصعودية، فإن شراء الخيارات المشتقة يشكل استراتيجية بسيطة لالتقاط المزيد من الإمكانات الصعودية نحو مستوى 61 دولارًا وما بعده. نظرًا للارتفاع بنسبة 100% منذ بداية العام، من المحتمل أن تكون التقلبات الضمنية مرتفعة، مما يجعل الخيارات مكلفة. لذلك، يجب علينا النظر في استخدام سبريدات الشراء لتحسين السعر وتقليل تكلفة الخيارات بينما نستفيد من التحرك المتواصل نحو الأعلى.
ومع ذلك، يجب علينا أيضاً إدارة مخاطر الانعكاس الحاد، خاصةً مع بقاء مؤشر القوى النسبية (RSI) فوق 70. يمكن لشراء خيارات البيع بأسعار إضراب قريبة من مستويات الدعم 57 دولارًا أو 55 دولارًا أن يشكل تأمينًا فعالًا لمواقفنا الطويلة القائمة. يمكن لمفاجأة تشددية من الفيدرالي أن تحفز بسهولة تراجعًا سريعًا إلى هذه المناطق.
هذه الموجة مدعمة بعجز في المعروض الأساسي الذي تطور على مدى سنوات. أشارت تقارير من معهد الفضة في 2023 و2024 بشكل مستمر إلى طلب صناعي قياسي، خصوصًا من قطاعات الألواح الشمسية وتكنولوجيا 5G. تشير هذه السوق المادية الضيقة إلى أن أي انخفاض في الأسعار قد يُنظر إليه كفرص شراء من قبل المستثمرين طويل الأجل.
الأداء المتفوق ضد الذهب كان موضوعا رئيسيا في 2025، مما ضغط بشكل ملحوظ على نسبة الذهب إلى الفضة من المستويات المرتفعة التي شوهدت في السنوات القليلة الماضية. بينما أدى الدور المزدوج للفضة كمعادن صناعية ونفيسة إلى هذا الركض، يجب أن نكون على علم بأن ضغط النسبة هذا قد يتباطأ. قد تكون الأيام التي كانت فيها الفضة تُعتبر المعدن النفيس غير المقيم قد ولّت الآن.
