تداول زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي (USD/CAD) فوق مستوى 1.4100 بقليل حتى فترة بعد الظهر في أميركا الشمالية، مرتفعاً بنحو 0.2% ومتجهاً لتسجيل مكسب يومي ثانٍ على التوالي بعد تراجع يوليو من قرب 1.4250 إلى المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً. وحافظ الزوج على هذا المستوى الأسبوع الماضي مع بقاء مؤشر الاستوكاستك RSI اليومي قرب الصفر، كما هبط في وقت سابق إلى أدنى مستوى للجلسة فوق 1.4050 بقليل قبل أن يعاود الارتفاع مخترقاً 1.4100. وجاءت الحركة عقب مقترح من البيت الأبيض لفرض تعريفة جمركية بنسبة 50% على معظم السلع الكندية، في حين قال الممثل التجاري الأميركي جاميسون غرير إن إجراءات ضد عشرات الدول قادمة قبل انتهاء العمل بالنظام العالمي الحالي البالغ 10%. وقد وافقت كندا على تسريع المحادثات، بعدما رفضت الولايات المتحدة تجديد اتفاقية USMCA بصيغتها الحالية في مراجعة 1 يوليو، ما حوّل العملية إلى مراجعات سنوية حتى التمديد أو الانقضاء في 2036.
كانت توقعات بنك كندا التي جرى استكمالها في 10 يوليو تفترض متوسط تعريفات أميركية على كندا عند 5.0% و1.5% في الاتجاه المعاكس، إلى جانب افتراض سعر للدولار الكندي قرب 0.71 دولار أميركي، غير أن الرقم المعلن حالياً أصبح 50% على معظم السلع. وأظهرت بيانات أسعار الواردات الأميركية لشهر يونيو وصول المؤشر إلى 150.8 نقطة، وهو الأعلى منذ 1982، وأن المعدل السنوي بلغ 7.1%، الأسرع منذ أغسطس 2022، بينما تباطأ المؤشر الأسبوعي لـADP إلى متوسط أربعة أسابيع عند 16.5 ألفاً الساعة 12:15 بتوقيت غرينتش من 19.25 ألفاً بعد مراجعة هبوطية. ويجري تسعير رفع للفائدة من بنك كندا بالكامل بحلول 9 ديسمبر، كما تسعّر الأسواق أيضاً رفعاً للاحتياطي الفيدرالي بحلول ديسمبر قبيل قرار 29 يوليو الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش؛ وتشمل الإصدارات المقبلة مبيعات التجزئة الكندية لشهر مايو الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش (1% على أساس شهري، و1.4% باستثناء السيارات)، ومؤشر مديري المشتريات الأولي S&P Global لشهر يوليو في الولايات المتحدة الساعة 13:45 بتوقيت غرينتش (التصنيع 54.5)، والناتج المحلي الإجمالي الكندي لشهر مايو في 31 يوليو الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش. وتشمل المؤشرات الفنية مقاومة عند 1.4100 ثم 1.4150 وقبل 1.4250 بقليل، مع دعم فوق 1.4050 بقليل ثم 1.4000 والمتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم تحت 1.3900 بقليل.
استراتيجيات تداول USD/CAD ومخاطر التعريفات الجمركية
نقترح على متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع مستوى التقلبات في USD/CAD مع استهداف الزوج مستوى 1.4150. وبما أن السوق دافع بنجاح عن أرضية الدعم عند 1.4000 الأسبوع الماضي، نرى حالة فنية قوية لاندفاعة صعودية نحو أعلى مستوى لهذا العام عند 1.4250. وقد يكون استخدام خيارات الشراء قصيرة الأجل (Calls) أو استراتيجيات سبريد الشراء الصاعد (Bull Call Spreads) وسيلة فعّالة لاقتناص هذا الزخم الصعودي.
ويتعزز هذا الضغط الصعودي بالتهديد الأميركي المفاجئ بفرض تعريفة 50% على السلع الكندية، وهو ما يتجاوز بسهولة تقدير بنك كندا السابق البالغ 5%. وتُظهر البيانات التاريخية أن النزاعات التجارية تُلحق ضرراً كبيراً بالدولار الكندي، كما حدث في 2018 عندما ساعدت مخاوف التعريفات على دفع العملة للهبوط بأكثر من 6% خلال بضعة أشهر فقط. ومع تجاوز التجارة الثنائية السنوية بين البلدين 770 مليار دولار، فإن أي تطبيق فعلي لهذه التعريفات سيؤدي إلى اضطرابات حادة.
التحوّط، الخلفية الاقتصادية الكلية، ومخاطر الأحداث
نوصي باستخدام خيارات العملات للتحوّط من مزيد من الضعف في الدولار الكندي في ظل مواجهة بنك كندا معضلة على صعيد السياسة النقدية. فهبوط العملة دون متوسط 0.71 دولار أميركي الذي توقعه البنك المركزي سيستورد تضخماً كبيراً إلى الاقتصاد الكندي الذي يواجه بالفعل ركوداً فنياً. ونتيجة لذلك، بدأت أسواق المبادلات بالفعل تسعير رفع للفائدة المحلية بحلول ديسمبر، ما يجعل خيارات البيع على الدولار الكندي (CAD Puts) جذابة للغاية.
على الجانب الآخر من الحدود، يجب مراقبة مؤشر أسعار الواردات الأميركي الذي قفز مؤخراً إلى مستوى قياسي عند 150.8 نقطة. ويشير هذا الارتفاع إلى أن المصدّرين لا يمتصون تكاليف التعريفات، ما يعني أن العبء المالي يقع مباشرة على المستهلكين في الولايات المتحدة في وقت يتباطأ فيه سوق العمل المحلي. ويمكن تداول هذا التباين عبر شراء سترادل على الدولار الأميركي (USD Straddles) للاستفادة من تحركات حادة قبيل قرار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي في 29 يوليو.
خلال الأسابيع المقبلة، سيوفر جدول اقتصادي مزدحم العديد من الفرص التداولية، بدءاً بمبيعات التجزئة الكندية ومؤشرات مديري المشتريات الأولية في الولايات المتحدة. وينبغي أيضاً متابعة بيانات الناتج المحلي الإجمالي الكندي في 31 يوليو لتأكيد عمق التباطؤ الاقتصادي الحالي. ومن خلال توظيف استراتيجيات خيارات ذات مخاطر محددة، يمكن التعامل مع هذه الإصدارات عالية التأثير دون تحمل مخاطر اتجاهية مفرطة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
