ارتفعت مخزونات الجملة في الولايات المتحدة بنسبة 0.5٪ في سبتمبر، متجاوزة التوقعات المسبقة التي كانت تقدر بـ 0.1٪.
يأتي هذا التطور في ظل حركة أوسع في الأسواق، حيث ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 650 نقطة نتيجة لخفض سعر الفائدة الذي حفز انتعاش أسهم النمو.
حركة العملات
تأثرت حركة العملات مؤخراً بالبيانات الاقتصادية الأمريكية، حيث ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي فوق 1.1730 بعد صدور أرقام وظائف أمريكية أقل من المتوقع.
سجل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي تقدماً مماثلاً متجاوزاً حاجز 1.3400، حيث ضعف الدولار الأمريكي بشكل أكبر بسبب إحصائيات توظيف مخيبة للآمال من الولايات المتحدة.
شهدت أسعار الذهب زيادة، حيث يتم تداولها فوق 4,250 دولار وقريبة من مستويات قياسية، مدفوعة بنفس ضعف الدولار الأمريكي
في الوقت نفسه، انخفض سعر سولانا، حيث يتم تداوله تحت 130 دولار، تحت تأثير السياسة النقدية المتشددة للاحتياطي الفيدرالي.
قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ما أدى إلى وصول النطاق المستهدف إلى 3.50-3.75%. أشارت هذه الخطوة إلى تحول حذر في نهج سياساتهم النقدية.
استراتيجيات التداول استجابة لذلك
نحن الآن نتعامل مع احتياطي فيدرالي بدأ في خفض أسعار الفائدة ولكنه يوضح الحذر. هذا القرار المنقسم يخلق عدم يقين، مما عادة ما يعني وجود تقلبات في الأفق. يجب على المتداولين التفكير في شراء خيارات شراء على مؤشر التقلبات CBOE (VIX) أو استخدام عقود VIX الآجلة للتحوط ضد التقلبات المفاجئة في السوق في الأسابيع القادمة.
يبدو أن المسار الفوري للدولار الأمريكي سيكون أقل، ويجب علينا التفكير في استراتيجيات تستفيد من هذا الضعف. بالنظر إلى بيانات التوظيف الأمريكية الضعيفة، يمكن أن يكون شراء خيارات البيع على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) فعالًا. هذا هو عكس الحالة القوية للدولار التي شهدناها في معظم عامي 2022 و2023 عندما كان الاحتياطي الفيدرالي يرفع الفائدة بشكل كبير.
الأسواق المالية تشجع خفض الفائدة، حيث ارتفع مؤشر داو جونز، لكن يجب أن نكون حذرين. شراء سبريد الخيارات على مؤشر S&P 500 يسمح لنا بالمشاركة في الاتجاه الصعودي مع تقليل المخاطر. الزيادة الأخيرة في مخزونات الجملة تشير إلى أن الطلب الاقتصادي الأساسي قد يتباطأ، مما يجعل المواقف الصاعدة غير المحوطة محفوفة بالمخاطر.
الذهب يعتبر فائزًا واضحًا من ضعف الدولار والفائدة المنخفضة، ويبدو أن زحفه قوي. مع ارتفاع المعدن فوق 4,270 دولار للأونصة، فإنه يتم تداوله بعيدًا عن الأرقام القياسية السابقة التي تم تسجيلها في أوائل عام 2020. يجب أن ننظر في شراء خيارات الشراء على العقود الآجلة للذهب أو الصناديق المتداولة المدعومة بالذهب لمواكبة هذا الاتجاه.
في حين أن هذا الخفض قد دفع بعقود الخزانة الآجلة نحو الصعود، فإن الحذر في لهجة الاحتياطي الفيدرالي يخبرنا أن المسار إلى عائدات أقل بكثير ليس مستقيماً. من المرجح أن ينبع هذا الحذر من ذاكرة التضخم المرتفع، الذي بلغ ذروته عند 9.1٪ في يونيو 2022 وهي مستوى يريدون بشدة تجنبه مرة أخرى. لذلك، يجب أن نكون مرنين مع المشتقات المالية لأسعار الفائدة، ومستعدين لقيام الاحتياطي الفيدرالي بالتوقف عن اتخاذ قرارات جديدة إذا زادت بيانات التضخم.
