أبقت التقلبات المنخفضة الفرنك السويسري (CHF) والين الياباني (JPY) في دائرة الاهتمام كعملتي تمويل، مع اكتساب الفرنك زخماً كوسيلة لخفض الانكشاف على احتمال تدخل يدفع إلى شراء الين. ويعكس هذا التحول تفضيلاً لتكاليف اقتراض أرخص بالفرنك إلى جانب الرغبة في تجنب التحركات المفاجئة المرتبطة بإجراءات السياسة من طوكيو وواشنطن. كما دعمت هذه الديناميكيات فكرة استخدام مراكز بيع على زوج CHF/JPY للتعبير عن رؤية إيجابية للعائد على الين (Carry-Positive)، نظراً لتقارب خصائص الاستثمار في العملتين.
في زوج EUR/CHF، يُنظر إلى التحرك نحو مستوى 0.95 على أنه مشروط بارتفاع أسعار النفط وارتفاع واسع في أسعار الفائدة. وفي هذا السياق، يُعد تثبيت سياسة سعر الفائدة عند الصفر من قبل المصرف الوطني السويسري (SNB) عاملاً قد يجعل الفرنك متأخراً في الأداء. ويضيف التقرير أنه أُعد بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر.
تحول في استراتيجية عملة التمويل نحو الفرنك السويسري
نتوقع أن يحوّل متداولو المشتقات استراتيجيات التمويل لديهم من الين الياباني إلى الفرنك السويسري خلال الأسابيع المقبلة لتجنب الاضطرابات التنظيمية المفاجئة. وعلى الرغم من أن طوكيو تدخلت مراراً لدعم الين عبر تدخلات كبيرة في سوق العملات، فإن الفرنك السويسري يوفر بديلاً أكثر استقراراً للاقتراض منخفض التكلفة. ومن خلال استخدام الفرنك كعملة تمويل، يمكننا الاستفادة من فروق العوائد بشكل منتظم دون مخاطر الانعكاسات السوقية المفاجئة التي تقودها البنوك المركزية.
وبالنسبة للمتداولين الباحثين عن طريقة ذات عائد إيجابي (Carry-Positive) للمراهنة على قوة الين، نوصي ببيع زوج CHF/JPY على المكشوف باستخدام الخيارات أو العقود الآجلة. ومع إبقاء بنك اليابان سعره القياسي مستقراً ضمن نطاق 0.25% إلى 0.50%، وقيام المصرف الوطني السويسري بتثبيت سعر سياسته، يظل فرق العائد شديد القابلية للتنبؤ. وتُظهر البيانات التاريخية أنه عندما تعمل كلتا العملتين كملاذات آمنة، فإن بيع CHF/JPY يقلل المخاطر الهبوطية مع الاستفادة من تهديدات التدخل من طوكيو.
توقعات EUR/CHF ومحفزات الاقتصاد الكلي
في المقابل، ينبغي مراقبة زوج EUR/CHF عن كثب، إذ إن التحرك نحو مستوى 0.9500 سيحتاج على الأرجح إلى انتعاش في أسواق الطاقة. وتشير بيانات الطاقة الحالية إلى أن خام برنت يتداول قرب 75 إلى 80 دولاراً للبرميل، لكن هناك حاجة لعودة نحو مستويات أعلى بالتوازي مع ارتفاع عوائد السندات العالمية لإضعاف الفرنك بشكل أكبر. وإذا توافقت هذه المحفزات الكلية، ننصح بشراء خيارات شراء (Call) على EUR/CHF للاستفادة من اختراق صعودي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
