يقول بنك سكوتيابنك إن زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي يتداول بالقرب من مستوى التوازن حول 1.3870، مع دعم للدولار الكندي من اتساع فروق العوائد قصيرة الأجل بشكل أقل ومن أسعار النفط القوية. وقد تراجعت تقديرات البنك للقيمة العادلة للسعر الفوري بشكل طفيف إلى 1.3843، فيما يوصف الدولار الكندي بأنه متفوق هامشيًا ضمن مجموعة عملات العشرة (G10) رغم تراجع أسواق الأسهم العالمية وارتداد محدود في الدولار الأميركي. وتبدو الأسواق مرتاحة إزاء اقتراب الموعد النهائي للرسوم الجمركية الأميركية، الذي قد يفرض رسومًا بنسبة 50% على مجموعة صغيرة من الصادرات الكندية، إذ تستمر المحادثات لكنها متعثرة وفقًا للتقارير بسبب ملف السيارات.
على الصعيد الفني، يصف سكوتيابنك زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي بأنه ضمن اتجاه هابط قوي. وقد يوقف الارتداد من المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 1.3848 وتيرة الهبوط على المدى القريب، إلا أن البنك يتوقع عودة اهتمام البيع قرب 1.39. ويرى مخاطر هبوط باتجاه 1.3817، وهو مستوى يمثل تصحيح 61.8% لموجة الارتفاع بين مايو ويونيو، مع الإشارة إلى نطاق 1.35–1.37 كهدف أعمق محتمل؛ بينما تُحدَّد المقاومة عند 1.4000/25، بالتزامن مع اصطفاف هبوطي عبر مؤشرات DMI على الأطر الزمنية اللحظية واليومية والأسبوعية.
النظرة الهبوطية واستراتيجية التداول
ننصح متداولي المشتقات بالاستعداد لقوة أكبر في الدولار الكندي خلال الأسابيع المقبلة مع تعرض زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي لضغوط هبوطية كبيرة. ومع بقاء سعر الصرف قرب 1.3870، نوصي بفتح مراكز بيع عند أي ارتدادات طفيفة للدولار الأميركي. ونتوقع أن يؤدي اهتمام البيع القوي إلى الحد من أي مكاسب للدولار الأميركي قرب مستوى 1.3900، بما يمهد الطريق لهبوط أعمق.
وتستند نظرتنا السلبية إلى تغيرات في الأساسيات، ولا سيما تضييق فارق العائد بين سندات الحكومة الأميركية والكندية لأجل عامين إلى نحو 45 نقطة أساس. إضافة إلى ذلك، يجد الدولار الكندي دعمًا متينًا من قطاع الطاقة، حيث لا تزال أسعار النفط العالمية متماسكة مع تداول خام برنت قرب 80 دولارًا للبرميل. وقد أسهمت هذه العوامل في خفض تقديرنا للقيمة العادلة لزوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي إلى 1.3843، ما يشير إلى أن السعر الفوري لا يزال لديه مجال للتراجع.
تموضع الخيارات وإدارة المخاطر
للاستفادة من هذا الاتجاه، ينبغي لمتداولي الخيارات النظر في شراء خيارات البيع (Put) أو استخدام استراتيجيات فروق بيع هبوطية (Bear Put Spreads) تستهدف مستوى الدعم 1.3817، مع هدف ثانٍ ضمن نطاق 1.3500 إلى 1.3700. وتُظهر تسعيرات الخيارات الحالية أن التقلب الضمني منخفض نسبيًا، ما يجعل استراتيجيات شراء خيارات البيع وسيلة ميسورة لتكوين مراكز تحسبًا لاختراق هبوطي. ولحماية هذه المراكز، نوصي بوضع أوامر إيقاف شراء (Buy-stops) أو شراء خيارات شراء (Call) تحوطية فوق منطقة المقاومة القوية عند 1.4000 إلى 1.4025.
ورغم أن الموعد النهائي للرسوم الجمركية غدًا يضيف مخاطر مرتبطة بالعناوين بشأن احتمال فرض ضرائب استيراد بنسبة 50% على السلع الكندية، فإن استقرار العملة يشير إلى أن المستثمرين غير قلقين إلى حد كبير. وقد بدأت بالفعل محادثات سياسية رفيعة المستوى لحل هذه الخلافات التجارية، وتاريخيًا تؤدي مثل هذه التوترات إلى ضوضاء مؤقتة في الأسواق أكثر من كونها انعكاسًا طويل الأمد للاتجاهات. وبناءً عليه، نرى أن أي قفزات مفاجئة في زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي بفعل الرسوم تشكل فرصًا مناسبة لشراء خيارات شراء على الدولار الكندي بأسعار أفضل.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
