ارتفع الذهب إلى ذروة خلال شهرين قرب 4,450 دولاراً بعد أكبر مكسب أسبوعي له منذ يناير خلال الأسبوع الأول من أغسطس، ثم تراجع لينهي الأسبوع دون تغيير يُذكر وعلى مقربة من 4,400 دولار. وتشكّلت حركة الأسعار بفعل بيانات أميركية أضعف وتبدّل التوقعات بشأن خطوة الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، فيما ظلّ النزاع في الشرق الأوسط بلا حل. وتجاهلت الأسواق تصريحات رسمية بشأن إيران، لكن التركيز انتقل إلى الاضطرابات في مضيق هرمز، حيث عبرت ثماني سفن فقط يوم الثلاثاء مقابل متوسط 120 سفينة قبل الحرب؛ وبشكل منفصل، رفعت إدارة معلومات الطاقة الأميركية (EIA) توقعاتها لخام غرب تكساس الوسيط في 2026 إلى 80.88 دولاراً للبرميل من 76.26 دولاراً.
حافظت قراءات التضخم الأميركية على الضغط على الدولار: فقد تراجع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) إلى 3.4% على أساس سنوي في يوليو من 3.5%، فيما سجل المؤشر الشهري 0.1% بعد هبوط 0.4%، بينما ارتفع مؤشر الأسعار الأساسي 0.2%. وتباطأ تضخم المنتجين إلى 4.7% من 5.5%، كما انخفضت احتمالية رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وفق أداة CME FedWatch إلى ما دون 35% من نحو 45% قبل أسبوع. فنياً، لا يزال مؤشر القوة النسبية اليومي (RSI) فوق 60، لكن الذهب واجه صعوبة في الثبات فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم قرب 4,390 دولاراً؛ وتوجد المقاومة عند 4,450 دولاراً ثم 4,500-4,505 دولارات، بينما تتركز الدعوم عند 4,300-4,295 دولاراً، ثم 4,175-4,150 دولاراً و4,000 دولار. كما أُشير إلى مشتريات البنوك المركزية عند 1,136 طناً بقيمة تقارب 70 مليار دولار في 2022.
استراتيجية التداول للخيارات ومستويات الدعم/المقاومة الرئيسية
ننصح متداولي المشتقات بالتركيز عن كثب على النطاق السعري المحوري بين 4,390 و4,400 دولار، والذي يتوافق مع المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم. إذا تمكن الذهب من ترسيخ موطئ قدم قوي فوق مستوى الدعم هذا، نوصي بشراء خيارات شراء (Call) قصيرة الأجل تستهدف القمة الأخيرة عند 4,450 دولاراً. وعلى العكس، فإن كسر هذا المستوى بوضوح إلى الأسفل قد يوفر فرصة مناسبة لشراء خيارات بيع (Put) تستهدف منطقة الدعم التالية قرب 4,300 دولار.
المحركات الهيكلية وآفاق السوق
يبدو هذا النهج الدفاعي منطقياً لأن الطلب طويل الأجل لا يزال قوياً للغاية، مدعوماً بالبنوك المركزية العالمية التي اشترت أكثر من 1,030 أطنان من الذهب سنوياً في السنوات الأخيرة لتنويع احتياطياتها. وفي الوقت نفسه، أدى استمرار النزاع في الشرق الأوسط إلى خفض عدد العبور اليومي للسفن في مضيق هرمز من متوسط 120 إلى ثماني سفن فقط، ما يهدد بدفع أسعار النفط إلى الارتفاع. وبالنظر إلى مخاطر سلاسل الإمداد واحتمالات التضخم المدفوع بالطاقة، نقترح استخدام استراتيجيات قائمة على التقلبات مثل «السترادل» قبل بيانات مؤشرات مديري المشتريات (PMI) من S&P Global الأسبوع المقبل.
كما نحتاج إلى التعامل مع تبدّل توقعات السوق بشأن الاحتياطي الفيدرالي، خصوصاً مع تسعير السوق الآن لاحتمال رفع الفائدة في سبتمبر بأقل من 35%. إذا أكدت محاضر اجتماع الفيدرالي المقبلة أن صانعي السياسات مترددون في رفع الفائدة أكثر، فمن المرجح أن نشهد تراجعاً في عوائد سندات الخزانة، وهو ما يُعد تاريخياً داعماً قوياً للذهب غير المُدر للعائد. ويمكن للمتداولين الاستفادة من ذلك عبر التموضع في فروق خيارات شراء صعودية (Bullish Call Spreads) لاقتناص أي اختراق محتمل باتجاه مستوى المقاومة الرئيسي عند 4,500 دولار.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
