قالت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما، يوم الأربعاء، إن السلطات مستعدة لاتخاذ الخطوات اللازمة في سوق الصرف الأجنبي إذا دعت الحاجة، مع إحجامها عن التعليق على مستويات محددة للعملة. وجاءت تصريحاتها بالتزامن مع وصفها الوضع بين الولايات المتحدة وإيران بأنه أصبح شديد التحدّي.
وعلى صعيد تحركات السوق، تراجع زوج الدولار/الين الياباني بنسبة 0.02% خلال اليوم إلى 163.15 وقت كتابة هذا التقرير. ولم تتضمن التعليقات تفاصيل بشأن التوقيت أو شكل أي إجراء محتمل، كما لم تُشر إلى أي مستويات مستهدفة.
مخاطر التدخل في سوق العملات وجاهزية السوق
نرى زوج الدولار/الين الياباني يحوم قرب قمم تاريخية عند 163.15، ما يضع وزارة المالية اليابانية في حالة تأهب قصوى لاحتمال تنفيذ تدخل مباشر في سوق العملات. وبالعودة إلى تحركات سابقة، مثل التدخل الضخم بقيمة 9.8 تريليون ين (62 مليار دولار) في منتصف عام 2024 عندما بلغ الين مستويات متدنية سابقة، نعلم أن السلطات قد تتحرك بقوة إذا تراجعت العملة بسرعة كبيرة. ونتوقع تحركاً مماثلاً ومفاجئاً في السوق خلال الأسابيع المقبلة للدفاع عن الين، ما يجعل مراكز شراء الدولار (Long USD) عالية المخاطر.
وللاستعداد لذلك، نوصي متداولي المشتقات بشراء عقود خيارات بيع (Put) خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) على زوج الدولار/الين للاستفادة من هبوط مفاجئ في الزوج. وتُظهر بيانات الخيارات الحالية أن التقلبات الضمنية على المدى القصير لا تزال منخفضة نسبياً، ما يوفر نقطة دخول جذابة لاستراتيجيات الاستفادة من ارتفاع التقلبات مثل “السترادل” (Straddles). ونقترح استهداف آجال استحقاق تمتد من أسبوعين إلى أربعة أسابيع لالتقاط الاحتمال المرتفع لتدخل رسمي خلال هذه الفترة من الضغوط الاستثنائية.
التوترات الجيوسياسية وتدفقات الين كملاذ آمن
يضيف تدهور الوضع الجيوسياسي بين الولايات المتحدة وإيران طبقة إضافية من المخاطر، وقد يدفع إلى تدفقات مفاجئة نحو الملاذات الآمنة تعود بالطلب إلى العملة اليابانية. وبينما تؤدي عادةً ارتفاعات أسعار الطاقة نتيجة توترات الشرق الأوسط إلى الضغط سلباً على الين، فإن صدمة جيوسياسية حادة قد تُطلق موجة سريعة لتصفية صفقات العائد (Carry Trades) الممولة ببيع الين. ونرى أن الالتزام بحدود صارمة للمخاطر واستخدام الخيارات بدلاً من التداول الفوري (Spot) هو النهج الأكثر أماناً للتعامل مع هذه البيئة شديدة التقلب.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
