انخفضت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بنسبة 0.12% إلى حوالي 49,150 في الجلسة الأوروبية، بينما ظل مؤشر S&P 500 مستقرًا عند 6,940 وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنسبة 13% لتتجاوز 25,600. قد يكون هذا الانخفاض نتيجة عمليات جني الأرباح أو تعديل المحافظ الاستثمارية من قبل المتداولين، في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي والإشارات المتباينة في السوق.
يوم الاثنين، ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 1.23% إلى أعلى مستوى جديد، مدعومًا بأسهم الطاقة والمالية بعد حث دونالد ترامب الشركات الأمريكية على الاستثمار في قطاع النفط الفنزويلي. وقد ارتفعت أسهم شركتي شيفرون وجولدمان ساكس بنسبة 5.1% و3.7% على التوالي، مما دفع هذا المؤشر للأعلى.
شهدت وول ستريت ارتفاعاً يوم الاثنين، حيث تم تجاهل المخاطر الجيوسياسية بشكل كبير بعد القبض على رئيس فنزويلا نيكولاس مادورو. نما مؤشر S&P 500 بنسبة 0.64% وناسداك المركب بنسبة 0.69%، متأثرًا بأسهم التكنولوجيا مثل تسلا وأمازون، التي ارتفعت بنسبة 3.1% و2.9% على التوالي.
أفاد نيل كاشكاري من بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس أن التضخم لا يزال مرتفعاً لكنه يتراجع. وذكر أن الاقتصاد يجب أن يبقى مرناً، على الرغم من أن معدل البطالة قد يرتفع، وينتظر المتداولون تقرير سوق العمل الأمريكي، متوقعين إضافة 55,000 وظيفة جديدة فقط.
انخفض مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأمريكي ISM للشهر الثالث، ليصل إلى 47.9 في ديسمبر 2025، وهو أدنى مستوى لم يشهده منذ أكتوبر 2024. إن نشاط التصنيع يتقلص بوتيرة أسرع بسبب انخفاض الإنتاج والمخزون.
يجمع مؤشر داو جونز الصناعي متوسط الأسهم الأمريكية الثلاثين الأكثر تداولاً، وهو مرجح بالأسعار بدلاً من الرسملة. على الرغم من أنه تأسس على يد تشارلز داو، إلا أن الانتقادات ما زالت قائمة حول نطاق تتبعه المحدود مقارنة بالمؤشرات الأوسع مثل S&P 500.
يتأثر مؤشر داو جونز الصناعي بتقارير أرباح الشركات والبيانات الاقتصادية الكلية، مما يؤثر على معنويات السوق. تؤثر معدلات الفائدة الفيدرالية على DJIA من خلال تغيير تكاليف الائتمان الضرورية للعديد من الشركات، مع اعتبار التضخم وقرارات الفيدرالي كعوامل مؤثرة رئيسية.
تعرّف نظرية داو الاتجاه الأساسي للسوق، مقارِنةً بين اتجاه DJIA وDJTA. وتلاحظ أن الاتجاهات يجب أن تتماشى معًا للحصول على تأكيد، باستخدام الحجم كمعيار وتصنف الاتجاهات إلى مراحل تجميع، مشاركة عامة، وتوزيع.
يمكن تداول DJIA باستخدام صناديق المؤشرات المتداولة، والعقود الآجلة، والخيارات، أو الصناديق المشتركة للحصول على تعرض متنوع. يُعد SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA) مثالًا على التداول كأمان واحد، بينما تستخدم العقود الآجلة والخيارات للوقاية أو المضاربة على القيم المستقبلية للمؤشر.
يشير الانخفاض الطفيف في العقود الآجلة لداو اليوم إلى أننا قد نشهد بعض جني الأرباح بعد أن حقق المؤشر رقمًا قياسيًا يوم الاثنين. ينبغي أن تكون هذه الحذر معتبرة، خاصة عند النظر في تقرير ISM Manufacturing PMI لشهر ديسمبر 2025 الذي أظهر أشد تقلص منذ أكثر من عام. إن التباين بين داو الذي يحقق أرقامًا قياسية وبيانات المصانع المتراجعة يشير إلى أن الارتفاع الأخير قد يكون هشًا.
جميع الاهتمام الآن يتجه إلى تقرير سوق العمل الأمريكي لهذا الأسبوع للحصول على إشارات حول مسار الاحتياطي الفيدرالي. تؤكد التعليقات الأخيرة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، أن التضخم لا يزال مصدر قلق رئيسي، مما يجعل بيانات الرواتب غير الزراعية حاسمة. إن عدد الوظائف الذي يقل بشكل كبير عن المتوقع 55,000 يمكن أن يؤدي إلى تفاقم مخاوف الركود ولكنه قد يُنظر إليه أيضًا بشكل إيجابي من قبل الأسواق على أمل تحول مبكر في سياسة الفيدرالي.
نشهد تباينًا واضحًا في السوق، مع انخفاض العقود الآجلة لدواو المعتمدة على الصناعات وارتفاع العقود الآجلة للناسداك 100 الموجهة للتكنولوجيا. يشير هذا التدوير إلى أن المتداولين يبتعدون عن الأسهم الدورية الحساسة للتباطؤ الاقتصادي ويتجهون نحو الأسماء التكنولوجية. قد يأخذ متداولو المشتقات استراتيجيات تلعب على هذا الانقسام، مثل المطابقة بين مركز شراء في العقود الآجلة للناسداك مع مركز بيع في العقود الآجلة لدواو.
يمثل هذا المزيج بين السوق القياسي، وتحولات الجغرافيا السياسية في فنزويلا، وبيانات الاقتصاد المتباطئة بيئة مهيئة للتقلبات. مؤشر VIX، الذي يقيس التقلب المتوقع في السوق، قد ارتفع من أدنى مستوياته في 2025، مما يظهر القلق الكامن لدى المستثمرين رغم ارتفاع أسعار الأسهم. إن استخدام الخيارات لشراء العقود المركبة على صناديق المؤشرات المتداولة الواسعة مثل SPY يمكن أن يكون طريقة حذرة للتجارة في ظل حالة عدم اليقين، حيث تحقق الربح من التحركات الكبيرة في أي اتجاه.
