يبقى زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بالقرب من 1.4050، مستفيدًا من تراجع أسعار النفط الذي يضعف الدولار الكندي. يحقق الزوج مكاسب مع تراجع خام غرب تكساس الوسيط بعد أن استأنف ميناء نوفوروسيسك الروسي تحميل النفط بعد توقف دام ليومين.

تراجع أسعار النفط

تراجعت أسعار النفط إلى 59.30 دولار للبرميل وسط مخاوف من فائض في العرض، حيث حذرت الوكالة الدولية للطاقة من احتمال وجود فائض في العام المقبل. يشير أداة CME FedWatch إلى احتمال بنسبة 46% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في ديسمبر.

من المتوقع أن يبقي بنك كندا على أسعار الفائدة دون تغيير حتى عام 2026 على الأقل، إلا إذا تدهورت الأوضاع الاقتصادية. يُتوقع إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلك الكندي لشهر أكتوبر، مما سيؤثر في القرارات النقدية المستقبلية.

يتعزز الدولار الأمريكي بسبب تصريحات حذرة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كنساس سيتي جيفري شميت. تشير FINMAT إلى تحول السوق من احتمال سابق بنسبة 67% لخفض سعر الفائدة الفيدرالي.

تتأثر قيمة الدولار الكندي بأسعار الفائدة وأسعار النفط والمزاج العام للسوق. يؤثر مؤشرات الاقتصاد الكلي مثل نمو الناتج المحلي الإجمالي وبيانات التوظيف أيضًا على الدولار الكندي، مما يلعب دورًا في قرارات سعر الفائدة من بنك كندا. أسعار النفط تؤثر بشكل مباشر على الدولار الكندي، حيث عادةً ما تعزز الأسعار المرتفعة العملة بسبب زيادة الطلب على الصادرات.

بناءً على الوضع الحالي، نرى أن زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي يستقر بالقرب من 1.4050، مستوى كان من الصعب الحفاظ عليه منذ الارتفاعات التي شهدناها في عام 2022. هذا القوة مدفوعة بشكل رئيسي بالتباين الواضح في الروايات الاقتصادية. العامل الأهم هو استمرار ضعف خام غرب تكساس الوسيط الذي انخفض الآن إلى أقل من 60 دولارًا للبرميل.

يبدو أن التوقعات للنفط متشائمة للأسابيع القادمة، مما سيواصل الضغط على الدولار الكندي. استئناف العمليات في ميناء نوفوروسيسك الروسي يضيف إمدادات فورية، بينما تصوير الوكالة الدولية للطاقة الأخير لفائض محتمل يبلغ 4 ملايين برميل يوميًا لعام 2026 يرسم صورة قاتمة على المدى الطويل. بينما شهدنا في الماضي أسعار النفط تتراوح حول 75 دولارًا للبرميل في الربع الثالث من عام 2025، مما يجعل السعر الحالي البالغ 59.30 دولار ضربة كبيرة لقيم الصادرات الكندية.

توقعات البنك المركزي

فيما يتعلق بالبنك المركزي، فإن التوقعات لبنك كندا ثابتة، حيث يسعر السوق عدم حدوث تغييرات في أسعار الفائدة حتى نهاية عام 2026 على الأقل. ستكون بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر، المتوقع صدورها لاحقًا اليوم، محورية؛ فإن قراءة ضعيفة أخرى، ربما بعد قراءة سبتمبر البالغة 2.8%، ستعزز موقف بنك كندا الصبور. وهذا يتناقض بشكل حاد مع الوضع في الولايات المتحدة، حيث أظهر تقرير الوظائف القوي لشهر أكتوبر بوجود أكثر من 200,000 وظيفة جديدة قد قلل من التوقعات لتغيير قريب في موقف الفيدرالي.

هذا الانقسام في السياسات يخلق حالة قوية لاستمرار قوة زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي. انخفضت احتمالية السوق لخفض سعر الفائدة الفيدرالية في ديسمبر من 67% إلى 46% فقط في أسبوع واحد، وهو تحول حازم يدعم الدولار الأمريكي. بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يقترح هذا النظر في اتخاذ مراكز لارتفاع الزوج بشكل أكبر قد يكون حكيمًا.

مع مراعاة هذا التوقع، يمكن للمتداولين استكشاف شراء خيارات شراء بالدولار الأمريكي مع سعر تنفيذ حول 1.4200، مستهدفين الارتفاع نحو مستويات لم تُرَ منذ عدة سنوات. بالنظر إلى الدوافع الأساسية الواضحة، يمكن أن يكون استخدام استراتيجيات الفروق السعرية للخيارات أيضًا وسيلة فعالة لتقليل التكلفة الأولية مع الاستفادة من الزيادات المحتملة. يبقى الخطر الرئيسي هو انتعاش غير متوقع في أسعار النفط أو تحول مفاجئ في اتجاه الاحتياطي الفيدرالي.