الجدول الزمني للتصعيد وإشارات السوق
أشار التقرير إلى أن أعنف الضربات الأميركية حتى الآن وقعت أمس. كما نقل عن إعلام دفاعي إسرائيلي ما يفيد بأن الولايات المتحدة قد تصعّد عملياتها خلال الأسبوعين المقبلين، إلى جانب تقارير إعلامية تقول إن بعض الجهات داخل الحكومة الإسرائيلية ترى أن سقوط النظام الإيراني قد يستغرق ما يصل إلى عام. ونقلت «وول ستريت جورنال» أن وكالة الطاقة الدولية قد تقترح أكبر عملية سحب للنفط من الاحتياطيات الاستراتيجية في تاريخها، بما يتجاوز التزامات دول مجموعة السبع. كما أشار التقرير إلى وجود فجوة بين «الأسعار على الشاشات» (أسعار التداول المالية في البورصات) وبين التوافر الفعلي للمنتجات في السوق الحقيقي، بما في ذلك الطاقة ومنتجات مرتبطة بها مثل الكبريت (مادة تُستخدم في الصناعة)، والأسمدة (مواد تُحسّن إنتاج المحاصيل)، والهيليوم (غاز يُستخدم في الصناعة والطب). يجري تداول خام برنت حالياً ضمن نطاق يبدو هادئاً على نحو مضلل قرب 85 دولاراً للبرميل، ما يوحي بالاستقرار. إلا أن هذا السعر مدعوم بقرار «أوبك+» الأخير تمديد الخفض الطوعي للإنتاج بمقدار 2.2 مليون برميل يومياً حتى الربع الثاني. وهذا يعني أن «الطاقة الفائضة» (قدرة الإنتاج الإضافية التي يمكن تشغيلها سريعاً عند الطوارئ) في النظام أصبحت محدودة جداً للتعامل مع أي انقطاع مفاجئ في الإمدادات. كما أن شركات الشحن بدأت بالفعل تسعير المخاطر المتجددة، إذ ارتفعت «علاوة مخاطر الحرب» (تكلفة التأمين الإضافية على السفن في مناطق النزاع) لعبور هرمز بنحو 0.25% خلال الشهر الماضي رغم هدوء عناوين أسعار النفط. ويشير ذلك إلى أن السوق الفعلي يرى مخاطر تتجاهلها سوق التداولات المالية.تمركز تداول «الخيارات» لمخاطر الذيل
يخلق ذلك فرصة في سوق «الخيارات» (عقود تمنح الحق في شراء أو بيع أصل بسعر محدد خلال فترة زمنية)، إذ تبدو «التقلبات الضمنية» (مقياس يتوقعه السوق لتقلب السعر مستقبلاً ويُستنتج من أسعار الخيارات) منخفضة أكثر مما ينبغي قياساً بهشاشة الوضع. ويمكن النظر في شراء «خيارات شراء» طويلة الأجل على النفط الخام للحماية من قفزة مفاجئة في الأسعار لا تتوقعها الأسواق المالية. كما أن اتساع الفجوة بين أسعار التداول المستقرة على الشاشات وبين المخاطر المتزايدة على الإمدادات الفعلية ومشتقاتها (منتجات مرتبطة بالسعر مثل عقود أو مواد ناتجة عن سلسلة الإمداد) مثل الكبريت والأسمدة، بات أمراً يصعب تجاهله.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
