انخفضت أسعار الغاز الأوروبية، متأثرة بتوقعات الطقس الألطف وتسليمات قوية من الغاز الطبيعي المسال (LNG). شهد مؤشر TTF انخفاضاً بأكثر من 5.5% في يوم واحد. وعلى الرغم من أن أوروبا شهدت مؤخراً درجات حرارة أقل من المتوسط، إلا أن التوقعات تتنبأ بظروف أكثر اعتدالاً في وقت لاحق هذا الشهر. وستساعد التسليمات القوية من الغاز الطبيعي المسال في تهدئة المخاوف قصيرة الأجل بشأن الإمدادات في السوق.
بالرغم من انخفاض الأسعار، فإن مستويات تخزين الغاز قد انخفضت الآن إلى أقل من 60%. وهذا أقل بكثير من المتوسط الخمسي الذي يبلغ 73% مليء. من المتوقع أن يمنع انخفاض مستويات التخزين من الانخفاضات الإضافية في أسعار الغاز في المستقبل القريب.
نرى أسعار الغاز الطبيعي الأوروبية تستمر في الانخفاض، حيث انخفض عقد TTF للشهر القادم إلى أقل من 30 يورو لكل ميغاواط-ساعة هذا الصباح لأول مرة منذ نوفمبر الماضي. يتم دفع هذا الشعور السلبي بتوقعات الطقس الألطف في شمال غرب أوروبا في النصف الثاني من يناير وتسليمات الغاز الطبيعي المسال القوية جداً. تُظهر بيانات من سلطات الموانئ أن محطات استيراد الغاز الطبيعي المسال تعمل حالياً بأكثر من 90% من السعة، مما يخفف أي مخاوف إمداد فورية.
ومع ذلك، يجب علينا مراقبة المخاطر السلبية بعناية، حيث يبدو أن سعر القاع يتماسك. تؤكد بيانات البنية التحتية للغاز في أوروبا التي أُصدرت اليوم أن مستويات التخزين الإجمالية في الاتحاد الأوروبي قد انخفضت للتو إلى 59.5%، وهو أقل بكثير من المتوسط الخمسي البالغ 73% لهذا الوقت من السنة. سيحد هذا المستوى المنخفض من المخزون من كيفية انخفاض الأسعار أكثر، حيث أن أي تغير مفاجئ في الطقس سيشد السوق بسرعة.
تستعيد هذه الحالة الذكريات عن القلق بشأن الإمدادات الذي تعاملنا معه خلال 2025، حيث خلقت المستويات المنخفضة للتخزين تقلباً كبيراً في الأسعار. يعني الداعم المنخفض الحالي أن السوق يبقى حساساً للغاية لأي أخبار تتعلق بتعطيل الإمدادات، سواء من مشكلات في خطوط الأنابيب أو تأخيرات في شحنات الغاز الطبيعي المسال. بناءً على ذلك، ارتفعت التقلبات الضمنية في خيارات الغاز الطبيعي، مما يشير إلى أن السوق يستعد لتذبذب محتمل في الأسعار.
بالنسبة للأسابيع القادمة، تشير هذه البيئة إلى أن بيع العقود الآجلة قصيرة الأجل لركوب الاتجاه الهبوطي الحالي، مع شراء خيارات نداء لشهري فبراير أو مارس في نفس الوقت، يمكن أن يكون استراتيجية حكيمة. يسمح ذلك بالاستفادة من الضعف قصير الأجل مع الحفاظ على التعرض لاحتمال ارتفاع السعر إذا تغير الطقس أو تسارعت معدلات سحب المخزون. وتحظى أيضًا تجارة فروق الأسعار التي تراهن على سعر أكثر حدة للتسليم بنهاية الشتاء مقارنة بالعقد الحالي للشهر الأمامي بشعبية متزايدة.
