بقي مؤشر أسعار الخدمات للشركات في اليابان عند 2.7٪ على أساس سنوي في نوفمبر، مما يشير إلى استقرار في تكاليف الخدمات للشركات تحت ظروف اقتصادية متنوعة. يعكس هذا الرقم اتجاهاً ثابتاً، مما يعني أن الشركات تدير التسعير بفعالية وسط تغيرات السوق.
في تطورات مالية أخرى، تظهر توقعات أسعار الفضة استمرار صعود XAG/USD إلى حوالي 72.70، مع رهانات ثابتة على توجهات الاحتياطي الفيدرالي. يحتفظ الين الياباني بقوته مقابل الدولار الأمريكي بسبب الفروقات في السياسات بين بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي.
تحركات العملات
تراوح GBP/JPY حول أدنى مستوياته الأسبوعية في منتصف 210.00ات وسط قوة عامة للين الياباني. بينما شهد USD/INR زيادة طفيفة مع استمرار الكيانات المؤسسية الأجنبية في تقليل حصصها في سوق الأسهم الهندية.
وصل الدولار الأسترالي إلى أعلى مستوى له في 14 شهرًا مع تعثر التعافي للدولار الأمريكي. وفي الوقت ذاته، تراجع AUD/JPY إلى 104.50 بعد تسجيله لأعلى مستوى له في 17 شهرًا.
استمر ارتفاع الذهب بالقرب من 4500 دولار، مدفوعًا بطلب الملاذ الآمن وسط التوترات الجيوسياسية. واجه كل من بيتكوين وإيثيريوم وريبل ضغوطًا تنازلية حيث تعثرت الجهود الخروج عند مستويات المقاومة الرئيسية. كما انخفض دوجكوين تحت تأثير الانخفاض في الفائدة المفتوحة ومعدلات التمويل، مما أدى إلى توجه نحو تجنب المخاطر في سوق العملات المشفرة.
استقرار مؤشر أسعار الخدمات للشركات اليابانية عند 2.7% يعد إشارة هامة. يُظهر ضغطًا تضخميًا مستقرًا، مما يعطي بنك اليابان الضوء الأخضر لمواصلة مسار تطبيع السياسة إلى العام الجديد. هذا الضغط التضخمي الثابت، دون أن يكون مرتفعًا بشكل مثير للقلق، يوفر مسارًا متوقعًا للبنك المركزي.
هذا يتناقض بشكل حاد مع الوضع في الولايات المتحدة، حيث تباطأ التضخم، مع أحدث أرقام مؤشر الأسعار للمستهلكين من نوفمبر 2025 تُظهر انخفاضها إلى 2.5٪ على أساس سنوي. ونتيجة لذلك، من المتوقع على نطاق واسع أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة تخفيض، مع توقعات الأصول الفيدرالية بنسبة 75٪ تخفيض الأسعار بحلول مارس 2026. هذا الاختلاف الواسع في السياسة هو الموضوع السائد في دفع أسواق العملات.
تأثيرات على المتداولين
وبالنسبة للمتداولين في المشتقات، يشير هذا إلى استمرار قوة الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي. ينبغي علينا النظر في شراء خيارات البيع على USD/JPY، أو إنشاء توزيعات خيارات بيع تنازلية، للاستفادة من التحرك المحتمل نحو مستوى 125.00 في الربع الأول من 2026. لقد ارتفعت التقلبات الضمنية لخيارات USD/JPY بالفعل بأكثر من 15٪ في الربع الأخير، ونتوقع أن يستمر هذا الاتجاه.
شهدنا ديناميكية مماثلة في ربيع 2024، عندما أنهى بنك اليابان أول مرة سياسته للفائدة السلبية، مما أثار ارتفاعًا كبيرًا في الين. تظهر البيانات التاريخية من تلك الفترة أن أزواج العملات مثل AUD/JPY وGBP/JPY شهدت تراجعات حادة مع فك المراكز المضاربة. يشعر الوضع الحالي في السوق وكأنه صدى لتلك الفترة، ولكن مع المزيد من الزخم.
من المحتمل أن يتسارع فك عمليات الين التجارية، مما يضع ضغطًا على التقاطعات العملة. التراجع الأخير لـ AUD/JPY من أعلى مستوى له في 17 شهرًا بالقرب من 104.50 هو إشارة تحذير واضحة لأولئك الذين ما زالوا طويلين على العملات ذات العائد الأعلى مقابل الين. نتوقع أن تكون استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من زيادة التقلبات، مثل سترادلات الطويلة على هذه الأزواج، فعالة.
هذا الموقف من ضعف الدولار الواسع يدعم أيضًا أسعار السلع والعملات الرئيسية الأخرى. الارتفاع في أسعار الذهب إلى نحو 4500 دولار للأونصة تدعمه هذه الديناميكية، بجانب الخطر الجيوسياسي المستمر. القوة التي نشهدها في EUR/USD فوق 1.1800 وGBP/USD فوق 1.3500 تؤكد أن طريق الأقل مقاومة للدولار هو للهبوط.
ومع دخولنا فترة التداول الهادئة للعطلات، يجب أن نظل يقظين لأي تغيير في الخطاب. سيكون اجتماع بنك اليابان الأول في 2026 في أواخر يناير حدثًا حاسمًا يمكن أن يسرع هذا الاتجاه أو يتسبب في انعكاس حاد إذا بدا صانعو السياسات أكثر حذرًا من المتوقع. كذلك، أي قوة مفاجئة في البيانات الاقتصادية الأمريكية المقبلة قد تؤدي مؤقتًا إلى توقف تراجع الدولار.
افتح حسابك في VT Markets الآن وابدأ التداول.
