ارتفع زوج العملات AUD/USD ليقترب من 0.6710 مع انتظار السوق لمحاضر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) من ديسمبر. أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض واحد في سعر الفائدة في عام 2026. ومن المتوقع أن يتبنى بنك الاحتياطي الأسترالي سياسات نقدية أكثر تشددًا في العام المقبل.
ارتفع الدولار الأسترالي خلال جلسة التداول الأوروبية نتيجة زيادة التوقعات بتشديد بنك الاحتياطي الأسترالي في عام 2026. وفي الآونة الأخيرة، عبر مسؤولو بنك الاحتياطي الأسترالي عن استعدادهم لتعديل السياسة إذا لم تنخفض معدلات التضخم كما هو متوقع.
قبل قرار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي في فبراير، تظل بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر نوفمبر، التي ستصدر في يناير، محط تركيز كبير. في هذه الأثناء، يظل الدولار الأمريكي مستقرًا قبل نتائج اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية؛ حيث خفض الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.50%-3.75%.
سيعتمد التأثير المستقبلي للدولار الأمريكي على التعيين الجديد لرئيس الاحتياطي الفيدرالي، المتوقع حدوثه في يناير. وذكر دونالد ترامب أن هذا الإعلان وشيك. يتولى مجلس الاحتياطي الفيدرالي مهمة ضمان استقرار الأسعار والتوظيف الكامل من خلال تعديل أسعار الفائدة.
تقييم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) للظروف الاقتصادية والسياسات النقدية يتم في ثمانية اجتماعات سنوية. خلال فترات الركود الاقتصادي، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى التيسير الكمي (QE)، والذي يضعف عادة الدولار الأمريكي. في المقابل، عادة ما يقوي التضييق الكمي (QT) الدولار.
نرى حالياً تبايناً واضحاً في السياسة بين بنك الاحتياطي الأسترالي والاحتياطي الفيدرالي، مما يخلق قضية قوية لصالح ارتفاع زوج العملات AUD/USD في الأسابيع المقبلة. لقد خفض الاحتياطي الفيدرالي بالفعل أسعار الفائدة ثلاث مرات في عام 2025 مع تباطؤ الاقتصاد الأمريكي، وقد انعكس هذا في تقرير الوظائف غير الزراعية الذي صدر في نوفمبر والذي أظهر زيادة قدرها 95,000 وظيفة فقط. هذا التباعد المتزايد يدعم الاستراتيجيات المشتقة التي تستفيد من ارتفاع الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي.
ينصب تركيزنا في يناير على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في أستراليا لشهر نوفمبر. أظهر قراءة أكتوبر الشهر الماضي تضخمًا بنسبة 4.1% على أساس سنوي، مما يبقى بعناد فوق النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الأسترالي البالغ 2-3% ويبرر موقفه المتشدد. نعتقد أن شراء خيارات شراء الدولار الأسترالي مع انتهاء الصلاحية في فبراير 2026 هي طريقة حكيمة للتموضع لارتفاع محتمل غير متوقع في التضخم، مما يقوي موقف رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي.
على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي أشار إلى وتيرة أبطأ بخفض معدل فائدة واحد فقط لعام 2026، فإن محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التي ستصدر في وقت لاحق اليوم قد تكشف عن نقاش داخلي حول هذا المسار. والأهم من ذلك، أن الإعلان عن رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي في يناير يقدم حالة من عدم اليقين الكبيرة، مع التكهنات حول المرشحين تتراوح بين المعارضين الصريحين والمتقبلين. هذه المخاطر المنتظرة تشير إلى أن تقلب الدولار قد يكون مقيمًا بأقل من قيمته، مما يجعل استراتيجيات التقلب الطويل جذابة.
نحن نتذكر معركة التضخم المستمرة في عامي 2022 و2023، مما يجعل البنوك المركزية متحفظة بشأن تخفيف السياسة بسرعة كبيرة. الانخفاض غير المتوقع في التضخم الأسترالي أو التعيين لرئيس للاحتياطي الفيدرالي يكون أكثر تشددًا مما هو متوقع هي المخاطر الأساسية لهذا الرأي الطويل لصالح الدولار الأسترالي. لذلك، يمكن أن تساعد استخدام استراتيجيات المخاطر المحددة مثل سبريدات الشراء على زوج العملات AUD/USD بدلاً من المواقف الطويلة المباشرة في إدارة المخاطر المحتملة للتراجع.
