أسعار النفط الخام لغرب تكساس الوسيط (WTI) انخفضت إلى حوالي 59.60 دولارا للبرميل بسبب المخاوف بشأن الفائض، والذي أبرزه تقرير من ING يتوقع فائضا حتى عام 2026. تقدر جولدمان ساكس فائضا مستمرا بحوالي 2 مليون برميل يوميا نتيجة زيادة الإنتاج، مما قد يؤثر على أسعار النفط في السنوات القادمة.
يواصل المنتجون من منظمة الأوبك وخارجها زيادة الإنتاج في الوقت الذي يتباطأ فيه نمو الطلب. وقد وافقت الأوبك+ على زيادة في الإنتاج بمقدار 137,000 برميل يوميا لشهر ديسمبر، بعد زيادات مماثلة لشهري أكتوبر ونوفمبر، دون خطط لمزيد من الزيادات في أوائل 2025.
التوترات الجيوسياسية وتأثيراتها
انخفضت الأسعار أيضا عندما استأنفت روسيا عمليات ميناء نوفوروسييسك بعد إغلاق دام يومين بسبب هجوم أوكراني. ومع ذلك، قد توفر التوترات الجيوسياسية المستمرة، مثل العقوبات الأمريكية المقررة في 21 نوفمبر على روسنفت ولوك أويل، دعما للأسعار بينما تسعى الصين والهند وتركيا إلى موردين بديلين.
تؤثر المخاطر الجيوسياسية، بما في ذلك الاضطرابات الناتجة عن الهجمات في السودان وأحداث إيران الأخيرة في مياه الخليج، على الأسعار. يؤثر قيمة الدولار الأمريكي على أسعار النفط، حيث يتم تداول النفط بشكل رئيسي بالدولار الأمريكي، مع تأثير بيانات المخزون من معهد البترول الأمريكي (API) وإدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) على تصورات العرض والطلب.
نشهد تداول النفط الخام لغرب تكساس الوسيط بالقرب من 59.50 دولارا حيث يسيطر الشعور بالتشاؤم، مدفوعا بتوقعات وجود فائض ضخم في العرض يستمر حتى عام 2026. مجرد الأسبوع الماضي، أبلغت إدارة معلومات الطاقة (EIA) عن زيادة غير متوقعة في مخزونات الخام الأمريكية بـ 3.5 مليون برميل، مما يعزز هذه المخاوف بشأن الفائض. تشير هذه الصورة الأساسية إلى أن أي ارتفاع في الأسعار قد يكون قصير الأجل ما لم يحدث تغيير كبير.
تأثير العقوبات الأمريكية
ومع ذلك، فإن الحدث الأهم في المستقبل القريب هو الجولة الجديدة من العقوبات الأمريكية على روسنفت ولوك أويل، التي ستبدأ هذا الجمعة 21 نوفمبر. هذه العقوبات كبيرة، حيث تستهدف شركات مسؤولة عن جزء كبير من صادرات النفط الخام البحرية الروسية، مما قد يعطل أكثر من 1.5 مليون برميل يوميا. نشهد بالفعل ابتعاد المشترين الكبار في آسيا، مما يخلق صدمة عرض في المدى القريب.
عندما ننظر إلى الوراء إلى رد فعل السوق على العقوبات الأولى بعد غزو أوكرانيا في 2022، كان هناك فترة من تذبذب الأسعار وعدم اليقين الشديد. وبينما وجد السوق في النهاية طرقا جديدة للنفط الروسي، فإن التعطيل الأولي تسبب في ارتفاعات كبيرة في الأسعار. يمكن أن يتكرر نمط من الفوضى قصير الأجل مرة أخرى، حتى إذا ظلت الصورة طويلة الأجل للعرض ضعيفة.
نظرا لهذا التصادم بين الأساسيات المتشائمة والمحفزات الصعودية قصيرة الأجل، يجب على المتداولين الاستعداد لارتفاع في التذبذب. مؤشر تقلب النفط الخام في CBOE (OVX) قد ارتفع بالفعل أكثر من 20٪ هذا الشهر ليصل إلى 42، مما يظهر أن السوق يتحسب لتذبذبات حادة في الأسعار. يمكن أن تكون استراتيجيات الخيارات مثل الستراتجلز أو السترانجلز مفيدة لتحقيق الربح من حركة سعرية كبيرة في أي اتجاه دون المراهنة على النتيجة.
