استقرار البنك المركزي الأوروبي وسط حالة عدم اليقين
بالعودة إلى هذا الوقت من عام 2025، نتذكر الحذر الذي شهده السوق حين كان سعر اليورو/الدولار الأمريكي حوالي 1.1650، انتظارًا لتقرير الوظائف الأمريكية. كان التوقع بزيادة ضعيفة بلغت 60,000 وظيفة لشهر ديسمبر 2024، بجانب الزيادة في طلبات البطالة، يشير إلى تباطؤ في سوق العمل الأمريكي. هذه المشاعر كانت قد وضعت الساحة لتحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي طوال عام 2025.
حقًا، أدت تلك البيانات الضعيفة في سوق العمل قبل عام إلى بدء الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة بحلول منتصف 2025، مما تسبب في ضعف كبير للدولار. وشهدنا صعود اليورو/الدولار الأمريكي خلال العام، متجاوزًا حاجز 1.2000. إلا أن أحدث تقارير الوظائف لغير الزراعيين لشهر ديسمبر 2025 أظهرت زيادة مفاجئة بمقدار 199,000 وظيفة، مما يشير إلى استقرار الاقتصاد الأمريكي وربما إلى نهاية فترة الانخفاض السريع للدولار.
سياسة البنك المركزي الأوروبي وتوقعات منطقة اليورو
في المقابل، كان البنك المركزي الأوروبي أقل نشاطًا، حيث قام بتخفيض طفيف في سعر الفائدة خلال الربع الثالث من 2025 إلى 1.75% لدعم النمو البطيء. بقي التضخم في منطقة اليورو، الذي تم قياسه بمؤشر HICP، تحت السيطرة، مع قراءة شهر ديسمبر 2025 عند معدل 2.1% على أساس سنوي. هذا يقدم للبنك المركزي الأوروبي سببًا ضئيلًا للنظر في تشديد السياسة، مما يحد من الارتفاع الإضافي لليورو.
نظرًا لسعر الصرف الحالي الذي يقارب 1.2230، فإن الدينامية قد تبدلت للأسابيع القادمة. ينتظر أن يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن دورة خفض معدلات الفائدة، مما يحد من الزخم الصعودي للزوج. نعتقد أن الصعود من مستويات 1.1650 التي شوهدت قبل عام قد نضج الآن ويواجه تحديات كبيرة.
لذلك، يجب على المتداولين النظر في استراتيجيات تحمي من أو تفيد من احتمال توقف أو انعكاس اليورو/الدولار الأمريكي. قد يكون بيع خيارات الاتصال التي تقع خارج النقود مع أسعار تنفيذ بالقرب من 1.2400 وسيلة فعالة لتوليد الدخل، مستفيدًا من الرؤية بأن الزوج سيكافح للتقدم أكثر. لأؤلئك الذين يتوقعون تراجعًا كبيرًا، قد يكون شراء خيارات الوضع مع سعر تنفيذ قرب 1.2100 وسيلة مخاطرة محددة لوضع أنفسهم لتراجع محتمل.
