دورة العقود الآجلة لمؤشر داو، التي بدأت في قاع أبريل 2025، تقترب من نهايتها، مع احتمال الدفع النهائي لإكمال الدورة الدافعة. يوضح الرسم البياني للساعة ارتفاع الموجة (3) إلى 45,312، تلاه تراجع الموجة (4) عند 43,467 بتشكيل زجزاج.
تتقدم الموجة (5) كنبضة ذات درجة أقل، بدءًا من الموجة (4) مع وصول الموجة ((i)) إلى 43,864، وتراجع الموجة ((ii)) إلى 43,542. من المتوقع تحقيق ارتفاعات إضافية حتى تكتمل الموجة 1 من (5)، تليها احتمالية تراجع الموجة 2. البقاء فوق 43,467 يجب أن يجذب الاهتمام الشرائي، مما يدعم الزيادات الإضافية.
تحليل اليورو/الدولار والجنيه الإسترليني/الدولار
يبقى اليورو/الدولار الأمريكي بالقرب من 1.1550 في ظل بيانات ISM الأمريكية، مع تراجع مؤشر مديري المشتريات للخدمات ISM بشكل طفيف في يوليو. يتذبذب الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي تحت 1.3300، متأثرًا باحتمالية خفض معدلات الفائدة في سبتمبر من قبل الفيدرالي ومستجدات سياسات بنك إنجلترا.
استقرار الذهب حول 3,370 دولار للأوقية، محدودًا بمكاسب الدولار الأمريكي وارتداد العوائد الأمريكية. يكتسب التمويل اللامركزي زخما حيث تنتقل شهية المخاطرة من بيتكوين إلى إيثريوم والعملات الرقمية الأخرى، مما يعزز القيمة المقفلة الإجمالية وقاعدة المستخدمين. تُظهر منطقة اليورو مرونة مدعومة بالاتفاق بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، ومع ذلك فإن مخاطر خفض سعر الفائدة لا تزال قائمة.
نرى إمكانية دفع نهائي أعلى في العقود الآجلة لمؤشر داو، لاستكمال الدورة التي بدأت في أبريل 2025. قد يفكر المتداولون في الشراء عند التراجعات، باستخدام خيارات الطلب أو مراكز العقود الآجلة الطويلة طالما ظل المؤشر فوق مستوى الدعم الرئيسي 43,467. هذا الرأي مدعوم بتقرير الوظائف الأمريكية القوي بشكل غير متوقع في يوليو 2025، والذي أظهر إضافة 250,000 وظيفة غير زراعية، مهدئًا المخاوف من تباطؤ حاد.
بالنسبة لليورو/الدولار الأمريكي، نحن نراقب مستوى 1.1550 عن كثب كنقطة محورية. يشير الانخفاض الأخير في مؤشر مديري المشتريات للخدمات الأمريكي ISM إلى 53.5 في يوليو 2025، انخفاضًا من 54.1 في يونيو، إلى تباطؤ طفيف في الاقتصاد الأمريكي. يمكن أن يقدم ذلك فرصًا للصفقات الطويلة قصيرة الأجل على الزوج، خاصة إذا أكدت بيانات التضخم القادمة هذا الاتجاه التبريدي.
توقعات السوق واستراتيجياته
نتوقع استمرار التذبذب في الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي تحت مستوى 1.3300. الآن يُسعّر السوق احتمالية خفض سعر الفائدة الفيدرالي بنسبة 60% في سبتمبر 2025، بعد تحوله بعيدا عن الموقف المتشدد الذي شاهدناه في وقت سابق من هذا العام. يجب على المتداولين الاستعداد لزيادة التقلبات حول الإعلان القادم من بنك إنجلترا، باستخدام استراتيجيات الشراء والبيع (straddles) أو استراتيجيات الشد (strangles) لتحقيق الربح من حركة سعرية كبيرة في أي اتجاه.
يبدو أن الذهب محدود حول 3,370 دولار حاليًا، حيث يكافح ضد الدولار الأمريكي القوي. عائدات السندات لمدة 10 سنوات، التي ارتدت إلى 4.75% الأسبوع الماضي، تشكل رياحًا معاكسة كبيرة لهذه السلعة غير المحصّلة للعائد. سننتظر حدوث كسر واضح فوق هذا المستوى، أو انخفاض العوائد دون 4.5% قبل الالتزام بمراكز شراء كبيرة في مشتقات الذهب.
نرصد تحولًا واضحًا في شهية المخاطرة في فضاء الأصول الرقمية، حيث يتدفق رأس المال خارج بيتكوين. بالنظر إلى الوراء، أظهرت بيانات يوليو 2025 أن حجم العقود الآجلة الأبدية المستندة إلى إيثريوم ارتفع بنسبة 30% في حين انخفض مؤشر هيمنة بيتكوين بنسبة 4% إلى أدنى نقطة له هذا العام. يشير ذلك إلى أن المتداولين يجب أن يركزوا على الفرص في إيثريوم والرموز المميزة للتمويل اللامركزي الواعدة، التي من المرجح أن تتفوق في الأداء في المستقبل القريب.
منطقة اليورو تُظهر بعض المرونة، لكننا نبقى حذرين بسبب المخاطر المستمرة لخفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي. الاتفاقية التجارية حول المعادن الحيوية، التي انتهت في يونيو 2025، بالتأكيد عززت المعنويات الصناعية، خاصة في ألمانيا. ولذلك، نوصي بالتحوط لأي مراكز أوروبية طويلة حتى يقدم البنك المركزي الأوروبي توجيهات أوضح في اجتماعه القادم.
