سجلت الميزان التجاري لجنوب إفريقيا في ديسمبر رقماً قدره 23.18 مليار راند، وهو انخفاض عن الشهر السابق الذي بلغ 37.7 مليار راند. يشير هذا الانخفاض إلى تحولات في الديناميات التجارية خلال هذه الفترة.
واجه الذهب تراجعًا، حيث انخفض إلى ما دون علامة 5,000 دولار لكل أونصة تروي، وذلك بسبب عمليات جني الأرباح الواسعة النطاق وقوة الدولار الأمريكي المتصاعدة. بالإضافة إلى ذلك، ساهمت ارتفاعات العائدات على سندات الخزانة الأمريكية في انخفاض قيمة الذهب.
انخفاضات ستيلر
شهد ستيلر انخفاضًا، حيث انخفض إلى ما دون 0.20 دولار، وهو أدنى مستوى منذ ثلاثة أشهر. يأتي هذا الانخفاض مع تراجع الفائدة المفتوحة وسعر التمويل السلبي في سوق المشتقات.
شهدت مايكرسوفت بيعاً واسعاً أدى إلى انخفاض بمقدار 400 مليار دولار في قيمتها السوقية، مما يعد الثاني الأكبر على الإطلاق. أثر هذا الحدث على مؤشرات أخرى برغم الطبيعة المحددة لضعف مايكرسوفت.
أظهرت بيتكوين، إيثريوم، وريبل انخفاضات، حيث اقتربت بيتكوين من أدنى مستويات نوفمبر عند 80،000 دولار. انخفضت إيثريوم إلى ما دون 2,800 دولار، مما يعكس زيادة الضغط التنازلي في سوق البلوك تشين.
تعيين مفاجئ لرئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي المتشدد يسهم في تعزيز قوي للدولار الأمريكي. بالنظر إلى تعليقاته قبل 2018، نعلم أنه أقل تسامحًا مع التضخم، وهذا الآن يرفع عائدات الخزانة الأمريكية. يعد هذا العامل الرئيسي الذي نراه يؤثر على جميع الأسواق لعدة أسابيع قادمة.
قوة الدولار وتأثير السلع
تخلق هذه القوة للدولار فرص تداول واضحة مقابل العملات المرتبطة بالسلع. الراند الجنوب أفريقي ضعيف بشكل خاص، حيث انخفض فائضه التجاري لشهر ديسمبر 2025 بنسبة تقارب 40%، وهو انخفاض نعزوه إلى تراجع الطلب الصيني على معادنه الصناعية. يجب علينا النظر في شراء خيارات الشراء على زوج USD/ZAR للتوقع بمزيد من الضعف في الراند.
نتيجة لذلك، فإن أزواج العملات الرئيسية مثل EUR/USD وGBP/USD تكسر مستويات الدعم الرئيسية التي تم إنشاؤها في الربع الأخير من عام 2025. نعتقد أن هذا ليس تصحيحًا صغيرًا، الأمر الذي يجعل بيع عقود الفيوتشرز على هذه الأزواج وسيلة مباشرة لمتابعة الاتجاه. يبدو الآن أن مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) جاهز للارتفاع إلى أعلى مستوياته في ما يقرب من عام.
تضرب حالة الهروب من المخاطر أسواق الأسهم أيضًا، حيث يظهر القطاع التكنولوجي الذي قاد الارتداد في عام 2025 تصدعات جدية. الخسارة الهائلة في يوم واحد لمايكروسوفت هي إشارة واضحة، مما يوحي بأن قيادة السوق تعاني من الفشل. يجب علينا النظر في شراء خيارات البيع على مؤشر ناسداك 100 للحماية من تراجع أوسع في السوق.
هذا الجو سام للسلع، حيث يواجه الذهب رفضًا حادًا من علامة 5,000 دولار للأوقية. مزيج من قوة الدولار وارتفاع العائدات على السندات يؤثر بشدة على المعادن الثمينة، في حين أن النفط يظهر أيضًا علامات انسحاب على خلفية مخاوف النمو العالمي. يبدو أن بيع الفيوتشرز على السلع أو شراء خيارات البيع على صناديق المؤشرات المتداولة في السلع استراتيجية معقولة.
أخيرًا، نلاحظ تقلبات في السوق، كما تم قياسها بواسطة مؤشر VIX، وقد استيقظت من انخفاضاتها الأخيرة، حيث قفزت بنسبة أكثر من 30% في الأسبوع الماضي وحده. هذه الأداة القاسية تشير إلى أن الضغوط في السوق ترتفع بسرعة. يمكن أن يكون شراء خيارات الشراء على مؤشر VIX وسيلة مربحة للتحوط إذا استمر هذا الشك الواسع الانتشار في التصاعد.
