افتتحت الروبية تعاملات الثلاثاء بحذر، مع ارتفاع زوج الدولار/الروبية (USD/INR) إلى نحو 95.40، تحت ضغط صعود أسعار النفط ومخاوف من اضطراب ممتد في الإمدادات العالمية. وفي التداولات المبكرة، ارتفع عقد نفط الخام في MCX المستحق في 19 أغسطس بنسبة 0.45% إلى نحو 7,835 روبية، بالقرب من أعلى مستوى له خلال أسبوع. وأبقت التوترات الجيوسياسية حول مضيق هرمز—الذي يمر عبره ما يقرب من خُمس إمدادات الطاقة العالمية—السوق في حالة ترقّب للمخاطر المرتبطة بالعناوين الإخبارية، وهي خلفية تضغط عادةً على عملات الدول المعتمدة على استيراد النفط مثل الهند.
وتتحول الأنظار الآن إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يوليو من الهند والولايات المتحدة، والمقرر صدورها يوم الأربعاء. وُصفت قراءة التضخم العام في الهند بأنها مستقرة عند 4.4% على أساس سنوي مقارنةً بيونيو، فيما أشار بنك DBS إلى ارتفاع أسعار البقوليات والسكر والحليب والزيوت الصالحة للأكل، مع استقرار أسعار الخضروات؛ كما لفت إلى ارتفاع أسطوانة غاز البترول المسال (LPG) غير المدعومة بنسبة 10% على أساس سنوي في يوليو، واعتبر أن قراءات التضخم الأساسي جاءت «مُطمئنة» دون 4%. وفي الولايات المتحدة، من المتوقع أن يسجل كل من التضخم العام والأساسي 3.4% و2.5% على أساس سنوي، بينما أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر يوليو تراجعاً في حجم القوة العاملة على خلاف التوقعات بزيادة قدرها 80 ألفاً. فنياً، كان زوج USD/INR فوق متوسطه المتحرك الأسي لـ60 يوماً عند 95.26، مع مؤشر القوة النسبية لـ14 يوماً قرب 47؛ ويتموضع الدعم عند 95.26 ثم 94.15، فيما تقع المقاومة عند 96.00 و97.10.
استراتيجيات للروبية ولمشتقات USD/INR
نقترح على متداولي المشتقات التموضع لاحتمال استمرار هشاشة الروبية عبر شراء خيارات شراء (Call) على USD/INR قريبة من سعر التنفيذ (Near-the-money). تاريخياً، يؤدي ارتفاع أسعار النفط الخام بنسبة 10% إلى توسيع عجز الحساب الجاري للهند بنحو 0.5% من الناتج المحلي الإجمالي، ما يفرض ضغطاً فورياً على العملة المحلية. ومع تداول خام MCX حالياً قرب أعلى مستوياته الأسبوعية عند 7,835 روبية، يظل التحوّط ضد ضعف الروبية توصيتنا الأساسية.
وبما أن زوج USD/INR يحافظ على تماسكه فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ60 يوماً عند 95.26، نرى وجود أرضية فنية ديناميكية تدعم ميلاً صعودياً محدوداً. ويمكن للمتداولين إنشاء استراتيجية «سبريد صاعد» (Bull Call Spread) عبر شراء خيار 95.50 وبيع خيار 96.50 لخفض تكلفة العلاوة. وإذا تمكن السعر الفوري من اختراق واضح فوق 96.00، فقد يختبر سريعاً المقاومة النفسية قرب أعلى مستوى تاريخي عند 97.10.
رهانات التقلبات والتحوط لأصول الطاقة
مع صدور بيانات التضخم المحورية من الهند والولايات المتحدة غداً، نتوقع اتساعاً حاداً في التقلبات الضمنية. وتُظهر البيانات التاريخية أن إصدارات CPI الرئيسية قد تُحدث قفزات في التقلبات الليلية تتراوح بين 15% و20% في خيارات العملات قصيرة الأجل. وللاستفادة من هذا الاتساع المحتمل، يمكن النظر في استراتيجيات شراء «سترادل» أو «سترنغل» (Long Straddle/Strangle) التي تربح من التحركات الحادة في أي من الاتجاهين.
أما بالنسبة لمن يتداولون أصول الطاقة مباشرة، فنوصي بالإبقاء على مراكز الشراء في عقود خام MCX الآجلة مع تأمين خيارات بيع وقائية خارج نطاق السعر (Out-of-the-money Protective Puts). فالعلاوة الجيوسياسية المحيطة بمضيق هرمز شديدة التقلب، ما يعني أن أي تحول دبلوماسي مفاجئ قد يطلق تصحيحاً سريعاً في الأسعار. يتيح هذا النهج المتوازن في المشتقات الاستفادة من الزخم الصاعد مع إبقاء مخاطر الهبوط ضمن سقف محدد بدقة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
