تقرير ZEW الألماني هو الحدث الرئيسي خلال الجلسة الأوروبية، مع توقعات بانخفاضه إلى 27.3 من 34.7. من غير المتوقع أن يغير هذا التقرير نهج البنك المركزي الأوروبي الحالي.
التركيز على البيانات الكندية والأمريكية
في أمريكا الشمالية، يتجه الاهتمام إلى البيانات الكندية والأمريكية. من المتوقع أن يظل مؤشر أسعار المستهلك الكندي ثابتًا عند 3.0%، ضمن الحد الأعلى لنطاق هدف بنك كندا. على الرغم من استمرار التضخم، فقد تحول الاهتمام إلى سوق العمل الضعيف، مع ارتفاع البطالة إلى 7.1% من 6.9%.
من المتوقع خفض أسعار الفائدة، مع توقع خفض بمقدار 25 نقطة أساس قريباً وآخر قبل نهاية العام. قد لا تؤثر بيانات اليوم بشكل كبير على هذه التوقعات، على الرغم من أن مفاجأة سلبية قد تؤثر على التوقعات بمزيد من التخفيضات.
يتوقع أن يتباطأ نمو مبيعات التجزئة الأمريكية الشهرية إلى 0.2% من 0.5%، بينما من المتوقع أن ترتفع باستثناء السيارات إلى 0.4% من 0.3%. يُتوقع أن تكون مجموعة التحكم لمبيعات التجزئة عند 0.4% من 0.5% سابقًا. على الرغم من تأثيرها على الأسواق، تُثار الأسئلة حول موثوقيتها بسبب التقلبات. بشكل عام، ستظل القرارات القادمة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وطلبات إعانة البطالة الأمريكية هي محور الاهتمام.
في أوروبا، لا نتوقع أن يسبب تقرير الشعور الاقتصادي الألماني ZEW الكثير من الضجة. من المحتمل أن يتم تجاهل البيانات نظرًا لأن البنك المركزي الأوروبي أشار بالفعل في 11 سبتمبر 2025 إلى أن تركيزه يبقى على كبح التضخم الأساسي، الذي كان مرتفعًا بشكل عنيد. هذا يعني أن أي صفقات قصيرة المدى على الخيارات أو العقود الآجلة لليورو بناءً على هذه البيانات من المحتمل أن تواجه عقبات.
تداعيات على الدولار الكندي
بيانات التضخم الكندية هي الإصدار الأكثر إثارة للاهتمام اليوم، مع مراقبة السوق لمعرفة ما إذا كانت ستظل عند 3.0%. لقد ارتفع التضخم منذ أن انخفض إلى 2.5% في ديسمبر 2024، لكن يبدو أن بنك كندا أكثر قلقًا بشأن سوق العمل. مع ارتفاع البطالة من 6.2% في يناير 2025 إلى 7.1% الشهر الماضي، لدى البنك المركزي سبب واضح لخفض معدلات الفائدة.
بالنسبة للمتداولين، يخلق هذا ديناميكية واضحة للدولار الكندي. منذ أن قام السوق بتسعير تخفيضين في معدلات الفائدة بحلول نهاية العام، فإن رقم تضخم أضعف اليوم قد يدفع المتداولين لزيادة الرهانات على خفض ثالث، مما يجعل الخيارات البيع على الدولار الكندي استراتيجية جذابة. قد يعطي القفز المفاجئ في التضخم دفعة مؤقتة للعملة، لكنه من غير المحتمل أن يغير المسار العام المتحفظ لبنك كندا.
بالتحول إلى الولايات المتحدة، يُتوقع أن تُظهر بيانات مبيعات التجزئة تباطؤًا طفيفًا في النشاط الاستهلاكي. يعتبر هذا الإصدار متقلبًا ويتم طمسه بقرار سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي غدًا. لقد شهدنا اعتدالًا في الإنفاق الاستهلاكي خلال 2025، لذلك فإن رقم أضعف من غير المحتمل أن يصدم أحداً.
وبالتالي، فإن أي رد فعل فوري في العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 أو الدولار الأمريكي على أرقام مبيعات التجزئة من المحتمل أن يكون مؤقتًا. الحدث الحقيقي المحرك للسوق هو بيان اللجنة الفيدرالية للأسواق المفتوحة غدًا، حيث ستحدد توقعات الاحتياطي الفيدرالي اتجاه السوق في الأسابيع المقبلة. سيبحث المتداولون وراء ضجيج اليوم وسيقومون بتوجيه أنفسهم لضمان تقلب محتمل حول إعلان الاحتياطي الفيدرالي.
