ظل زوج اليورو/الجنيه الإسترليني (EUR/GBP) دون تغير يُذكر يوم الأربعاء، مستقراً على بعد بضعة نقاط فوق منطقة 0.8600، فيما كانت الأسواق تترقب تصريحات رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد ومحافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي خلال تجمع البنك المركزي الأوروبي في سينترا. وفي وقت سابق من الأسبوع، قالت لاغارد إن لدى المركزي الأوروبي ما يزال مجالاً لرفع أسعار الفائدة لتوجيه التضخم بعيداً عن المستوى المستهدف، بينما يُتوقع أن يحافظ بيلي على نهج الترقب والانتظار في ظل تقييم صانعي السياسات لتأثير ارتفاع أسعار الطاقة. كما واجه الجنيه الإسترليني ضغوطاً من حالة جمود سياسي في المملكة المتحدة، مع تركّز الأنظار على المسار المحتمل للسياسات تحت حكومة مقبلة.
تداول الزوج عند 0.8613، فيما تشير المؤشرات الفنية إلى تراجع زخم الهبوط: استقر مؤشر القوة النسبية RSI لفترة 14 حول 40، فيما كان مؤشر MACD قريباً من خط الصفر. ويتمركز الدعم ضمن النطاق بين أدنى مستوى منذ بداية العام عند 0.8604 وأدنى مستوى منتصف أغسطس 2025 عند 0.8597؛ وفي حال الكسر سيصبح مستوى 23 يونيو 2025 قرب 0.8575 نقطة مرجعية تالية. وتظهر المقاومة من قمة يوم الاثنين عند 0.8635 وصولاً إلى قاع 19 يونيو عند 0.8657، مع قمم 22 يونيو قرب 0.8690 بعدها.
البنوك المركزية تتباين مع ترقب الأسواق لمحفزات
نرى أن EUR/GBP عالق ضمن نطاق ضيق، ومتردد فوق مستوى الدعم المحوري 0.8600 بقليل. ويوازن السوق بين بنك مركزي أوروبي يتسم بتشدد مفاجئ وبين بنك إنجلترا الأكثر حذراً، ما يخلق حالة واضحة من التردد. ويهيئ هذا الجمود الأجواء لتكون خطابات البنوك المركزية المرتقبة في سينترا محفزاً رئيسياً.
ويبدو موقف المركزي الأوروبي المتشدد مفهوماً في ضوء ارتفاع القراءة الأولية للتضخم في منطقة اليورو لشهر يونيو على نحو غير متوقع إلى 2.7%، ما يعزز الحجة لرفع إضافي للفائدة. وفي المقابل، ومع تضخم المملكة المتحدة في مايو عند 2.4%، تتوافر لدى بنك إنجلترا مبررات أكبر للإبقاء على السياسة دون تغيير وتقييم أثر التشديد السابق. ويُبقي هذا التباين الأساسي زوج العملات حالياً في حالة توازن متوترة.
استراتيجيات التقلبات وسط ضبابية سياسية وسياساتية
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يؤدي هذا التماسك إلى ضغط التقلبات الضمنية، حيث تُسعّر خيارات الشهر الواحد حالياً قرب أدنى مستوياتها التاريخية عند نحو 4.5%. ونعتقد أن ذلك يتيح فرصة، إذ يبدو أن السوق يقلل من تسعير مخاطر حركة حادة عقب تعليقات المحافظين. ويبدو شراء التقلبات عبر استراتيجيات خيارات بسيطة أقل كلفة من المعتاد في الوقت الراهن.
وعليه، ندرس استراتيجيات مثل “سترادل” شرائي (long straddle)، عبر شراء خيار شراء (Call) وخيار بيع (Put) مع استحقاق قصير الأجل. وتستفيد هذه الوضعية من حدوث حركة سعرية كبيرة في أي من الاتجاهين، وهو ما نتوقعه بعد الخطابات. ومن المرجح أن يجعل كسر الدعم عند 0.8597 أو الارتفاع فوق المقاومة عند 0.8657 مثل هذه الاستراتيجية مربحة.
ويزيد من حالة عدم اليقين استمرار الوضع السياسي في المملكة المتحدة، حيث يشكل غياب الوضوح بشأن السياسة المالية المستقبلية عامل ضغط على الجنيه. كما أن أي إعلانات مفاجئة من رئيس الوزراء المحتمل القادم، أندرو برنهام، قد تضيف طبقة أخرى من التقلبات. وهذا يدعم وجهة نظرنا بأن اتخاذ مركز شرائي على التقلبات يُعد نهجاً حصيفاً للتموضع خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
