انخفض مؤشر HCOB المركب لمديري المشتريات في ألمانيا بشكل طفيف من 51.5 إلى 51.3 في ديسمبر. يشير هذا الانخفاض إلى تباطؤ طفيف في النشاط الاقتصادي والشعور في قطاعي التصنيع والخدمات.
تشير التغيرات إلى استمرار التحديات داخل القطاع الخاص وسط حالات عدم اليقين الاقتصادي المستمرة. سيقوم المحللون بمراقبة البيانات المستقبلية لتقييم التأثير المحتمل على اقتصاد ألمانيا وما إذا كان هناك تباطؤ طويل الأجل بدأ بالظهور.
تشمل التحديثات الأخرى من FXStreet تقلبات في أزواج العملات مثل USD/JPY وUSD/INR. قد يشهد USD/JPY تداولًا متذبذبًا بين 156.20 و157.20، بينما يشهد USD/INR انخفاضًا مع تراجع الدولار الأمريكي.
تبدو التوترات في فنزويلا في تراجع، والجنيه الإسترليني يكتسب مع تحسن شعور السوق. في الوقت نفسه، يرتبط تراجع EUR/USD بنشاط الخدمات المخيب للآمال في منطقة اليورو. يتوفر تحليل أكثر تفصيلًا على FXStreet.com.
بالنظر إلى البيانات الجديدة من ديسمبر 2025، نرى أن النشاط الاقتصادي في ألمانيا أظهر علامات على التوقف في نهاية العام الماضي. يعتبر انخفاض المؤشر المركب إلى 51.3، رغم أنه لا يزال في منطقة التوسع من الناحية الفنية، إشارة على فقدان الزخم. هذا الاتجاه هو مؤشر رئيسي لنا ونحن نخطط للصفقات في الربع الأول من عام 2026.
هذا التباطؤ الطفيف يفرض ضغوطًا إضافية على البنك المركزي الأوروبي، خاصة بعد أن تباطأ التضخم في منطقة اليورو إلى 2.4% في الأشهر الأخيرة من 2025. بعد أن بدأ البنك المركزي الأوروبي في خفض الفائدة في الربع الرابع من العام الماضي، تعزز هذه البيانات الألمانية الضعيفة الدعوة لمزيد من التيسير. ينبغي علينا الآن مراقبة احتمالية خفض الفائدة في أقرب وقت في مارس.
بالنسبة لمواقفنا في الأسهم، يشير هذا إلى موقف حذر بشأن الأسهم الألمانية. ينبغي أن ننظر في شراء خيارات البيع على مؤشر DAX كتحوط ضد الانخفاض المحتمل في الأسابيع القادمة. إذا أكدت الأرقام القادمة للإنتاج الصناعي الألماني هذا الضعف، فقد يعيد المؤشر اختبار أدنى المستويات التي شهدناها في خريف العام الماضي.
في سوق السندات، تجعل هذه السيناريوهات العقود الآجلة للسندات أكثر جاذبية. مع تراجع عائد السندات الألمانية العشر سنوات إلى حوالي 2.1%، نتوقع أن تنخفض أكثر مع توطيد توقعات خفض الفائدة. يمثل اتخاذ موقف طويل في العقود الآجلة للسندات الألمانية طريقة مباشرة لتداول هذا الرأي.
من المحتمل أن يؤثر هذا التباين الاقتصادي على أسواق العملات، وخاصة اليورو. مع إظهار الاقتصاد الأمريكي مرونة أكبر، من المحتمل أن يؤثر استمرار الضعف في ألمانيا على زوج EUR/USD. يمكننا استخدام خيارات العملات للوضع من أجل كسر تحت مستوى الدعم 1.05 الذي استمر لمسار أواخر 2025.
