الأسواق الأوروبية تستمر في الحفاظ على مكاسبها من الأسبوع الماضي. العقود الآجلة لمؤشر داكس الألماني ارتفعت بنسبة 0.3%، بينما لم تتغير العقود الآجلة لمؤشر فوتسي البريطاني.
توقعات الزخم للأسهم الأوروبية
يتوقع أن تستمر الأسهم الأوروبية في الحفاظ على الزخم. يعتمد هذا إلى حد كبير على تصرفات الاحتياطي الفيدرالي في الأيام المقبلة. بالإضافة إلى ذلك، تظهر العقود الآجلة الأمريكية استقرارًا، حيث ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.1% مع افتتاح الأسواق الأوروبية.
نشهد ارتفاعًا طفيفًا في العقود الآجلة الأوروبية والأمريكية، ولكن هذا سوق حذر ينتظر بفارغ الصبر. المكاسب الصغيرة في العقود الآجلة لمؤشر يورستوكس و S&P 500 تعكس حالة من عدم اليقين، وليس قناعة قوية. كل الأنظار تتجه إلى قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا الأسبوع، والذي سيحدد النغمة للأسابيع المقبلة.
هذا التوتر مبرر، حيث أظهرت البيانات الأخيرة من أواخر أغسطس أن التضخم الأساسي في الولايات المتحدة كان أكثر ثباتًا من المتوقع بنسبة 3.4%، وهو أعلى قليلاً من التوقعات بنسبة 3.2%. هذا خلق جدلاً حقيقياً حول ما إذا كان الفيدرالي سيشير إلى زيادة أخرى في سعر الفائدة لهذا العام أو يؤكد على توقف مستمر. بالنسبة للمتداولين، هذا يعني أن خطر حدوث تحرك حاد في أي اتجاه مرتفع.
مع هذا الوضع، نشهد ارتفاع مؤشر VIX، وهو مقياس للتقلبات المتوقعة في السوق، ليصل إلى 18 بعد أن كان في مستوى 14 قبل بضعة أسابيع. هذا يدل على أن المتداولين يجب أن ينظروا في استراتيجيات تحقق أرباحاً من تقلبات كبيرة في الأسعار، بغض النظر عن الاتجاه. شراء الخيارات التي تنتهي بعد إعلان الفيدرالي قد يكون وسيلة حكيمة للاستعداد للتقلب المتوقع.
قرار البنك المركزي الأوروبي يزيد الضغط
قرار البنك المركزي الأوروبي الأسبوع الماضي بالإبقاء على الأسعار يضيف طبقة أخرى من الضغط، حيث أنهم غالباً ما يتبعون نهج الفيدرالي. إذا بقي الفيدرالي متشددًا، فإنه يضغط على البنك المركزي الأوروبي وقد يؤثر سلبًا على الأسهم الأوروبية مثل مؤشر داكس، الذي كان يعاني مؤخرًا لكسر مستويات المقاومة الرئيسية. لذلك، فإن نبرة الفيدرالي مهمة للأسواق المشتقات الأوروبية كما هي للولايات المتحدة.
بالنظر إلى الوراء، رأينا أنماط مشابهة طوال عام 2023، حيث كانت الأسواق تغرق في أوقات عدم القرار في الأيام التي تسبق اجتماع FOMC. كانت هذه الفترات غالبًا تليها تحركات كبيرة بعد هضم بيان البنك المركزي. المفتاح هو عدم الوقوع في التذبذبات قبل الإعلان ولكن الاستعداد للتقلبات التي تليه.
