تأثير البيانات الاقتصادية الضعيفة في المملكة المتحدة
في هذه الأثناء، يستعد المتداولون لإصدارات البيانات الأمريكية بعد إعادة فتح الحكومة، والتي يمكن أن تكشف عن اقتصاد ضعيف وربما تسحب الدولار الأمريكي إلى الأسفل. تُسعر الأسواق احتمالاً بالقرب من 54% لخفض سعر الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، وهو انخفاض عن نسبة 62.9% في الأسبوع الماضي، وذلك حسب أداة CME FedWatch.
العوامل التي تؤثر على الجنيه الاسترليني تشمل سياسة البنك المركزي الإنجليزي النقدية، التي تركز على الحفاظ على معدل تضخم بنسبة 2% من خلال تعديلات معدل الفائدة. البيانات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي والميزان التجاري تؤثر أيضًا على قيمة الجنيه. المؤشرات الاقتصادية الإيجابية تقويه، بينما البيانات الضعيفة تميل إلى تخفيض قيمة العملة.
نظرًا للارتفاع في احتمالية خفض بنك إنجلترا للفائدة، نرى أن المسار الأقل مقاومة للجنيه/الدولار الأمريكي يميل إلى الانخفاض في الأسابيع القادمة. السوق يسعر فرصة تبلغ 80% لخفض الفائدة في ديسمبر، مما يخلق شعورًا سلبيًا واضحًا للجنيه. هذه التوقعات تُعد محركًا رئيسيًا لاستراتيجياتنا التجارية المستقبلية.
هذا الرأي مدعوم بأرقام اقتصادية حديثة شملت تراجعًا مستمراً. رأينا بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث تؤكد انكماشًا بنسبة 0.1%، وأحدث أرقام نمو الأجور لشهر أكتوبر انخفضت إلى 3.5%، وهو تباطؤ كبير عن بداية العام. هذه الإحصائيات تعزز الرواية التي تقول إن الاقتصاد البريطاني يفقد الزخم، مما يضغط على البنك المركزي لاتخاذ إجراء.
قرار الحكومة بالتخلي عن زيادة ضرائب الدخل المخطط لها قبل ميزانية 26 نوفمبر يعزز هذا التوجه. هذا التحول المالي يشير إلى مخاوف من الهشاشة الاقتصادية وعدم القدرة على امتصاص السياسات الأكثر تشديدًا. بالنسبة للمتداولين، يشير هذا إلى أن السياسة النقدية ربما تحتاج إلى القيام بالدور الأساسي لدعم النمو، مما يعني معدلات فائدة أقل.
الدولار الأمريكي واحتمالية خفض الفائدة
على الجانب الآخر من الزوج، تبدو صورة الدولار الأمريكي أقل وضوحًا، مما يعزز التركيز على ضعف الاسترليني. وعلى الرغم من أن الأسواق تتوقع اقتصادًا أمريكيًا ضعيفًا، فإن احتمال خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في ديسمبر يبلغ حوالي 54% فقط. هذا الاختلاف في اليقين بين بنك انجلترا والاحتياطي الفيدرالي يجعل من اختصار الجنيه/الدولار الأمريكي تجارة مثيرة جدًا.
لذلك، نرى زيادة في مراكز المتداولين في المشتقات التي تحقق ربحًا من انخفاض الجنيه. شراء خيارات الشراء على الزوج الجنيه/الدولار بأسعار إضراب أقل من 1.3100 أصبح استراتيجية شائعة للاستعداد للحركة المتوقعة. يتيح هذا الأسلوب المشاركة في الاتجاه الهابط مع تحديد المخاطر القصوى بشكل صارم.
عند النظر إلى الوراء، يمكننا أن نرى تشابهات مع الفترة التي سبقت دورة التيسير لبنك إنجلترا في عام 2019، عندما سبق سلسلة من البيانات الضعيفة تراجعًا ملحوظًا في الجنيه. تاريخيًا، كان الجنيه الاسترليني يميل إلى البيع في الأسابيع التي تسبق الإعلان الرسمي عن خفض الفائدة المتوقع بشدة. نتوقع أن يتكرر هذا النمط مع اقتراب اجتماع ديسمبر.
