تقول أبحاث رابوبانك إن الدولار الأمريكي قد يواصل أداء دور ملاذ آمن في الأزمات، حتى مع التشكيك في مكانته. وتشير إلى السيولة غير المسبوقة في سندات الخزانة الأمريكية والاستخدام الواسع للدولار في المعاملات العالمية.
ويذكر التقرير أن الفرنك السويسري يحتفظ بسمات الملاذ الآمن التقليدية. ويربط ذلك بقوة المالية العامة وتحقيق فوائض في كلٍّ من الميزانية والحساب الجاري.
سيولة الدولار والطلب أثناء الأزمات
ويضيف أن الين الياباني قد يصمد بصورة أفضل من عدة عملات ضمن مجموعة العشر خلال ضغوط السوق الشديدة. ويُعزى ذلك إلى وضع الحساب الجاري لليابان وإلى ميل المدخرين المحليين لإعادة الأموال إلى الداخل.
وتشير القطعة إلى أنها أُعدّت بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعتها من قبل محرر.
بالنظر إلى التصحيح الأخير بنسبة 8% في مؤشر ناسداك 100 خلال فبراير 2026، نشهد عودة نحو الهروب إلى الجودة عبر فئات الأصول. هذا التوتر في السوق يعزز فكرة أن بعض العملات توفر حماية فريدة خلال فترات الضغط. ينبغي على متداولي المشتقات التمركز على أساس أن هذا عدم اليقين قد يستمر خلال الأسابيع القادمة.
إن المكانة الأساسية للدولار الأمريكي كملاذ آمن، والتي رأيناها تتجلى خلال موجة القلق القصيرة بشأن ديون السيادة في أواخر 2025، لا تزال قائمة بفضل السيولة غير المضاهاة. إن الارتفاع في حجم الفائدة المفتوحة لخيارات الشراء قصيرة الأجل على مؤشر الدولار الأسبوع الماضي، والتي ارتفعت بنسبة 12%، يشير إلى أن المتداولين يقومون بالتحوط بنشاط ضد مزيد من التحركات نحو العزوف عن المخاطرة. هذا يجعل مراكز الشراء على الدولار عنصرًا محوريًا في أي استراتيجية دفاعية في الوقت الراهن.
تمركز الخيارات لأسواق العزوف عن المخاطرة
يتصرف الفرنك السويسري كملاذ آمن نموذجي، مدعومًا بأحدث تقرير للربع الرابع 2025 في سويسرا الذي أظهر فائضًا في الحساب الجاري يزيد على 7% من الناتج المحلي الإجمالي. هذه القوة الأساسية تجعل شراء خيارات الشراء على الفرنك السويسري مقابل العملات الحساسة للمخاطر مثل الدولار الأسترالي استراتيجية حصيفة. لقد رأينا أداء هذه الصفقة على هذا الزوج تحديدًا بشكل استثنائي خلال تقلبات القطاع المصرفي في أوائل 2025.
يصبح الين الياباني جذابًا على نحو خاص في لحظات الضغط الشديد، مدفوعًا بإعادة الأموال إلى اليابان من قبل المدخرين المحليين. ومع بقاء مؤشر فيكس الآن فوق 22، يمكن للمتداولين النظر إلى مراكز الشراء على الين كتحوط فعال ضد مخاطر الذيل في حال حدوث تراجع أشد في السوق. وقد أظهرت بيانات يناير 2026 بالفعل تدفقًا صافيًا لاستثمارات المحافظ عائدًا إلى اليابان، ما يشير إلى أن هذا الاتجاه قد يكون بدأ بالفعل.
