ارتفع مؤشر أسعار الغذاء في نيوزيلندا بنسبة 0.1% على أساس شهري في يوليو، متراجعاً من زيادة بلغت 0.6% في الشهر السابق. وتشير القراءة الأخيرة إلى وتيرة أبطأ لتضخم أسعار الغذاء مع بداية الربع الثالث.
وكانت الزيادة الشهرية محدودة وتمثل تباطؤاً بمقدار 0.5 نقطة مئوية مقارنة بالقراءة السابقة. وتوفر البيانات لمحة محدّثة عن ضغوط الأسعار قصيرة الأجل ضمن الفئات المرتبطة بالغذاء.
الآثار على التضخم المحلي وسياسة البنك الاحتياطي
مع تراجع تضخم أسعار الغذاء في نيوزيلندا بشكل حاد إلى 0.1% في يوليو من 0.6% في الشهر السابق، تتضح مؤشرات انحسار ضغوط التضخم المحلي. ويشير هذا الاتجاه التهدئي إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأوسع سيواصل مساره النزولي نحو المستوى المستهدف المتوسط للبنك المركزي. ونوصي متداولي المشتقات بالنظر في بيع الدولار النيوزيلندي (NZD) على المكشوف مقابل عملات أقوى مثل الدولار الأميركي خلال الأسابيع المقبلة.
تاريخياً، تشكل أسعار الغذاء نحو 19% من سلة مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالية في نيوزيلندا، ما يعني أن هذا التباطؤ يؤثر بقوة في السياسة النقدية للبنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ). وبالعودة إلى دورات التيسير السابقة، مثل أواخر عام 2024 عندما هبط التضخم العام إلى 2.2% ودفع إلى تخفيضات متتالية لأسعار الفائدة، كانت بيانات الغذاء الضعيفة تشير بشكل متكرر إلى تحولات في السياسة نحو الميل للتيسير. ونتوقع أن تسعّر أسواق الدين بالجملة على نحو مكثف تخفيضات أعمق لأسعار الفائدة على المدى القريب.
استراتيجيات الاستثمار وتحديد التموضع في السوق
للاستفادة من هذه البيئة، نفضّل شراء عقود نيوزيلندا الآجلة لأذونات البنوك لمدة 3 أشهر للاستفادة من تراجع العوائد قصيرة الأجل. بالإضافة إلى ذلك، ينبغي لمتداولي المبادلات التفكير في تلقي معدلات ثابتة في سوق مبادلات المؤشر الليلي (OIS) لأجل عامين. ومع تراجع الضغوط على البنك الاحتياطي النيوزيلندي للإبقاء على سياسة تقييدية، يبدو أن مسار العوائد النيوزيلندية الأقل مقاومة يتجه بوضوح نحو الهبوط.
كما نقترح استهداف خيارات البيع (Put) على زوج NZD/USD بآجال استحقاق تتراوح بين أسبوعين وأربعة أسابيع للتموضع لاحتمال تراجع أوسع للعملة. وتُظهر بيانات سوق الخيارات الحالية مستويات منخفضة نسبياً للتقلبات الضمنية، ما يجعل هذه الخيارات التحوطية والمضاربية منخفضة التكلفة. ومع تحول الزخم الكلي نحو موقف أكثر ميلاً للتيسير، يبقى الحفاظ على مراكز بيع على المكشوف في الأصول المقومة بالدولار النيوزيلندي استراتيجيتنا الأعلى قناعة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
