ارتفع زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي بنسبة 0.45٪ يوم الثلاثاء بسبب انخفاض تدفقات الدولار الأمريكي العالمية. ضعف الدولار متأثراً بتوقعات المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بحلول عام 2026، على الرغم من نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي القوي بنسبة 4.3٪ في الربع الثالث.
يتوقع السوق أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقفه في يناير، لكنه سيستأنف التخفيضات لاحقاً. ويحذر المحللون من أن نمو الناتج المحلي الإجمالي ينبع بشكل رئيسي من الإنفاق على الرعاية الصحية وسحب المخزونات، مما يشير إلى قوة اقتصادية أقل شمولاً. تشير المؤشرات مثل تراجع أسواق العمل وانخفاض ثقة المستهلك إلى استمرار الضغط على الدولار حتى العام المقبل.
الجنيه الإسترليني يصل لأعلى مستوياته منذ 12 أسبوعاً
وصل الجنيه الإسترليني إلى أعلى مستوياته منذ 12 أسبوعاً مقابل الدولار، حيث انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أدنى مستوياته منذ أوائل أكتوبر. يعكس هذا تحولا في توقعات معدلات الفائدة العالمية، مما يتوقع أكبر انخفاض سنوي للدولار منذ عام 2017. يُعتبر يوم الأربعاء آخر يوم تداول رئيسي لزوج GBP/USD هذا الأسبوع، حيث تغلق الأسواق الأمريكية في وقت مبكر والأسواق الأوروبية مغلقة في 25 و26 ديسمبر.
الجنيه الإسترليني، الصادر عن بنك إنجلترا، هو العملة الرسمية للمملكة المتحدة. تتأثر قيمته بسياسات بنك إنجلترا النقدية والبيانات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي وميزان التجارة. يؤثر مؤشر ميزان التجارة على العملة، حيث يؤدي الميزان الإيجابي إلى تقويتها.
ومع كون اليوم هو 24 ديسمبر 2025، يظهر السوق مساراً واضحاً لزوج GBP/USD مع بداية العام الجديد. الدولار الأمريكي يضعف بشكل عام، ونرى هذا يدفع الجنيه إلى أعلى مستوياته منذ 12 أسبوعاً. يستمر هذا الاتجاه حتى أثناء التداولات الضعيفة لهذا الأسبوع الذي يقصر فيه العمل بسبب الأعياد.
التفاوت في السياسات واستراتيجيات السوق
تدعم البيانات هذا الرأي بشأن التفاوت في السياسات بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة. بالنظر إلى تقارير التضخم لشهر نوفمبر 2025، رأينا تراجع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي إلى 2.5٪، بينما بقي المؤشر في المملكة المتحدة ثابتًا عند 3.8٪، وهو أعلى بكثير من الهدف الذي حدده بنك إنجلترا. ونتيجة لذلك، تظهر بيانات CME FedWatch Tool أن السوق يقوم بتسعير تخفيضين في أسعار الفائدة الفيدرالية لعام 2026، بينما من المتوقع أن يحافظ بنك إنجلترا على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
علينا أن نكون حذرين، حيث أن الأسواق في فترة الأعياد يمكن أن تُحدث تحركات حادة وغير متوقعة بأخبار قليلة. نتذكر “الانهيار المفاجئ” للجنيه الإسترليني في أكتوبر 2016، الذي حدث خلال فترة انخفاض السيولة. لهذا السبب، فإن شراء الخيارات مع المخاطر المحددة هو استراتيجية أكثر أمانًا بكثير من تحمل مخاطر غير محدودة عن طريق بيعها.
النواة لهذه التجارة هي الاعتقاد بأن الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى تخفيض أسعار الفائدة في وقت أقرب وبشكل أكثر حدة مقارنة مع بنك إنجلترا. يتم تجاهل النمو المفاجئ للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 4.3٪ للربع الثالث من عام 2025 إلى حد كبير، حيث أشارت التفاصيل الأساسية إلى اقتصاد أقل قوة. نعتقد أن هذا التركيز على تباطؤ الاقتصاد الأمريكي سيستمر في الضغط على الدولار.
نظرًا لأن اليوم هو آخر يوم تداول كبير في الأسبوع، يجب أن نركز على التمركز لشهري يناير وفبراير 2026. شراء الخيارات الأطول أجلاً يتيح لنا تجنب التقلبات المحتملة في فترة الأعياد. هذا يسمح لنا بالحفاظ على وجهة نظرنا الصعودية على زوج GBP/USD دون التعرض لتقلبات الأسعار غير المنتظمة في الأيام القليلة القادمة.
