يُظهر تقرير CFTC انخفاضًا في المراكز الصافية في مؤشر S&P 500 NC من 81.8 ألف دولار إلى 944 ألف دولار. يشير هذا إلى تغيير في الشعور أو الاستراتيجية بين المتداولين في هذا السوق خلال الفترة المبلغ عنها.
مؤشر الدولار الأمريكي يتعثر بالقرب من 98.00 مع تخفيف التوترات بين الولايات المتحدة وفنزويلا. الدولار الأسترالي يرتفع بسبب نغمة متشددة حول توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي.
حركات الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي واليورو/الدولار الأمريكي
يتحرك زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي نحو الارتفاع إلى 0.5800 مع صدور بيانات التصنيع الأمريكية المخيبة للآمال. تشهد أسعار زوج اليورو/الدولار الأمريكي زخمًا متجاوزاً منطقة 1.1735، مما يعكس ارتدادًا حديثًا في السوق.
يبدو أن التداول بالجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يخف عن أعلى مستوى حديث، ويستقر دون منتصف منطقة 1.3500 مع ارتفاع في الدولار الأمريكي. الذهب مستعد لتحقيق مكاسب، ليستعيد مستوى 4,450 دولارًا مع توقعات بمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة.
يمدد أصل “سوي” ارتفاعه الصعودي، مدعومًا بمؤشرات فنية إيجابية. في الوقت نفسه، يعزز سعر “ريبل” الطلب على الأصل وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، مما يسجل خامس يوم على التوالي من المكاسب.
لقد شهدنا تغيراً هائلاً في مراكز العقود الآجلة لمؤشر S&P 500، بزيادة المراكز القصيرة الصافية للمضاربة بأكثر من عشرة أضعاف لتصل إلى -944,000 عقد. يشير هذا إلى أن صناديق التحوط والمتداولين الكبار الأخرى يراهنون بشكل مكثف على انخفاض السوق في المستقبل القريب. هذه واحدة من القراءات الأكثر تشاؤما التي لاحظناها منذ الانخفاض الحاد في عام 2025.
إمكانية زيادة التقلبات
مع كون عام 2025 عامًا مضطربًا، يشير هذا التحرك إلى أن المتداولين يجب أن يستعدوا لمزيد من التقلبات. يعكس مؤشر تقلبات CBOE (VIX) هذا الأمر، حيث ارتفع مؤخرًا فوق 28، وهو زيادة كبيرة من متوسطه في الربع الرابع من عام 2025 البالغ 22. يعتبر شراء خيارات VIX أو خيارات بيع مؤشر S&P 500 وسيلة مباشرة للتحوط من محافظهم ضد تراجع محتمل.
محفز رئيسي هو الحكم القادم للمحكمة العليا بشأن صلاحيات التعريفة الجمركية الرئاسية، مما يخلق حالة من عدم اليقين الكبيرة. تشير أسواق الرهان بشكل كبير إلى حكم ضد الإدارة، مما قد يراجع السياسات التجارية الرئيسية ويحفز تحركات حادة في السوق. قد يفكر المتداولون في استخدام خيارات “المكونات” على صناديق المؤشرات المتداولة الرئيسية للاستفادة من الزيادة المتوقعة في التقلبات، بغض النظر عن اتجاه القرار.
يستمر الجو العام في الإشارة إلى ضعف الدولار الأمريكي، وهو اتجاه بدأ في النصف الثاني من عام 2025. مع تسعير عقود الفائدة الآجلة الآن بنسبة تزيد على 60% لخفض الفائدة بحلول شهر مارس، يبدو أن المسار الأقل مقاومة للدولار هو التراجع. يدعم هذا التداول شراء العملات الأجنبية مثل اليورو والجنيه الإسترليني مقابل الدولار، ربما باستخدام العقود الآجلة أو الخيارات.
نحن نشهد أيضًا تحولاً واضحًا تجاه الأصول الملاذ الآمن مثل الذهب، الذي كسر حاجز 4,450 دولارًا للأونصة. يقود هذا الارتفاع التوقعات بتيسير إضافي من الفيدرالي وضعف الدولار، مما يجعل الذهب أكثر جاذبية كمخزن للقيمة. تبدو المراكز الطويلة في العقود الآجلة للذهب أو خيارات الشراء على صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب مستعدة جيداً للاستفادة إذا استمرت حالة عدم اليقين هذه.
